Одним из важнейших факторов, определяющих эффективность ведения бизнеса для предприятия, является возможность управлять своей платежеспособностью. Основным инструментом управления денежными средствами служит система управленческого учета и бюджетирования. Денежный поток контролируется в бюджетировании с помощью Бюджета движения денежных средств. В статье авторы пытаются раскрыть основные подходы к формированию бюджета движения денежных средств и предложить свою методику формирования этого бюджета.

Бюджет движения денежных средств

Под бюджетом движения денежных средств (БДДС) понимают бюджет (план) движения расчетного счета и наличных денежных средств в кассе предприятия или его структурного подразделения, отражающий все прогнозируемые поступления и снятия денежных средств в результате хозяйственной деятельности предприятия .

Для эффективного ведения бизнеса предприятию в настоящем и будущем необходимо иметь положительный баланс денежных средств. Именно поэтому БДДС отводится главенствующее место в системе бюджетирования. Как отмечает В.Хруцкий "в бизнесе есть только одна непоправимая ошибка остаться без денежных средств на расчетном счете или на том счете, с которого можно финансировать текущие операции и инвестиционные проекты" .

БДДС составляют как с целью обеспечения постоянного наличия денежных средств, направляемых на исполнение обязательств предприятия, так и для эффективного использования избытка этих средств . Следовательно, в БДДС должны быть предусмотрены меры против так называемых "кассовых разрывов", т.е. ситуаций, связанных с нехваткой наличных денежных средств для текущих выплат (в качестве мер могут быть банковские кредиты, выпуск акций или иное привлечение денежных средств). Временно свободные денежные средства могут направляться, например, в инвестиционные проекты, банковский вклад под процент и т.д.

Таким образом, БДДС должен обеспечивать наличие оптимального ежедневного остатка (конечного сальдо) денежных средств на протяжении всего периода планирования:

Состав и этапы формирования БДДС в бюджетировании

Бюджет движения денежных средств обычно составляют на основе бюджета доходов и расходов (БДР) и инвестиционного бюджета . Однако, БДДС не может быть получен расчетным путем из двух упомянутых бюджетов. Это связано с различной методикой формирования БДДС и БДР. Бюджет доходов и расходов формируется по методу "начисления" (т.е. доходы и расходы определяются в тот момент времени, когда они были реально понесены, вне зависимости от оплаты), бюджет движения денежных средств - по "кассовому" методу (т.е. доходы и расходы должны быть не только совершены, но и оплачены). Кроме того, существуют статьи бюджета доходов и расходов, не связанные с движением денежных средств (например, амортизация, брак, недостача), равно как и существуют статьи движения денежных средств, не связанные с текущим оборотом капитала и инвестиционной деятельностью (кредиты и займы).
Специалисты компании Инталев, например, приводят следующие различия в статьях БДР и БДДС (Табл.1) :

Таблица. 1 Различия в статьях БДР и БДДС

Статья		БДДС
Амортизация
Переоценка основных фондов и товарно-материальных ценностей
Брак в производстве
Порча и прочие потери
Недостачи по результатам инвентаризации
Курсовые разницы
Получение/погашение кредитов (займы)
Покупка основных фондов
Капитальные ремонты
Косвенные налоги

Естественно, что БДДС, разрабатываемый на основе упомянутых бюджетов, составляется из частей, функционально связанных с соответствующими частями БДР и инвестиционного бюджета.

Джай К. Шим выделяет 4 основные раздела БДДС :

Поступление денежных средств (остаток на начало периода, поступление платежей от покупателей и других дебиторов);

Расход денежных средств (выплаты кредиторам);

Чистый поток денежных средств (разница между поступлениями и расходами);

Финансовый раздел, детализирующий получение и погашение заемных средств.

Отдельные исследователи выделяют дополнительно раздел по инвестиционной деятельности, под которой понимается деятельность предприятия, связанная с капитальными вложениями (приобретения зданий, сооружений, нематериальных активов, а также их продажа; осуществление долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуск облигаций и других ценных бумаг). Последний раздел является отражением инвестиционного бюджета и описывает движение денежных средств по программе инвестиций предприятия.

Процедуру разработки БДДС целесообразно разбить на ряд последовательно выполняемых этапов. Из приведенного в работе В. Хруцкого описания процесса бюджетирования можно выделить следующие этапы формирования БДДС :

Определение необходимого уровня средств для финансирования инвестиционных затрат (на осуществление капитальных вложений, приобретений основных средств, строительства на собственные нужды, т.е. всех затрат, финансируемых за счет прибыли, оставшейся у предприятия после налогообложения);

Определение минимального уровня ежедневного остатка денежных средств на непредвиденные расходы ("конечное сальдо" в выражении (1));

Определение доходной части бюджета ("поступления" в формуле (1)) - выполняются на основе бюджета продаж с учетом анализа гашения дебиторской задолженности, бюджета по инвестиционной (продажа основных средств и других активов предприятия) и финансовой деятельности (дивиденды, проценты полученные);

Определение расходной части бюджета ("выплаты" в формуле (1)) - выполняются на основе бюджетов по прямым затратам (расходы на оплату труда, расходы на сырье и материалы (обычно при определении стоимости сырья и материалов используют учетные (нормативные) цены, которые могут отличаться от рыночных цен)- с учетом движения запасов сырья и материалов), бюджетов накладных расходов (оплата труда АУП, прочие общецеховые и общехозяйственные расходы), бюджетов по инвестиционной (покупка и строительство основных фондов) и финансовой деятельности (возврат кредитов и процентов по ним, выплата дивидендов);

Формирование бюджета движения денежных средств, контроль и корректировка.

Пример бюджета движения денежных средств приведен в Табл.2.

Таблица. 2 Пример БДДС

Показатель	План	Факт
Сальдо денежных средств на начало периода
Поступило денежных средств всего
В том числе:
От покупателей за отгруженную продукцию
Кредиты и займы
Дивиденды и полученные проценты
Реализация ОС и прочих активов
Израсходовано денежных средств всего:
В том числе
Оплата сырья, материалов
Оплата труда
Выплата дивидендов и процентов
Расходы на приобретение ОС и прочих активов
Расчеты с бюджетом
Прочие платежи
Чистый денежный поток
Сальдо денежных средств на конец периода

Заявочно-договорная методика формирования БДДС

Возможности эффективного планирования движения денежных средств зависят от периода планирования. Долгосрочные (год и больше) и среднесрочные (квартал, год) БДДС могут практически совпадать с БДР. Чем больше период планирования, тем ближе БДДС к БДР. При переходе к краткосрочному (оперативному) планированию не представляется возможным брать за основу скорректированный на тот же период БДР из-за сильной подверженности процесса движения денежных средств случайным воздействиям, которые почти невозможно предусмотреть на этапе составления БДР, как то: колебания сроков и размеров оплаты, условий и объемов поставок. Кроме того, данные о стоимостном выражении расходов в БДР обычно являются приблизительными, создаются на основе нормативных (учетных) цен на сырье и материалы.

Традиционная методика формирования расходной части Бюджета движения денежных средств, например, описанная в работах К. Щиборща или В. Хруцкого позволяет формировать бюджет движения денежных средств на период от нескольких месяцев до года, однако не всегда подходит для нужд оперативного (краткосрочного) планирования сроком до 1 месяца.
В связи с этим авторами предлагается в дополнении к традиционной методике заявочно-договорная методика, в которой предполагается формирование Бюджета движения денежных средств и платежного календаря (под которым понимается график поступлений средств и платежей предприятия) на основе заявок на расходование денежных средств.

