На сегодняшний день в русскоязычных странах такой способ заработка, как инвестирование, только набирает обороты. Рынок инвестиций населен активными брокерами, инвестиционными компаниями, фондами и другими участниками. Чувствовать себя в своей тарелке здесь могут только те, кто имеет хорошее финансовое образование и опыт в ведении инвестиционной деятельности.

Однако, как утверждает популярная реклама, инвестировать может буквально каждый! Как же приумножить свой капитал рядовому гражданину и не попасть в число обобранных простачков? Ответ прост: приобрести инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда.

Что такое ПИФ

ПИФ (паевой инвестиционный фонд) – это вид объединения, которое образовано долями (паями) частных инвесторов. Юридические лица не принимают участия в деятельности ПИФов, а управление осуществляется доверенным лицом или компанией-управленцем. При желании пайщик имеет возможность продать отведенную ему долю. Полученные деньги можно вложить в новый проект или же истратить. Доход управляющего включает от двух до трех процентов прибыли.

Инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда: яблоки и прибыль

В качестве примера, наглядно иллюстрирующего суть ПИФа, можно рассмотреть следующую ситуацию.

Четверо друзей покупают у хозяина сада молодое яблоневое дерево, которое вместе с другими продолжает расти на своем месте. Друзья рассчитывают дождаться того времени, когда яблоня подрастет, начнет плодоносить и им достанутся вкусные яблоки.

Они заплатили названную сумму и предоставили владельцу ухаживать за приобретенным деревом. Хозяин сада обеспечивает всем своим растениям равный уход, и через несколько лет дерево впервые дает плоды. Каждый из четверых друзей получает первый килограмм фруктов. Одно из яблок принадлежит владельцу сада за проделанную им работу: поливка, подкормка, побелка и обкапывание дерева.

Разрастаясь, становясь высоким и мощным, яблоня может приносить все больший урожай. Каждый год друзья собирают большее количество яблок, и хозяин сада также получает свою долю. Каждый из группы покупателей может в любой момент перейти с потребления яблок на вишни или сливы. Для этого ему достаточно продать свою долю другому участнику или владельцу сада. В данном примере дерево – это ПИФ, а хозяин сада – управляющий.

Какими бывают ПИФы

Паевые инвестиционные фонды разделяют на несколько основных видов, принимая во внимание ценные бумаги, входящие в их структуру, или вектор инвестирования:

Инвестиционный пай в паевом фонде: преимущества владения паем

Среди очевидных плюсов, которые могут предложить своим вкладчикам ПИФы, можно назвать следующие:

Недостатки владения инвестиционными паями

Наряду с возможностью получения более высокой прибыли, долевое участие в ПИФах подразумевает и разделение вкладчиками возможных рисков (их уровень довольно высок).
Выбор результативного ПИФа может быть затруднительным для непрофессионала, так как различных фондов на сегодняшний день довольно много. Кроме того, независимо от эффективности ПИФа управляющая компания в любом случае получит свои отчисления.

От чего зависит стоимость пая

Инвестиционный пай представляет собой ценную бумагу, лишенную номинальной стоимости. При формировании ПИФа цена всех паев определяется управляющей компанией и является фиксированной на протяжении некоторого срока (несколько месяцев). Затем, когда будет собран капитал для участия в торгах, управленцы приступают к биржевым операциям. С этого момента стоимость инвестиционного пая определяется следующим образом: весь капитал ПИФа, за вычетом расходов на управление, делится на количество вкладчиков. Управленцы обязаны публиковать стоимость пая в прессе, благодаря чему инвесторы имеют возможность следить за ее ростом или падением.

В первом случае можно сделать вывод о проведении удачных, прибыльных транзакций, во втором – о том, что вкладчики несут убытки.

Участвуя в ПИФе, все вкладчики имеют абсолютно равные права. Инвестиционный пай или паи не дают возможности инвестору принимать решения о совершении каких-либо сделок. Здесь нет контрольного пакета акций или заседаний правления. Вложенными в ПИФ деньгами распоряжается только управляющая компания. Если вкладчик не согласен с ее стратегией, он может в любой момент выйти из объединения.

Продажа пая

Продажей называют погашение инвестиционных паев, то есть получение денег в обмен на право участия в ПИФе.