Ключевая особенность предлагаемого алгоритма формирования БДДС на краткосрочный период заключается в том, что, в первую очередь, проводятся анализ текущей потребности подразделений и сложившейся к концу периода структуры платежей по договорным взаимоотношениям. Только после этого сверяются заложенные в БДР и инвестиционный бюджет доходы и расходы с потребностями по текущему движению денежных средств. Результатом такой сверки может быть как корректировка БДДС, так и изменение БДР и инвестиционного бюджета.
Такой подход к планированию движения денежных средств соответствует известному в математической теории оптимального управления принципу оптимальности Р. Беллмана: оптимальный путь движения к достигаемой цели из текущего состояния, в котором находится объект, не зависит от предыстории движения объекта в текущее состояние. "Текущее состояние" объекта в нашем случае - сложившаяся к началу периода планирования ситуация по договорным взаимоотношениям и потребностям предприятия в денежных средствах.
Заявочно-договорная методика формирования БДДС представлена на рис.1:

Рисунок 1 Заявочно-договорная методика формирования БДДС

При планировании поступлений денежных средств (блок 1 на рис.1) проводится расчет предполагаемых поступлений денежных средств на основании имеющихся плановых данных по доходам за данный период и возможным погашением дебиторской задолженности покупателями (Поступления ).

Расчет поступлений выполняется с учетом сложившейся практики взаимоотношений с покупателями. Для этого с помощью, например, статистических методов проводится анализ текущей деятельности предприятия и определяются следующие показатели:

Сроки погашения дебиторской задолженности;

Процент поступающих авансов от общей суммы, реализуемой продукции (товара);

Сроки от получения авансов до исполнения предприятием соответствующих обязательств;

Процент "безнадежных" долгов в общей доле предъявленных покупателям счетов.

Расчет этих показателей производится по каждому виду деятельности в разрезе групп контрагентов. Для этого можно использовать бухгалтерскую базу предприятия.

После расчета общей суммы плановых поступлений определяется максимально возможная сумма выплат за период:

Выплаты = Сальдо нач + Поступления - Сальдо кон - Резерв , где

Сальдо нач - фактический (при отсутствии таких данных - плановый) остаток денежных средств на начало периода планирования;

Сальдо кон - планируемый остаток денежных средств на конец периода планирования;

Резерв - резерв денежных средств на незапланированные, чрезвычайные выплаты.

Планирование выплат денежных средств осуществляется на основе утвержденных заявок и договоров (блок 2 на рис.1). В рамках данной методики предполагается создание базы договоров, в которой регистрируются все заключенные с предприятием финансовые и хозяйственные договора. Для планирования выплат денежных средств на основе разовых взаимоотношений с контрагентами, не оформленных договорами, предназначен документ заявка (Примерный формат табличной части заявки приведен в табл. 3). Заявка составляется подразделением на расходы по текущей деятельности. Обязательное условие заявки - наличие документального подтверждения каждой строки расходов (счет, справка, производственный план).

Таблица 3 Формат заявки

Периодичность составления заявок соответствует периодичности планирования бюджета. При использовании нескольких различных по интервалу планов составление заявок производится по каждому периоду.

При получении заявок по всем структурным подразделениям Предприятия проводится анализ поступивших данных. Составление графика выплат денежных средств проводится в два этапа:

Определение назначения выплат;

Определение дат выплат.

На первом этапе после определения максимальной суммы выплат (Выплаты) производится выбор наиболее приоритетных статей оплат. Если максимальной суммы выплат недостаточно, чтобы покрыть свои наиболее приоритетные (обязательные к уплате) статьи, то делается вывод о необходимости получения кредита, займа в размере, необходимом для оплаты этих расходов. Кредиты и займы увеличивают поступления Предприятия за планируемый период, но увеличивают выплаты следующих периодов.

На втором этапе проводится определение дат выплат. Для этого составляется график поступлений денежных средств, на основе которого определяется остаток денежных средств на каждый шаг планирования (минимальный, неделимый период планирования - например, день, неделя и т.д.).

Таблица. 4 Форма плана-календаря движения денежных средств

Изначально определяются сроки наиболее приоритетных статей выплат исходя из требуемых сроков оплаты и возможностей Предприятия по выполнению этих обязательств. Далее сроки оплаты определяются по остальным статьям, начиная с наиболее приоритетных статей, и заканчивая менее приоритетными. При этом проводится контроль кассовых разрывов, т.е. отсутствие периодов с отрицательными остатками на начало, конец периода.

Кроме того, сумма выплат по статьям формируется с учетом лимитов по расходам для каждого подразделения, устанавливаемых на основе планового БДР и инвестиционного бюджета (блок 3 на рис.1). В случае, если выплаты являются целесообразными и необходимыми, принимается решение о внесение корректировок в БДР и инвестиционный бюджет.

После выбора статей и определения сроков оплат, заполняются графы заявок подразделений, подтверждающие оплату выбранных статей в определенные сроки в планируемой сумме и количестве. В табл. 5 приведены графы табличной части заявки, заполняемой лицом, ответственным за определение сроков и статей выплат.

Таблица 5

Заявки с утвержденными сроками и статьями оплат возвращаются руководителям подразделения. При формировании заявок на следующий период руководители подразделений вправе вновь указать в заявке статьи, не прошедшие (не получившие подтверждение об оплате) в предыдущие периоды.
На основе отчета по утвержденным заявкам (графика по выплатам), а также графика поступлений денежных средств формируется платежный календарь, а на основе последнего - БДДС (блок 4 на рис.1).

Важным аспектом предлагаемой методики наряду с технологией составления является организация работ по планированию. Методика формирования БДДС должна входить в состав положения о планировании на предприятии (быть закрепленной во внутренних нормативных документах) и быть обязательной к применению для всех подразделений.

Заявки за период группированные, и выведенные в форме отчета по подразделениям, представляются руководителю, ответственному за расход денежных средств. Отчет анализируется по приоритету заявок, по статьям расходов, по видам деятельности, и по каждой строке заявки проставляются сумма и дата оплаты по заявкам. Не утвержденные заявки должны быть предоставлены в следующий месяц наравне с новыми заявками.

При организации планирования необходимо предусмотреть операции контроля:

Соответствия статей БДДС лимитам (определяемых БДР и инвестиционным бюджетом);

Целесообразность производимых расходов и перерасходов (сравнение с производственной программой);

Лимита остатков денежных средств на конец периода на случай непредвиденных расходов;

Контроль отсутствия "кассовых" разрывов.

Контроль осуществляется в соответствии с положением о планировании, основными принципами которого являются:

Соответствие поданных заявок финансовому плану;

Осуществление платежей на основе письменных заявок служб-инициаторов;

Перечисление денежных средств производится в соответствии с реестром на оплату, утверждённым Финансовым директором.

Заявки на оплату поданные подразделениями сверх плана оплачиваются только с разрешения Генерального директора (или лицом, его замещающего).

При образовании "кассовых разрывов" (т.е. ситуации, когда расходная часть бюджета превышает доходную, и итоговое сальдо денежных средств на конкретную дату становится отрицательным) предпринимаются меры по их устранению - решение по "урезанию" расходов (или смещение расходов во времени) или получение банковского кредита.

Предложенный алгоритм формирования бюджета движения денежных средств был успешно применен на крупном предприятии поставщике сетевого газа ОАО "Свердловскоблгаз".

Применение методики показало, что методика обладает следующими достоинствами:

Простота . Методика довольно проста в применении и реализации на производстве.