При погашении пая принимается во внимание тип ПИФа: открытый, интервальный или закрытый.

В договоре первого типа нет ограничений для выкупа паев, эти операции можно осуществлять каждый день. Интервальные оговаривают с вкладчиками право выкупа их долей только в определенные периоды (не реже раза в год).

Закрытые ПИФы не позволяют продавать свои паи раньше оговоренного срока.

Нюансы долевого участия в ПИФе

Заявленная стоимость пая может немного отличаться от фактической. Это обусловлено расходами управляющей компании на организацию торгов. Поэтому вкладчику стоит быть готовым к тому, что цена при покупке пая может быть немного выше, а при продаже ниже опубликованной. Однако разница не может составлять более 5 %.

Паевой инвестиционный фонд позволяет участникам получать доход от инвестирования в ценные бумаги, недвижимость и другие активы. Главной особенностью инвестирования в ПИФ является невысокий, по сравнению с капиталовложениями в акции и облигации, уровень риска. Инвестор приобретает долю в имуществе фонда, при этом управление самим фондом осуществляется отдельной компанией - профессиональным участником рынка. Если вы верно выбрали ПИФ и управляющую компанию, переживать не о чем: вы сможете получать стабильный доход и увеличивать свои накопления. Обо всех нюансах работы ПИФов в России и их классификации – далее.

ПИФы - определение, основные принципы работы

Определение ПИФам дается в законе № 156-ФЗ от 29 ноября 2001 года «Об инвестиционных фондах». Согласно нормативному акту, ПИФ является обособленным имущественным комплексом, состоящим из имущества, переданного компании учредителем с условием объединения этого имущества с имуществом других учредителей, а также из имущества, полученного в результате самого управления. Доля в праве собственности на имущество удостоверяется ценной бумагой, эмитентом которой является управляющая компания (УК). Упростив, можно описать процесс деятельности фонда следующим образом. Инвестор передает свои средства УК, которая вкладывает их в те активы, которые считает наиболее перспективными. УК может приобретать акции или облигации, инвестировать в недвижимость и т.д. Прибыль от вложения средств пайщиков в те или иные активы распределяется между участниками ПИФа пропорционально количеству паев. Инвестор имеет ценную бумагу, которая подтверждает его право на получение части имущества фонда.

Инвестирование в ПИФы выгодно тем инвесторам, которые не имеют достаточных знаний о финансовых инструментах, поэтому опасаются самостоятельно принимать решения относительно вложения средств в акции, облигации и другие активы. Кроме того, инвестировать в ПИФы можно, имея даже небольшую сумму сбережений – от 1000 рублей и больше.

Плюсы и минусы вложения средств в ПИФы

Главным преимуществом при вложении средств в ПИФ является относительная безопасность: деятельность УК контролируется государственными органами. Кроме того, денежные средства и активы фонда отделены от имущества УК, следовательно, даже ее банкротство не причинит вреда участникам ПИФа. Инвестирование в паевой фонд выгодно и в плане налогообложения. Подоходный налог инвесторы уплачивают только при выходе из состава участников фонда, независимо от изменения стоимости инвестиционного портфеля.

При этом, говоря о «плюсах» такого инвестирования, нельзя не упомянуть и о «минусах». Фактически управляющая компания исполняет роль посредника, и за свои услуги она взимает определенную плату, которая не зависит от того, прибыль получил частный инвестор или убытки. Возможно 3 вида вознаграждения УК:

надбавка при покупке пая (до 1,5% от стоимости пая);
скидка при продаже пая (до 3% от его стоимости);
процент от стоимости чистых активов фонда (от 0,5 до 5% годовых от стоимости активов).

Законодательно ПИФам запрещено афишировать ожидаемую доходность: они имеют право показывать только свои предыдущие результаты, на основании которых инвесторы могут делать соответствующие выводы.

Чтобы понимать, какие фонды можно выбирать для инвестирования, важно разобраться в их обширной классификации, о которой мы расскажем далее.