Достоверность . Достоверность достигается за счет того, что данные представляются только о реально необходимых затратах, и все подразделения предприятия участвуют в планировании.

Наглядность . Исполнители оперативно получают отчет об утвержденных и неутвержденных расходах.

Литература

Хруцкий В.Е., Сизова Т.В., Гамаюнов Внутрифирменное бюджетирование. На-стольная книга по постановке финансового планирования - М.: Финансы и ста-тистика, 2003.

Апчерч А., Управленческий учет: принципы и практика: Пер. с англ./ Под. Ред. Соколова Я.В., Смирновой И.А. - М.: Финансы и статистика, 2002.

Щиборщ К.В., Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России. - М.: Издательство "Дело и Сервис", 2001.

Отчет о движении денежных средств (форма 4) отражает структуру движения денежного потока от финансовой и инвестиционной деятельности предприятия. Форма является финансовой отчетностью организации, где показываются сведения за отчетный год, и не является промежуточной бухгалтерской отчетностью. Рассмотрим более подробно порядок составления отчета о движении денежных средств на примере.

Форма 4 бухгалтерской отчетности «Отчет о движении денежных средств»

Отчет по форме 4 (ОКУД 0710004) утвержден Приказом Минфина РФ от 02.07.2010 N 66н (в ред. Приказов Минфина РФ от 05.10.2011 N 124н, от 06.04.2015 N 57н).

Форма 4 бухгалтерской отчетности составляется согласно правилам, утвержденным ПБУ 24/2011 (Приказ Минфина РФ N 11н от 02.02.2011).

Расчетная база отчета по форме 4 состоит из поступления и расхода денег по всем видам хозяйственных операций показывая развитие организации.

Формирование прибыли либо убытка от продаж в первую очередь связано с поступление денежных средств от видов хозяйственных операций компании. В пункте 9 ПБУ 23/2011 показываются примеры денежных потоков от хозяйственной деятельности предприятия. Аналитический учет на счете 99 «Прибыли и убытки» по операциям: текущие, финансовые и инвестиционные, позволит определить налог на прибыль в разрезе видов операций.

Значения в отчете необходимо указывать в рублях, согласно пункту 18 ПБУ 23/2011. Если поступление денежных средств в иностранной валюте, то следует пересчитать по курсу ЦБ на дату поступления платежа.

Пример заполнения Отчета о движении денежных средств

Заполним форму 4 бухгалтерской отчетности исходя и следующих данных:

Получите 267 видеоуроков по 1С бесплатно:

Наименование операции	Корреспондирующий счет учета	Сумма (руб.)
Остаток ден. средств в кассе	Дт 50	6 000
Остаток ден. средств на расчетном счете	Дт 51	170 000
Поступление ден.средств от покупателей за отгруженную продукцию (в т.ч. НДС)	Кт 62	885 000 (в т.ч. НДС 135 000)
Поступление авансовых платежей от покупателей	Дт 62	59 000 (в т.ч. НДС 9 000)
Оплата поставщикам за материалы и сырье	Дт 60	82 600 (в т.ч. НДС 12 600)
Перечислена заработная плата сотрудникам	Дт 70	400 000
Перечислен НДФЛ	Дт 68.01	52 000
Перечислены страховые взносы	Дт 69	117 200
Перечислены налоги и сборы	Дт 68	55 000
Перечислена сумма налога на прибыль	Дт 68.04	80 000
Поступление денежных средств от реализации ОС	Дт 62	953 000 (в т.ч. НДС 153 000)
Перечислены денежные средства на приобретение НМА	Дт 60	354 000 (в т.ч. НДС 54 000)
Организация предоставила заем другой организации	Дт 58	250 000
Организация получила кредит в банке	Кт 66	1 000 000
Организация вернула часть кредита	Дт 66	450 000

Значение показателей строк примет следующий вид:

4111 равен 800 000 руб. ((885 000 – 135 000) + (59 000 – 9 000));
4119 равен 135 000 руб.;
4121 равен 70 000 руб. (82 600 – 12 600);
4122 равен 452 000 руб. (400 000 + 52 000);
4124 равен 80 000 руб.;
4125 равен 117 200 руб.;
4126 равен 55 000 руб.;
4110 равен 935 000 руб. (сумма строк 4111 и 4119);
4120 равен 774 200 руб. (сумма строк 4121, 4122, 4124, 4125 и 4126);
4100 равен 160 800 руб. (разница строк 4110 и 4120);
4211 равен 850 000 руб.;
4210 равен 850 000 руб. (сумма строк 4211 и 4212);
4221 равен 300 000 руб.;
4223 равен 250 000 руб.;
4220 равен 550 000 руб. (сумма строк 4221 и 4223);
4200 равен 300 000 руб. (разница строк 4210 и 4220);
4311 равен 1 000 000 руб.;
4323 равен 450 000 руб.;
4320 равен 450 000 руб.;
4300 равен 550 000 руб. (разница строк 4311 и 4323);
4400 равен 1 010 800 руб. (сумма строк 4100, 4200 и 4300);
4450 равен 176 000 руб. (сумма остатков по счету 50 и 51);
4500 равен 1 186 800 руб. (сумма строк 4400 и 4450).

Образец заполненного Отчета о движении денежных средств

Бланк заполненного по примеру Отчета о движении денежных средств можно скачать

Отчет о движении денежных средств (или отчет о денежных потоках) обобщает существенные причины изменения денежных средств и их эквивалентов в компании в течение определенного периода времени. Элементы представлены в следующих категориях: операционная деятельность инвестиционная, финансовая деятельность, а также дополнительная информация.

Отчет о движении денежных потоков содержит информацию о денежных поступлениях компании и ее денежных выплатах в течение отчетного периода, показывая, как эти денежные потоки связывают конечный остаток денежных средств на балансе со значением на начало периода. Информация в отчете, составленная на кассовой основе, контрастирует с информацией в отчете о финансовых результатах, которая составлена по методу начислений. Например, отчет о финансовых результатах отражает доходы в момент совершения сделки, а не после получения денежных средств; в отличие от него, отчет о денежных средствах отражает поступление денег в тот момент, когда они непосредственно получены предприятием (на расчетные счета или через кассу).

Процесс сопоставления указанных в отчетности доходов и потоков денежных средств от операционной деятельности дает полезную информацию о том, когда и как компания способна генерировать денежные средства от операционной деятельности. Хотя доход является важным показателем результатов деятельности компании, движение денежных средств также имеет важное значение для аналитика.

В качестве иллюстрации рассмотрим гипотетический сценарий, при котором компания отдает весь товар с отсрочкой платежа, но не получает за этот товар денег. Она сообщит о впечатляющих продажах в отчете о финансовых результатах, но, тем не менее, будет наблюдаться нулевой приток наличности, а это значит, что компания не выживет. Отчет о движении денежных средств также обеспечивает возможность сопоставления данных о денежных средствах в балансе на начало периода исследования и конец периода.

В дополнение к информации о полученных денежных средствах (или использованных денежных средствах) в рамках операционной деятельности, отчет о движении денежных средств содержит информацию о денежных средствах, полученных (или использованных), в инвестиционной и финансовой деятельности компании. Эта информация позволяет аналитику ответить на такие вопросы , как:

генерирует ли компания достаточно денежных средств от своих операций, чтобы заплатить за ее новые инвестиции, или она опирается на новый выпуск долговых обязательств для их финансирования?
платит ли компания свои дивиденды держателям обыкновенных акций, используя денежные средства, которые получены от операционной деятельности, от продажи активов, или от выпуска долговых ценных бумаг?

Ответы на эти вопросы очень важны, потому что, в теории, генерировать денежные потоки от операций можно бесконечно, но генерировать денежные средства путем продажи активов возможно только до тех пор, пока есть активы на продажу. Аналогичным образом, генерировать денежные средства от долгового финансирования возможно только до тех пор, пока кредиторы готовы кредитовать, а решение по кредитованию зависит от ожиданий того, что компания будет, в конечном счете, иметь достаточно наличных средств для погашения своих обязательств.

Таким образом, информация об источниках и использовании денежных средств помогает кредиторам, инвесторам и другим пользователям отчетности оценить ликвидность компании, платежеспособность и финансовую гибкость.

Компоненты и формат отчета о движении денежных средств

Аналитик должен уметь извлекать и интерпретировать информацию о движении денежных средств из финансовой отчетности, подготовленной в соответствии с любым допустимым форматом. Основные компоненты и допустимые форматы отчета о движении денежных потоков хорошо установлены:

Отчет о движении денежных средств имеет подразделы, касающиеся конкретных пунктов операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании.
Два форматы представления данных доступны: прямой и косвенный .

Прямой метод – метод, при котором происходит группирование по счетам предприятия.

Косвенный метод - метод, при котором операционная деятельность начинается с чистого дохода, который затем скорректированной на денежные средства, полученные от операционной деятельности.

Пример отчета следующий:

Таблица 1 – Пример отчета о движении денежных средств

Наименование показателя	За Январь - Декабрь 2015 г.	За Январь - Декабрь 2014 г.
Денежные потоки от текущих операций Поступления - всего
в том числе: от продажи продукции, товаров, работ и услуг
арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей
от перепродажи финансовых вложений

прочие поступления
Платежи - всего
в том числе: поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы,услуги
в связи с оплатой труда работников
процентов по долговым обязательствам
налога на прибыль организаций

прочие платежи
Сальдо денежных потоков от текущих операций
Денежные потоки от инвестиционных операций Поступления - всего
в том числе: от продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)
от продажи акций других организаций (долей участия)
от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам)
дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях

прочие поступления
Платежи - всего
в том числе: в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов
в связи с приобретением акций других организаций (долей участия)
в связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам
процентов по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестиционного актива

прочие платежи
Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций

Наименование показателя	За Январь - Декабрь 2015 г.	За Январь - Декабрь 2014 г
Денежные потоки от финансовых операций Поступления - всего
в том числе: получение кредитов и займов
денежных вкладов собственников (участников)
от выпуска акций, увеличения долей участия
от выпуска облигаций, вескелей и других долговых ценных бумаг и др.

прочие поступления
Платежи - всего
в том числе: собственникам (участникам) в связи с выкупом у них акций (долей участия) организации или их выходом из состава участников
на уплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников)
в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов

прочие платежи
Сальдо денежных потоков от финансовых операций
Сальдо денежных потоков за отчетный период
Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на начало отчетного периода
Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на конец отчетного периода
Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю

Классификация денежных средств компании

Все компании занимаются операционной, инвестиционной и финансовой деятельностью. Эти мероприятия используются в качестве структурных частей отчета о движении денежных средств в соответствии с МСФО и отечественными стандартами бухгалтерского учета. Эти элементы означают следующее:

Операционная деятельность включает в себя ежедневную деятельность компании, которая создает доходы, в том числе, такие как продажа товаров и предоставление услуг . Поступление денежных средств происходит в результате продаж за наличные средства и от сбора дебиторской задолженности. Примеры включают денежные поступления от оказания услуг и лицензионных платежей, комиссионных вознаграждений и других доходов. Для того чтобы получать доход, компании принимают меры, например, такие как производство товаров, предоставление услуг. Отток денежных средств происходит в результате денежных расчетов по запасам, заработной плате, налогам и другим операционным расходам, связанным, например, с погашением кредиторской задолженности. Кроме того, операционные мероприятия включают в себя денежные поступления и платежи, связанные с ценными бумагами, предназначенными для заключения сделок или для торговых целей (в отличие от инвестиций в ценные бумаги).
Инвестиционная деятельность - деятельность, связанная с покупкой и продажей долгосрочных инвестиций . Инвестиции включают в себя недвижимость, землю, оборудование, прочие основные средства; нематериальные активы; другие долгосрочные активы; долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения в долевые и долговые бумаги (облигации и кредиты), выпущенные другими компаниями.

Для целей учета в рамках инвестиционной деятельности не подходят инвестиции в долевые и долговые ценные бумаги, которые:

(а) являются эквивалентами денежных средств (очень краткосрочные, высоколиквидные ценные бумаги)

(б) являются торговыми ценными бумагами, покупка и продажа которых рассматриваются операционной деятельностью даже для компаний, где это не является основным видом деятельности.

В рамках инвестиционной деятельности поступление денежных средств включает в себя поступление от продажи неторговых ценных бумаг; собственности, земли, оборудования, прочих основных средств; нематериальных активов; или других долгосрочных активов. Отток денежных средств включают в себя денежные выплаты на приобретение этих активов.

Финансовая деятельность включает в себя получение или погашение капитала , например, акционерного капитала и долгосрочной задолженности. Двумя основными источниками капитала являются финансирование акционеров и финансирование кредиторов. Поступление денежных средств в этой категории включает денежные поступления от выпуска акций (обыкновенные или привилегированные) или облигаций и денежные поступления от заимствования. Отток денежных средств включают в себя денежные выплаты в связи с выкупом акций, выплатой дивидендов, а также погашением облигаций и других заемных средств. Обратите внимание, что косвенные заимствования с использованием кредиторской задолженности не считаются финансовой деятельностью, такие заимствования будут классифицироваться как операционная деятельность.

В соответствии с МСФО существует некоторая гибкость при формировании отчетности, например, в части отображения информации о процентах и дивидендах. МСФО № 7 отмечает, что в то время как для финансового учреждения выплаченные и полученные проценты обычно будут классифицироваться как операционная деятельность, для других организаций целесообразным является использование альтернативных классификаций.

По этой причине, в соответствии с МСФО, полученные проценты могут быть классифицированы либо как операционная деятельность, либо как инвестиционная деятельность. В соответствии с МСФО, выплаченные проценты могут быть классифицированы либо как часть операционной деятельности, либо в качестве финансовой деятельности. Кроме того, в соответствии с МСФО, полученные дивиденды могут быть классифицированы либо как операционная деятельность, либо как инвестиционная деятельность. С другой стороны, выплаченные дивиденды могут быть классифицированы как операционная деятельности или финансовая деятельность. Компании должны использовать последовательную классификацию из года в год, что обеспечить возможность сравнивать данные из года в год.

Безналичные операции

Компании могут также участвовать в безналичной инвестиционной и финансовой деятельности . Безналичной является любая сделка, которая не предполагает приток или отток денежных средств. Например, если компания осуществляет обмен одного немонетарного актива на другой неденежный актив, то наличные средства в такой операции не используются. Аналогичным образом денежные средства не используются, когда компания выпускает обыкновенные акции, например, в связи с конвертацией конвертируемых облигаций или конвертируемых привилегированных акций.

Поскольку деньги не принимают участие в таких неденежных операциях (по определению), эти операции не включаются в отчет о движении денежных средств. Тем не менее, какие-либо существенные безналичные транзакции должны быть раскрыты, например, это можно сделать в пояснениях к финансовой отчетности.