Классификация ПИФов

ПИФы классифицируются по нескольким принципам. В зависимости от способа покупки и продажи пая выделяют 3 типа ПИФов:

Открытые: УК имеет право продавать и покупать паи в любое время, следовательно, инвесторы могут вложить и забрать свои средства тогда, когда им будет удобно.
Интервальные: выкуп и продажа паев осуществляются только в конкретные, заранее оговоренные периоды. К примеру, в течение недели 4 раза в году.
Закрытые (например, ПИФы, инвестирующие в недвижимость). Продать пай можно только в конце срока существования фонда.

Открытые фонды держат свои активы в высоколиквидной форме: они инвестируют в государственные ценные бумаги (не менее 35% от общего объема активов должно быть облигаций); в ценные бумаги других государств; в муниципальные и корпоративные ценные бумаги (акции и облигации российских предприятий). При инвестировании в корпоративные бумаги стоимость акций и облигаций одного эмитента не может составлять более 20% стоимости всех активов фонда. Также открытые ПИФы могут размещать средства инвесторов на банковских счетах, но так, чтобы доля всех средств, размещенных в одном банке, не превышала 20% от общего объема активов фонда.

Если сравнивать открытые, закрытые и интервальные ПИФы, то первые оказываются удобными для инвестора за счет возможности свободно распоряжаться своими средствами. Однако, как и в случае с депозитами, максимальный доход возможно получить только при инвестировании на длительный срок, т.е. в закрытые и интервальные ПИФы.

По направлениям инвестирования паевые фонды подразделяются на фонды акций, облигаций, смешанных инвестиций, денежного рынка, венчурные фонды (фонды, инвестирующие в инновационные разработки), хеджевые фонды (управляются высококвалифицированными инвесторами, не распространены в России), фонды недвижимости и т.д. Инвестировать в венчурные, хедж-фонды, фонды прямых инвестиций, фонды недвижимости и кредитные фонды могут только квалифицированные инвесторы (это условие, закрепленное на законодательном уровне). Как правило, такие фонды закрытые. Понятие «квалифицированного инвестора» появилось в России с 2007 года: такие участники фондового рынка могут вкладывать средства в более рискованные фонды.

Ни для кого не секрет, что в последнее время население активно агитируют вкладывать средства в ПИФы: не всегда в крупные и не всегда в надежные, чаще – высокодоходные, позволяющие получать прибыль в размере от 50 до 100 % годовых. О том, стоит ли доверять таким обещаниям и как выбирать фонд для инвестирования – мы расскажем в следующей статье.

Недавно у россиян появилась альтернативная наличной валюте и привычным банковским вкладам возможность вложения сбережений с целью их прироста — паевые инвестиционные фонды (ПИФы). Популярность ПИФов сейчас стремительно растет среди растущего числа частных инвесторов. Снижение процентных ставок по банковским вкладам способствует повышению восприимчивости владельцев сбережений к информации, касающейся сохранения и приумножения денег. О развитии коллективных инвестиций и росте рынка акций все чаще можно встретить информацию в деловых СМИ.

Характеристика основных видов паевых инвестиционных фондов

Паевые инвестиционные фонды делят на 3 группы:

открытые;
интервальные;
закрытые.

Инвестор открытого фонда в любой рабочий день имеет возможность продать или купить свой пай. Инвестору интервального фонда такая возможность доступна только в определенные сроки — «периоды открытия интервала» (обычно несколько раз в год на двухнедельный срок). Инвесторы закрытых паевых инвестиционных фондов могут продать свои паи только после завершения проекта, под который они создавались.

Выделяют несколько видов паевых фондов в зависимости от объектов инвестирования: акций, облигаций, денежного рынка, смешанных инвестиций, недвижимости, фондов, венчурных (особо рисковых) инвестиций. Наибольшую распространенность сейчас получили интервальные и открытые паевые фонды.

По названию фонда можно судить о направлении денег пайщиков. Активы смешанного фонда состоят из акций и облигаций. На вложение средств в облигации РФ и субъектов федерации, муниципальные и иностранные ориентирован фонд денежного рынка. Фонды венчурных инвестиций могут содержать простые векселя, доли в уставных капиталах, акции закрытых акционерных обществ. Фонды фондов наряду с облигациями и акциями содержат паи паевых инвестиционных фондов.