Отчет о движении денежных средств: подготовка и связь с другими элементами финансовой отчетности

Связь с балансом и отчетом о финансовых результатах

Напомним уравнение бухгалтерского учета, обобщающее баланс:

Активы = Обязательства – Собственный капитал

Денежные средства являются активом. Отчет о движении денежных средств, в конечном счете, показывает изменение денежных средств за отчетный период. Начальные и конечные остатки наличности показаны в балансе компании за предыдущий и текущий годы, а в нижней части отчета о движении денежных средств эти суммы также сопоставляются.

Таблица 2 – Связь отчета о движении денежных средств с балансом

В случае наличия денежных средств в иностранной валюте компания будет чувствовать последствия от изменения валютных курсов .

Отчет о движении денежных потоков показывает, почему изменение денежных средств произошло; другими словами, он показывает операционную, инвестиционную и финансовую деятельности компании (а также влияние курса иностранной валюты). На начало и конец значения баланса денежных средств и их эквивалентов связаны через отчет о движении денежных средств (табл.2). Связь аналогична той, которая существует между чистой прибылью и дивидендами.

Таблица 3 – Связь отчета о движении денежных средств с балансом и отчетом о финансовых результатах

Компания докладывает об операционной деятельности на основе метода начисления в отчете о прибылях и убытках, поэтому какие-либо различия между методом начислений и кассовым методом учета приводят к увеличению или уменьшению некоторых (как правило) краткосрочных активов или обязательств в балансе.

Например, если доход по данным с использованием метода начислений выше, чем денежные средства, которые фактически собраны, то результатом будет увеличение дебиторской задолженности . Если расходы, которые определены по методу начислений ниже, чем фактические оплаченные деньги по этим операциям, то результатом будет снижение кредиторской задолженности.

Обычно инвестиционная деятельность компании связана, как правило, с разделом о внеоборотных, то есть долгосрочных, активах, а финансовые операции компании в отчете о движении денежных средств связаны с разделом баланса о собственном капитале и долгосрочных обязательствах. Каждый элемент в балансе также связан с отчетом о финансовых результатах и отчетом о движении денежных. Последний аспект отображается через изменение значений на начало и на конец баланса. Рассмотрим, например, дебиторскую задолженность:

Имея любые три из этих четырех элементов, можно легко вычислить недостающий. Например, если известна дебиторская задолженность на начало периода, доходы и денежные средства, полученные от клиентов, можно легко вычислить дебиторскую задолженность на конец периода. Понимание этих взаимосвязей между балансом, отчетом о финансовых результатах и отчетом о движении денежных средств полезно не только для понимания финансового здоровья компании, но и для выявления нарушений.

Шаги по подготовке отчета о движении денежных средств

Подготовка отчета о движении денежных потоков использует данные как о прибылях и убытках, так и информацию из баланса.

Как было отмечено ранее, компании часто раскрывают только косвенную информацию операционного денежного потока, в то время как аналитики предпочитают информацию прямого формата. Понимание того, как собрать информацию о движении денежных средств позволит разделить на части отчет, составленный по косвенному методу, и переформатировать его в более полезную форму.

Первым шагом в подготовке отчета о движении денежных средств, является определение общего объема денежных средств от операционной деятельности. Прямой метод представления денежных средств от операционной деятельности будет проиллюстрировано первым, а затем будет показан косвенный метод. Движение денежных средств от инвестиционной деятельности и от финансовой деятельности идентичны независимо от метода.

Операционная деятельность: прямой метод

Необходимо сначала определить, сколько денег получено от клиентов, а затем, сколько денег было выплачено поставщикам и сотрудникам, а также, сколько денег было потрачено в рамках оплаты других операционных расходов, процентов и налога на прибыль.

Денежные средства, полученные от клиентов

Для определения денежных поступлений от клиентов необходимо скорректировать сумму дохода на сумму чистого изменения в дебиторской задолженности за год. Если происходит увеличение дебиторской задолженности в течение года, то доход на основе метода начисления выше, чем денежные поступления от клиентов, и наоборот.

Денежные средства, уплаченные поставщикам

Необходимы две единицы информации для проведения этого расчета: сумма купленных запасов и сумма, уплаченная за них . Для того чтобы определить покупки в поставщиков, себестоимость проданных товаров должна быть откорректирована на изменения в объеме запасов в балансе. Если запасы увеличились в течение года, то покупки запасов превышают по результатам года себестоимость проданных товаров, и наоборот.

Предприятие не всегда может сразу оплатить свой долг за товары, материалы, сырья, которые были получены. В таком случае обязательства (кредиторская задолженность) будет увеличиваться за счет разницы между оплаченной суммой и стоимостью полученных товаров. И наоборот, предприятие может заплатить даже больше своим поставщикам, чем стоимость полученных материалов, сырья и прочего, что приведет к уменьшению суммы кредиторской задолженности.

Поэтому, как только стоимость покупок была определена, сумма денежных средств, уплаченная поставщикам, может быть рассчитана путем корректировки стоимости покупок на сумму кредиторской задолженности. Если компания оплатила все покупки наличными, то кредиторская задолженность не изменится и отток денежных средств будет равен стоимости формирования запасов. Если кредиторская задолженность увеличилась в течение года, то стоимость покупок, определенная методом начисления, будет выше, чем сумма, рассчитанная на кассовой основе, и наоборот.

Денежные средства, выплаченные сотрудникам

Для определения денежных средств, выплаченных сотрудникам, необходимо взвесить расходы на заработную плату на сумму чистого изменения в кредиторской задолженности по заработной плате, выплачиваемой за год. Если заработная задолженность увеличилась в течение года, то расходы на заработную плату (рассчитанные на основе метода начисления) выше, чем сумма уплаченных денежных средств, и наоборот.

Денежные средства, уплаченные за прочие операционные расходы

Для того чтобы определить денежные средства, уплаченные за прочие операционные расходы, необходимо откорректировать сумму прочих операционных расходов в отчете о финансовых результатах на сумму чистого изменения в расходах будущих периодов и начисленных обязательствах за год. Если предоплаченные расходы увеличились в течение года, то прочие операционные расходы на кассовой основе были выше, чем на основе метода начисления, и наоборот. Если начисление расходы увеличились в течение года, то прочие операционные расходы на кассовой основе были ниже, чем на основе метода начисления, и наоборот.

Процентные платежи

Для того чтобы определить денежные средства, уплаченные как проценты, необходимо откорректировать процентные расходы в отчете о финансовых результатах на сумму чистого изменения задолженности по процентам к уплате за год. Если задолженность по процентам к уплате выросла в течение года, то процентные расходы по методу начисления выше, чем сумма денежных средств, выплаченных за использование займов, и наоборот.

Денежные средства, выплаченные в виде налога на прибыль

Для того чтобы определить денежные средства, уплаченные по налогу на прибыль, необходимо скорректировать расходы на налог на прибыль предприятий в отчете о финансовых результатах на сумму чистого изменения дебиторской задолженности по налогу на прибыль, отложенных налоговых активов, кредиторской задолженности по налогу на прибыль, отложенных налоговых за год. Если сумма дебиторской задолженности и отложенных налоговых активов увеличивается в течение года, то налог на прибыль на основе кассового метода будет выше, чем на основе метода начисления, и наоборот.

Аналогичным образом, если кредиторская задолженность или отложенные налоговые обязательства увеличить в течение года, то налог на прибыль по кассовому методу будет ниже, чем на основе метода начисления, и наоборот.