Как стать инвестором паевого инвестиционного фонда

Вкладывая денежные средства в паевой инвестиционный фонд, инвестор становится владельцем инвестиционных паев, выдачу которых производит управляющая этим паевым инвестиционным фондом компания. Передаваемое пайщиками в паевой фонд имущество остается в их собственности. Управляющая компания доверительно управляет паевым инвестиционным фондом, совершая сделки с этим имуществом. Она вправе передать другой управляющей компании свои обязанности и права по управлению паевым инвестиционным фондом.

К компетенции управляющей компании и агентов паевого фонда относятся продажа и выкуп паев. Записи в реестр владельцев паев производятся на основании заявок на их приобретение. В форме заявок подаются и требования о погашении инвестиционных паев. Первая покупка паев фонда осуществляется после заполнения пайщиком анкеты зарегистрированного лица и подачи заявления об открытии в паевом фонде лицевого счета.

Заявку на приобретение паев инвестор может подавать как до перечисления денежных средств на счет фонда, так и после их поступления. В срок не более трех дней после поступления денежных средств на счет фонда вносится приходная запись в реестр владельцев паев. Владение паями подтверждает выписка из реестра пайщиков, которая выдается в пункте приема заявок или направляется пайщику по почте.

Контроль за паевыми инвестиционными фондами со стороны государства

Имуществом паевого фонда на основании выданной Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) лицензии распоряжается управляющая компания, деятельность которой строго контролируется и регулируется. Во избежание злоупотребления управляющей компанией средствами инвесторов управление средствами и их хранение разделены. Средства пайщиков хранит другая организация — специализированный депозитарий, который контролирует законность операций с ними. Таким образом на практике осуществляется принцип обособления имущества.

Специализированный депозитарий не имеет права пользования и распоряжения составляющим паевой инвестиционный фонд имуществом. В его обязанности входит контроль за соблюдением управляющей компанией ПИФа правил доверительного управления и нормативных правовых актов.

Управляющая компания ежегодно подвергается аудиторской проверке. Отчетность управляющей компании предоставляется в ФКЦБ. Такая организация работы паевого фонда помогает избежать «испарения» денег пайщиков или израсходования их в ущерб пайщикам. При снижении рыночной цены ценных бумаг стоимость составляющих имущество фонда активов может уменьшиться, но «исчезнуть» фонд не может. Если управляющая компания станет банкротом, паевой фонд перейдет в управление другой компании и пайщики не пострадают.

Плюсы и минусы инвестиций в паевые инвестиционные фонды

Инвестиционный пай представляет собой именную ценную бумагу, удостоверяющую право его владельца на долю составляющего паевой инвестиционный фонд имущества. Для учета прав на инвестиционные паи открываются лицевые счета в реестре владельцев инвестиционных паев. При изменении рыночной стоимости составляющего паевой инвестиционный фонд имущества риск убытков несут владельцы инвестиционных паев. Никакие доходы в виде дивидендов или процентов пайщикам не выплачиваются. Только при обратной продаже управляющей компании своих паев в случае увеличения их стоимости и покрытия всех расходов владельцы паев получают доход.

Доход пайщика составляет прирост стоимости его паев. Со временем стоимость паев может увеличиваться или уменьшаться в связи с изменением рыночной стоимости ценных бумаг, входящих в состав имущества фонда. Ни управляющая компания, ни государство не дают никаких гарантий доходности фонда. Связанный с изменением стоимости паев риск убытков несут владельцы инвестиционных паев. Никаких обещаний, предположений и гарантий будущей доходности и эффективности управляющая компания предоставлять не вправе.

Паевой инвестиционный фонд, или ПИФ, - это форма коллективных инвестиций, при которой управляющая компания распоряжается объединёнными в фонд средствами инвесторов с целью получения дохода.

Если упростить всё до предела, вот как это выглядит: несколько инвесторов складывают свои деньги в общий «кошелёк», который передают управляющей компании. Профессионалы финансового рынка решают, какие активы приобретать на деньги инвесторов, чтобы добиться максимально возможной прибыли.

Минимальная сумма инвестиций варьируется от фонда к фонду. Например, чтобы стать пайщиком большинства ПИФов управляющей компании «Альфа-Капитал », достаточно всего 1 000 рублей.

Какими бывают ПИФы

Существуют открытые, интервальные и закрытые паевые инвестиционные фонды. Купить и продать паи открытого ПИФа вы можете в любой рабочий день. В интервальных фондах это допускается в определённые периоды, например в течение двух недель каждое полугодие. Из закрытого фонда можно забрать деньги только по истечении срока его работы. Начинающим инвесторам подходят открытые и интервальные ПИФы.

При выборе фонда стоит учитывать, с какими объектами инвестирования он работает. Именно от выбранной стратегии управления деньгами во многом зависит результат.

Например, ПИФ может вкладывать средства инвесторов в акции или облигации, специализируясь на ценных бумагах опредёленной отрасли. Есть ПИФы, которые зарабатывают на инвестициях в золото и другие драгоценные металлы. Как правило, в арсенале крупных управляющих компаний можно найти большой выбор фондов.

Можно ли заработать с помощью ПИФов, если не разбираешься в финансовых инструментах

Да, для этого и существует управляющая компания. Вы отдаёте деньги в руки профессионалов, которые прекрасно ориентируются в ситуации на рынке и следят за тем, как меняется стоимость ценных бумаг, чтобы в нужные моменты их покупать и продавать.

Если сравнивать ПИФы с такой традиционной формой сбережений, как депозиты, у фондов есть несколько преимуществ. Прежде всего, это потенциально более высокая отдача от вложений. Например, доходность ОПИФов рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Облигации Плюс » на 31 октября 2017 года составила за три месяца 3,72%, за шесть месяцев - 5,62%, за один год - 13,25%, за три года - 44,00%, а с момента формирования фонда - 275,41%.

Из открытого паевого фонда можно забрать свои деньги в любой момент. Конечно, никто не запрещает вам поступить так же и с банковским вкладом, но в этом случае обычно теряется накопленный доход - полностью или частично. Средства, заработанные с помощью ПИФа, останутся при вас.

По сравнению с самостоятельным инвестированием у ПИФов тоже есть плюсы. В частности, это возможность лучше диверсифицировать вложения, чтобы надёжнее их защитить. Совместно с другими инвесторами вы становитесь владельцем портфеля из множества активов. А управляют им специалисты.

Как выбрать подходящий вам ПИФ

Прежде чем приобретать паи инвестиционного фонда, определитесь, зачем вы это делаете. Примерный перечень вопросов, на которые стоит ответить: какую сумму и на какой срок вы готовы вложить, что для вас важнее - высокая доходность или низкий риск, сколько в идеале хотели бы заработать.

Фонды акций способны принести более высокий долгосрочный доход. Минимальные инвестиционные риски у ПИФов облигаций, особенно если упор делается на вложения в государственные ценные бумаги. Так, фонд «Альфа-Капитал Облигации Плюс » работает с облигациями Российской Федерации и крупных российских компаний. Это один из самых консервативных ПИФов в линейке управляющей компании «Альфа-Капитал».

Как купить паи в инвестиционном фонде

Вы наверняка хотя бы раз приобретали через интернет билет на самолёт или поезд. Покупка паёв фонда «Альфа-Капитал Облигации Плюс» ничуть не сложнее: заполняете на сайте заявку на приобретение паёв, указываете свои паспортные данные и расплачиваетесь с помощью банковской карты. Пять минут - и вы инвестор.

Кстати, платёж по карте любого банка бесплатный, эти расходы берёт на себя управляющая компания. Она же рассчитает и перечислит в бюджет налог, когда вы решите продать паи. А если вы инвестируете в ПИФ свои деньги на три года, то доход на сумму до 9 миллионов рублей будет освобождён от налогообложения.

Приятный сюрприз: при покупке паёв ПИФа «Альфа-Капитал Облигации Плюс» до 31 декабря 2017 года вы получаете бесплатную подписку на онлайн-кинотеатр «Амедиатека ». За инвестиции от 10 000 рублей «Альфа-Капитал» дарит месяц бесплатной подписки, а за приобретение паёв на 100 000 рублей вам полагается целых три месяца доступа к «Амедиатеке». Пока деньги работают, вы наслаждаетесь любимыми сериалами.

В числе самых доступных и стабильных финансовых инструментов, присутствующих на российском рынке, — паевые инвестиционные фонды. Они позволяют любому желающему гражданину получить доход от инвестирования в те или иные активы. Какова специфика деятельности данных финансовых учреждений? На какой доход можно рассчитывать, работая с ПИФами?