Инвестиционная деятельность: прямой метод

Второй и третий этапы подготовки отчета о движении денежных средств можно определить как определение общего объема денежных средств от инвестиционной деятельности и от финансовой деятельности. Представление этой информации является идентичным, независимо от того, используется прямой или косвенный метод. Инвестирование денежных потоков всегда представлено с использованием прямого метода.

Финансовая деятельность: прямой метод

Как и в случае инвестиционной деятельности, финансовая деятельность всегда представлена с использованием прямого метода.

Анализ отчета о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств содержит информацию о суммах денежных потоков в и из бизнеса. Некоторые инвесторы сравнивают денежные средства от операционной деятельности к сумме чистого дохода для того, чтобы оценить «качество» прибыли компании. Анализ денежных потоков компании может дать полезную информацию для понимания бизнеса и прибыли компании и для прогнозирования будущих потоков денежных средств. В этом пункте описываются инструменты и методы для анализа отчета о движении денежных средств, в том числе анализа основных источниках и направлений использования денежных средств, формирования денежных потоков и вычисления свободного денежного потока и коэффициентов денежных потоков.

Оценка источников и направлений использования денежных средств

Оценка отчета о движении денежных средств должна включать общую оценку источников и направлений использования денежных средств в разрезе трех основных категорий, а также оценку основных факторов движения денежных средств в рамках каждой категории. Необходимо:

1. Вычислить, где основные источники и направления использования денежных потоков в разрезе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

2. Оценить основные детерминанты операционного денежного потока.

3. Оценить основные детерминанты инвестиционного денежного потока.

4. Оценить основные детерминанты финансового денежного потока.

Шаг 1: Основные источники денежных средств для компании могут меняться в зависимости от стадии его роста . Для зрелой компании желательным источником денежных средств является операционная деятельность. В долгосрочной перспективе компания должна генерировать денежные средства именно от операционной деятельности. Если операционные денежные потоки были отрицательной величиной, то компания должна будет занимать деньги или проводить эмиссию акций (в рамках финансовой деятельности) для финансирования дефицита.

В конце концов, задолженность перед поставщиками капитала должна быть погашена от основных операций компаний или они больше не будут готовы предоставлять капитал. Денежные средства, генерируемые от операционной деятельности, могут быть либо использованы в инвестиционной, либо в финансовой деятельности.

Если компания имеет хорошие возможности для развития бизнеса или другие инвестиционные возможности, желательно использовать свободные денежные средства для инвестиционной деятельности. Если компания не имеет потенциально прибыльных инвестиционных возможностей, то денежные средства должны быть возвращены поставщикам капитала в рамках финансовой деятельности.

Для нового предприятия или компании на стадии роста операционный денежный поток может быть отрицательным в течение некоторого периода времени, так как он инвестируется в запасы и дебиторскую задолженность (предоставление товарных кредитов новым клиентам), чтобы расширить бизнес. Такое положение дел не может существовать вечно, так что в конечном итоге денежные средства должны начать поступать, в первую очередь, от операционной деятельности, так что капитал может быть возвращен кредиторам. Наконец, желательно, чтобы сумма операционных денежных потоков была достаточной для покрытия капитальных затрат (иными словами, чтобы компания имела свободный денежный поток). Таким образом, основные моменты для рассмотрения на данном этапе являются:

Каковы основные источники финансирования деятельности и направления использования денежных потоков?
Является ли операционный денежный поток положительным и достаточным для покрытия капитальных затрат?

Шаг 2: Что касается операционной секции, аналитики должны изучить наиболее значимые детерминанты операционного денежного потока. Некоторым компаниям необходимо привлечь денежные средства для использования в операциях (для формирования дебиторской задолженности, запасов и т.д.), в то время как бизнес-модель других компаний генерирует денежный поток (например, при получении денежных средств от клиентов).

При использовании косвенного метода необходимо изучить увеличение и уменьшение сумм дебиторской задолженности, запасов, кредиторской задолженности и так далее для того, чтобы определить, поглощает ли компания денежные средства или генерирует свободный денежный поток в рамках операционной деятельности.

Также полезно сравнить операционный денежный поток с чистой прибылью. Поскольку чистая прибыль включает неденежные расходы (износ и амортизацию), то для зрелой компании желательно, чтобы операционный денежный поток превышал чистую прибыль. Соотношение между чистой прибылью и операционным денежным потоком также является показателем качества прибыли.

Если компания имеет значительную чистую прибыль, но плохой операционный денежный поток, это может быть признаком плохого качества прибыли . Компания может использовать агрессивные варианты бухгалтерского учета для увеличения чистой прибыли, но в то же время не будет генерироваться достаточный объем денежных средств для собственного бизнеса. Необходимо также изучить изменчивость как прибыли, так и денежных потоков и учитывать влияние этой изменчивости на риски компании, а также возможность прогнозирования будущих денежных потоков для оценки стоимости компании. В итоге необходимо ответить на вопросы:

Каковы основные детерминанты операционного денежного потока?

Является ли операционный денежный поток выше или ниже чистой прибыли? Почему?

Насколько стабильны операционные денежные потоки?

Шаг 3: В разделе инвестирования необходимо оценить каждую позицию. Каждая позиция представляет собой либо источник, либо направление использования денежных средств. Это позволяет понять, где наличные деньги тратятся (или откуда они появляются). Этот раздел отчета расскажет о том, сколько денег инвестируется для повышения конкурентоспособности в собственность, оборудование, землю и т.д.; сколько используется для приобретения целых компаний; и сколько откладывается в ликвидные инвестиции, такие как акции и облигации.

Он также покажет, сколько денег привлекается за счет продажи этих видов активов. Если компания делает крупные капиталовложения, необходимо учитывать, откуда наличные деньги приходят для покрытия инвестиций (например, эти денежные средства приходят от избыточного операционного денежного потока или от финансовой деятельности?).

Шаг 4: В разделе финансирования необходимо изучить каждый элемент строки, чтобы понять, привлекает ли предприятие капитал или погашает ли она капитал и какова природа источников капитала. Если компания заимствует каждый год, необходимо учитывать, когда может потребоваться возврат денег. В финансовом разделе отчета также обычно представлены данные о выплате дивидендов и выкупе ценных бумаг, которые являются альтернативными средствами возвращения капитала владельцам.

Горизонтально-вертикальный анализ отчета о движении денежных средств

В вертикально-горизонтальном анализе отчета о финансовых результатах каждый элемент доходов, расходов и прибылей разделен на процент выручку. При анализе баланса каждый его элемент разделяется на общую сумму активов. Для отчета о движении денежных средств существуют два альтернативных подхода. Согласно первому подходу каждый элемент притока или оттока денежных средств следует разделить на общую сумму притоков или оттоков соответственно. Второй подход предусматривает отображение каждого элемента в виде доли от выручки.

Формат отображения данных при горизонтально-вертикальном анализе позволяет легче увидеть тенденции в движении денежных средств. Этот метод также полезен для аналитика при прогнозировании будущих денежных потоков, поскольку отдельные элементы в отчете (например, амортизация, фиксированные капитальные затраты, задолженность по займам) выражаются в процентах от выручки. Таким образом, после того, как аналитик спрогнозирует доход компании, он сможет определить плановый размер денежных потоков по этим направлениям.