Что такое ПИФ?

Что такое паевой инвестиционный фонд, или особая форма вложения денежных средств в порядке коллективного участия вкладчиков. Предполагается передача финансов в доверительное управление специальной организации и последующее получение прибыли, если работа партнеров окажется успешной.

Инвестирование в паевые фонды осуществляется посредством покупки определенных долей - «паев». При этом вкладчики остаются их собственниками, управляющая компания всего лишь осуществляет необходимые финансовые транзакции.

Что дают ПИФы?

Основная цель, с которой инвесторы идут в паевые инвестиционные фонды, — извлечение прибыли. ПИФы позволяют зарабатывать даже тем вкладчикам, которые не имеют значительного опыта деятельности в сфере инвестирования, — весь объем соответствующей работы берет на себя управляющая компания. Специалисты данной организации, полагаясь на свои навыки и компетенции, находят оптимальные варианты для вложений денежных средств, которыми они распоряжаются. Управляющая компания работает за процент от финансовых транзакций, осуществляемых при использовании капитала вкладчиков.

Правовой статус ПИФов

Каким обладают паевые инвестиционные фонды? Можно отметить, что они не являются юридическими лицами. В то же время, таковыми должны быть управляющие компании паевых инвестиционных фондов. Главным образом, подобная разница в правовых статусах обусловлена тем, чтобы оба субъекта правоотношений — ПИФ и УК — не переплачивали налоги. Перечислению в казну при рассматриваемой схеме их взаимодействия подлежит только та выручка, которая получена вкладчиками при реализации паев, а также предусмотренные законом сборы с выручки УК как субъекта бизнеса.

Как работают фонды

Паевой фонд функционирует на основе внутренних правил. В них фиксируются условия, на которых вкладчики передают финансовые средства в ведение управляющей компании. Соответствующая организация должна иметь лицензию, подтверждающую ее право управлять имуществом, которое принадлежит ПИФам. Данный документ выдается Федеральной комиссией по рынку Одна управляющая компания может создавать несколько ПИФов.

Как только соответствующая структура получит лицензию от государства, она должна заключить несколько договоров — с депозитарием, регистратором, независимым оценщиком, а также аудитором. Правила, о которых мы сказали выше, должны быть внесены в реестры ФКЦБ. Также регистрации в соответствующей государственной структуре подлежит особый документ — Проспект эмиссии паев. Как только управляющая компания уладит все формальности, то она может начинать финансовую деятельность.

Первый этап активности УК — первичное размещение паев. В ходе этого направления работы УК должна собрать минимальную величину капитала. Если этого сделать не удалось, то паевой фонд должен быть ликвидирован, а денежные средства — переданы вкладчикам.

Контроль над работой фондов

Деятельность ПИФов подлежит государственному контролю. Главный орган, который его осуществляет, — ФКЦБ. Так, законодателем в ходе разработки мер регулирования активностей ПИФов были сформированы некоторые правила, которым соответствующие инвестиционные структуры должны соответствовать.

Например, активы, которыми владеют паевые фонды, должны управляться одной компанией, а храниться — в другой. На законодательном уровне установлены нормы, предполагающие подробное раскрытие информации об инвестициях. Отчеты ПИФов также предполагают высокую степень детализации сведений.

Гарантирован ли доход?

Специфика деятельности ПИФов не гарантирует дохода для вкладчиков. Компания, осуществляющая управление паевым инвестиционным фондом, обязана выкупать паи, как только того потребует инвестор, но законодательных требований, касающихся прибыльности, в отношении рассматриваемых структур не установлено. То есть, несмотря на то что ПИФы позиционируются как финансовые инструменты для вкладчиков, не имеющих большого профессионального опыта инвестирования, предполагается, что владельцы капиталов осознают все сопутствующие рыночные риски.

Сущность паев

Рассмотрим подробнее, что такое инвестиционные паи. Когда вкладчик передает финансовые средства в ПИФ, он, фактически, приобретает долю в организации. Таким образом, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда — это персонифицированная ценная бумага, которая свидетельствует о том, что ее владелец состоит в числе собственников имущества ПИФа. Этот гражданин вправе ожидать, что УК будет надлежащим образом управлять инвестиционным фондом. Также он имеет право на компенсацию в том случае, если контракт на доверительное управление будет прекращен.