Анализ свободного денежного потока

Как было указано при характеристике отчета о движении денежных средств, желательно, чтобы операционные денежные потоки были достаточными для покрытия капитальных затрат. Превышение операционного денежного потока над капитальными затратами называется свободным денежным потоком (FCF). Для целей оценки компании или ее ценных бумаг, аналитику может потребоваться определить более точную меру свободного денежного потока, например, свободного денежного потока от фирмы (FCFF

Причина добавления процентных платежей в FCFF состоит в том, что показатель является потоком наличности, доступный, в том числе, и поставщикам долгового капитала, а также собственного капитала. Также FCFF может быть вычислен из денежного потока от операционной деятельности, например:

FCFF = CFO + Int (1 - Ставка налога на прибыль) - FCInv

CFO представляет собой денежный поток от операционной деятельности в соответствии с МСФО в тех случаях, когда компания отображает свои процентные расходы в разделе операционной деятельности. В соответствии с МСФО, если компания отобразила проценты и полученные дивиденды в инвестиционной деятельности, то они должны быть добавлены обратно к CFO для определения FCFF. Кроме того, если выплачиваемые дивиденды были вычтены из операционной секции, то они должны быть добавлены обратно для целей вычисления FCFF.

FCFE (Свободный денежный поток от капитала) является денежным потоком, который доступен для собственников обыкновенных акций компании после всех операционных расходов и затрат по займам (основной долг и проценты), а также после произведения инвестиций в оборотный и основной капиталы. FCFE можно вычислить следующим образом:

FCFE = CFO - FCInv + Чистое заимствование - Чистое погашение долга

Положительный FCFE означает, что компания имеет избыток операционного денежного потока над суммами, необходимыми для инвестиций в будущее и погашение долга. Эти денежные средства будут доступны для распространения среди владельцев. Если деятельность компании является прибыльной, а также у нее есть возможности эффективного освоения инвестиционного капитала, то в интересах владельцев реинвестировать свободные средства обратно в деятельность компании. Как вариант, из положительного свободного денежного потока от капитала могут быть выплачены дивиденды.

Показатели, которые используются при анализе отчета о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств содержит информацию, которая может быть проанализирована за некоторый период времени, чтобы получить более полное представление о прошлой деятельности компании и ее перспективы на будущее. Эта информация также может быть эффективно использована для сравнения производительности и перспектив различных компаний в отрасли, а также для сравнения компаний различных отраслей. Есть несколько коэффициентов на основе денежного потока от операционной деятельности, которые могут оказаться полезными в этом анализе. Эти показатели обычно разделяют на показатели эффективности использования денежных потоков (рентабельности) и показатели покрытия денежных потоков (платежеспособности). В таблице 4 приведены расчеты и интерпретация некоторых из них.

Таблица 4 – Показателей движения денежных средств

Показатели		Что измеряет
Показатели эффективности использования денежных потоков
Денежный поток к выручке	CFO ÷ Выручка	Денежные средства, полученные на рубль дохода
Денежный поток к активам	CFO ÷ Средняя сумма активов	Денежные средства, полученные от использования всех ресурсов компании
Денежный поток к собственному капиталу	CFO ÷ Средняя сумма собственного капитала	Денежные средства, полученные от использования капитала собственников
Денежный поток к прибыли	CFO ÷ Операционную прибыль	Способность основных операций генерировать прибыль
Денежный поток на акцию	(CFO – дивиденды по привилегированным акциям) ÷ число обычных акций в обороте	Операционный поток на акцию
Показатели платежеспособности
Уровень покрытия долга	CFO ÷ Общий долг	Финансовый риск и финансовый левередж
Уровень покрытия процентных платежей	(CFO + Процентные платежи + Налоговые платежи) ÷ Процентные платежи	Способность удовлетворения процентных обязательств
Уровень реинвестирования	CFO ÷ Денежные средства, уплаченные за долгосрочные активы	Способность приобретения активов за счет операционных денежных потоков
Уровень покрытия долгосрочного долга	CFO ÷ Денежные средства, уплаченные за долгосрочные обязательства	Способность покрытия долгосрочных обязательств за счет операционных денежных потоков
Уровень дивидендов	CFO ÷ Выплаченные дивиденды	Способность выплаты дивидендов за счет операционных денежных потоков
Уровень инвестирования и финансирования	CFO ÷ Отток денежных средств по инвестиционной и финансовой деятельности	Способность приобретения активов, покрытия долга и выплаты дивидендов за счет операционных денежных потоков

Как было сказано выше, CFO (Cash Flow From Operating Activities) – денежный поток от операционной деятельности

деятельность, которая приводит к движению денежных потоков, подразделяется на три категории: операционная деятельность, инвестиционная деятельность, а также финансовая деятельность.
компании могут использовать прямой или косвенный метод для представления информации об операционном денежном потоке:

- прямой метод описывает приток операционных денежных средств зависимо от источника (например, денежные средства, полученные от клиентов, денежные средства, полученные от инвестиционного дохода) и отток операционных денежных средств зависимо от направления использования (например, денежные средства, уплаченные поставщикам, денежные средства, уплаченные за использование кредитных ресурсов).

- косвенный метод отображает связь между чистой прибылью и чистым денежным потоком от операционной деятельности путем корректировки чистой прибыли на неденежные изменения и сокращение или увеличение оборотного капитала.

Отчет о движении денежных средств связан с отчетом о финансовых результатах компании и балансом и частично строится по их данным.
Несмотря на то, что косвенный метод чаще всего используется компаниями, аналитик обычно может преобразовать его в прямой формат, следуя простому трехступенчатому процессу.
Аналитик может использовать горизонтально-вертикальный анализ для отчета о движении денежных средств. Есть два подхода к построению вертикального анализа – путем разделения отдельных оттоков или притоков на общую сумму притока и оттока или путем разделения отдельных элементов на сумму выручки.
Отчет о движении денежных потоков может быть использован для определения FCFF и FCFE.
В процессе анализа отчета о движении денежных потоков также можно использовать финансовые показатели для измерения прибыльности компании, производительности и финансовой устойчивости.

Список использованных источников

Thomas R. Robinson, International financial statement analysis / Wiley, 2008, 188 pp.

Когденко В.Г., Экономический анализ / Учебное пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-Дана, 2011. - 399 с.

Бузырев В.В., Нужина И.П. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия / Учебник. - М.: КноРус, 2016. - 332 с.

Социальная стратификация (от лат. stratum − слой и facio − делаю) - одно из основных понятий социологии, обозначающее систему признаков и критериев социального расслоения, положения в обществе; социальную структуру общества; отрасль социологии. Термин «стратификация» вошел в социологию из геологии, где он обозначает расположение пластов земли. Но люди изначально уподобляли существующие между ними социальные дистанции и перегородки слоям земли, этажам расположенных зданий, предметов, ярусам растений и т.п.

Стратификация - это деление общества на специальные слои (страты) путем объединения различных социальных позиций с примерно одинаковым социальным статусом, отражающее сложившееся в нем представление о социальном неравенстве, выстроенное по горизонтали (социальная иерархия), вдоль своей оси по одному или нескольким стратификационным критериям (показателям социального статуса). Деление общества на страты осуществляется исходя из неравенства социальных дистанций между ними - основное свойство стратификации. Социальные страты выстраиваются вертикально и в строгой последовательности по индикаторам благосостояния, власти, образования, досуга, потребления.

В социальной стратификации устанавливаются определенная социальная дистанция между людьми (социальными позициями) и выстраивается иерархия из социальных слоев. Таким образом фиксируется неравный доступ членов общества к тем или иным социально значимым дефицитным ресурсам путем установления на границах, разделяющих социальные страты, социальных фильтров. Например, выделение социальных слоев может осуществляться по уровням доходов, образования, власти, потребления, характеру труда, проведению свободного времени. Выделенные в обществе социальные слои оцениваются в нем по критерию социального престижа, выражающего социальную привлекательность тех или иных позиций.

Самой простой стратификационной моделью является дихотомическая - деление общества на элиты и массы. В некоторых из самых ранних, архаических социальных систем структурирование общества на кланы осуществляется одновременно с проведением социального неравенства между ними и внутри их. Так появляются "посвященные", т.е. те, кто посвящен в определенные социальные практики (жрецы, старейшины, вожди) и непосвященные - "профаны" (профан − от лат. pro fano − лишенный святости, непосвященный; профаны − все остальные члены общества, рядовые члены общины, соплеменники). Внутри них общество может и далее при необходимости стратифицироваться.

По мере усложнения (структурирования) общества происходит параллельный процесс - встраивания социальных позиций в определенную социальную иерархию. Так появляются касты, сословия, классы и т. д.

Современные представления о сложившейся в обществе стратификационной модели, достаточно сложны - многослойны (полихотомические), многомерны (осуществляются по нескольким осям) и вариативны (допускают порой существование множества стратификационных моделей): цензы, квоты, аттестация, определение статуса, ранги, льготы, привилегии, др. преференции.

32.КЛАССОВАЯ СТРУКТУРА ОБЩЕСТВА

Существует особый вид стратификации современного общества, который носит название классовой стратификации .

Общественные классы , по определению Ленина "... большие группы людей, различающиеся по их месту в исторически определенной системе общественного производства, по их отношению (большей частью закрепленному и оформленному в законах) к средствам производства, по их роли в общественной организации труда, а, следовательно, по способам получения и размерам той доли общественного богатства, которой они располагают. Классы, это такие группы людей, из которых одна может себе присваивать труд другой, благодаря различию их места в определенном укладе общественного хозяйства".

Впервые развернутое понятие социального класса было сформулировано К. Марксом посредством использования понятия классово-образующего признака . По Марксу таким признаком является отношение людей к собственности. Одни классы в обществе владеют собственностью, могут распоряжаться собственностью, в то время как другие классы лишены этой собственности. Такое разделение может приводить к межклассовым конфликтам, которые направлены прежде всего на перераспределение, передел собственности. Наличие этого признака классового разделения общества продолжает использоваться многими современными учеными.

В отличие от Маркса, немецкий социолог Макс Вебер выделяет несколько признаков классового разделения общества. В частности, он рассматривает престиж как один из важнейших признаков социального класса. Кроме престижа, Вебер считает такими признаками богатство и власть, а также отношение к собственности . В связи с этим Вебер выделяет в обществе значительно большее количество классов, чем Маркс. Каждый из социальных классов обладает собственной субкультурой, которая включает в себя специфические способы поведения, принятую систему ценностей и набор социальных норм. Несмотря на влияние доминирующей культуры, каждый из социальных классов культивирует собственные ценности, модели поведения и идеалы. Эти субкультуры имеют достаточно четки границы, внутри которых индивиды чувствуют сво: принадлежность к социальному классу, идентифицируют себя с ним.

В настоящее время существует достаточно много моделей классовой структуры общества. Однако самой распространенной моделью следует считать модель У. Уотсона . Согласно этой модели современное общество делится на шесть основных классов. Особенно четко выделены высшие и средние классы общества.

Опыт использования этой модели показал, что она имеет ограничения применительно к дорыночной России. Однако с развитием рыночных отношений классовая структура российского общества все более напоминает классовые структуры западных стран. Именно поэтому модель классовой структуры Уотсона может иметь большое значение при анализе социальных процессов протекающих в современной России.

Важным элементом социальной жизни является социальная стратификация (дифференциация), т. е. расслоение общества на группы, слои. Именно социальная стратификация показывает то, как неодинаково социальное положение членов общества, их социальное неравенство.

Социальная стратификация – иерархически организованные структуры социального неравенства (ранги, статусные группы и т. д.), существующие в любом обществе.

В социологии выделяют четыре главных типа стратификации: рабство, касты, сословия и классы. Принято отождествлять их с историческими типами общественного устройства, наблюдаемыми в современном мире или уже безвозвратно ушедшими в прошлое.

Рабство – экономическая, социальная и юридическая форма закрепощения людей, граничащая с полным бесправием и крайней степенью неравенства. Рабство исторически эволюционировало. Существуют две формы рабства:1) при патриархальном рабстве раб обладал всеми правами младшего члена семьи: жил в одном доме с хозяевами, участвовал в общественной жизни, вступал в брак со свободными, наследовал имущество хозяина. Его запрещалось убивать;

2) при классическом рабстве раба окончательно закабалили: он жил в отдельном помещении, ни в чем не участвовал, ничего не наследовал, в брак не вступал и семьи не имел. Его разрешалось убивать. Он не владел собственностью, но сам считался собственностью хозяина («говорящим орудием»).

Кастой называют социальную группу, членством в которой человек обязан исключительно своим рождением.

Каждый человек попадает в соответствующую касту в зависимости от того, каким было его поведение в предшествующей жизни: если плохим, то после очередного рождения он должен попасть в низшую касту, и наоборот.

Сословие – социальная группа, обладающая закрепленными обычаем или юридическим законом, передаваемыми по наследству правами и обязанностями.Для сословной системы, включающей несколько страт, характерна иерархия, выраженная в неравенстве положения и привилегий. Классическим образцом сословной организации являлась Европа, где на рубеже XIV–XV вв. общество делилось на высшие сословия (дворянство и духовенство) и непривилегированное третье сословие (ремесленники, купцы, крестьяне).

Классовый подход нередко противопоставляется стратификационному.

Классы представляют собой социальные группы свободных в политическом и правовом отношениях граждан. Различия между этими группами состоят в характере и размерах собственности на средства производства и производимый продукт, а также в уровне получаемых доходов и личного материального благосостояния.

22.Понятие социальной мобильности и ее виды.

Социальная мобильность - это изменение индивидом или группой своей позиции в социальном пространстве.

Вертикальная мобильность - перемещение из одной страты (сословия, класса) в другую.

Восходящая мобильность - социальный подъем, движение вверх (Например: повышение в должности).

Нисходящая мобильность - социальный спуск, движение вниз (Например: разжалование).

Горизонтальная мобильность - переход индивида из одной социальной группы в другую, расположенную на одном и том же уровне (Например: перемещение из православной в католическую религиозную группу, из одного гражданства в другое). Подобные движение происходят без заметного изменения социального положения в вертикальном направлении.

Географическая мобильность - перемещение из одного места в другое при сохранении прежнего статуса (Например: международный и межрегиональный туризм, переезд из города в деревню и обратно).

Миграция - перемещение из одного места в другое с переменой статуса (Например: человек переселился в город на постоянное место жительства и поменял профессию).

Межпоколенная мобильность - сравнительное изменение социального статуса у различных поколений (Например: сын рабочего становится президентом).

Внутрипоколенная мобильность (социальная карьера) - изменение статуса в рамках одного поколения (Например: токарь становится инженером, затем начальником цеха, потом директором завода)

На вертикальную и горизонтальную мобильности влияют пол, возраст, уровень рождаемости, уровень смертности, плотность населения. В целом мужчины и молодые более мобильны, чем женщины и пожилые. Перенаселенные страны чаще испытывают последствия эмиграции (переселение из одной страны в другую по экономическим, политическим, личным обстоятельствам), чем иммиграции (переезд в регион на постоянное или временное жительство граждан из другого региона). Там, где высок уровень рождаемости, население более молодое и поэтому более подвижное, и наоборот.

Трудовые отношения