Пай не обладает минимальной величиной стоимости. Его денежная оценка выражается в цене чистых активов фонда. То есть стоимость одного взятого пая кратна общей сумме денежных средств ПИФа, поделенной на количество паев. Цена соответствующих долей меняется в зависимости от результатов инвестирования. Пай также нельзя считать эмиссионным видом ценных бумаг, подобно акциям. При этом соответствующего типа финансовые инструменты не могут быть производными от паев. Общее количество долей в капитале ПИФа законодательством не ограничено.

Виды фондов

Рассмотрим, какие бывают ПИФы. Есть несколько критериев их классификации. По одному из самых распространенных, ПИФы можно подразделить на 3 типа: открытые, закрытые, а также интервальные. Какова их специфика?

Открытый паевой фонд — финансовое учреждение, которое считается самым распространенным в соответствующей категории. Основной их признак — свободная покупка и продажа паев. Величина капитала, а также количество вкладчиков не ограничиваются. Для рассматриваемого типа ПИФов характерно инвестирование в активы, которые относятся к высоколиквидным.

Закрытые паевые фонды характеризуются тем, что продают образовавшиеся паи при учреждении фонда. Данные структуры не осуществляют выкуп паев, не считая прецедентов, когда вкладчик выдвигает претензии к правилам УК. Соответствующие фонды формируются, как правило, на фиксированный срок, который оговаривается с инвесторами заранее. Закрытый паевой инвестиционный фонд — структура, которая часто имеет отраслевую специализацию. Например, его деятельность может быть связана с рынком недвижимости или инноваций. Однако, например, «Первый паевой фонд стартапов» открытый. Хотя его отраслевая специализация — как раз таки инновации.

Есть интервальные ПИФы. Особенность их деятельности в том, что реализация паев, а также их погашение осуществляется в фиксированные промежутки времени. При этом интервальные фонды в основном работают с акциями. Поэтому в потенциале такие паевые фонды (отзывы многих вкладчиков подтверждают это) могут быть более прибыльными, чем, например, открытые ПИФы.

Есть другой распространенный критерий классификации ПИФов — сфера инвестирования. Так, «Первый паевой фонд стартапов», как мы отметили выше, осуществляет деятельность в области инноваций. Но есть также ПИФы, ведущие деятельность на рынке реальных товаров, в сфере промышленности.

Например, фонды, в сегменте облигаций, вкладывают денежные средства, в основном, в соответствующие ценные бумаги, эмитируемые государством, корпорациями, работают с банковскими депозитами и валютой. Их активы, обычно, не формируются за счет акций. ПИФы, относимые к данной категории, многими аналитиками рассматриваются как не самые доходные, но очень надежные, что обусловлено природой облигаций, предполагающих обязательную выплату вкладчикам соответствующих дивидендов их эмитентами.

В свою очередь, ПИФы, характеризующиеся рискованной стратегией инвестирования, — это те, которые работают с акциями. Но вместе с тем и доходность в них может быть несопоставимо выше, чем в фондах, вкладывающих денежные средства в облигации. Можно отметить, что в рамках данной категории ПИФов есть дополнительные основания для классификации учреждений. Так, есть фонды, специализирующиеся на инвестировании в акции крупных фирм - «голубых фишек», а есть те, которые предпочитают вкладываться в активы компаний-новичков.

Есть смешанные ПИФы. Их сложно охарактеризовать как ведущие деятельность в конкретном сегменте. Но вместе с тем многие из них сочетают лучшие качества фондов, специализирующихся на акциях, а именно высокую доходность и одновременно характеристики ПИФов, вкладывающихся в облигации, в частности стабильность. Инвестирование в подобные учреждения рекомендуется для вкладчиков, для которых соответствующий финансовый рынок совершенно новый.

Функции ПИФов

Полезно будет рассмотреть, какие функции характерны для паевых инвестиционных фондов. Их можно классифицировать на социальные и экономические. К функциям первого типа относятся:

предоставление гражданам возможности к привычным источникам дохода — зарплате, депозитам, даже если у них нет специализированных знаний в области инвестирования;
содействие финансовому образованию населения (вкладчик со временем начинает понимать законы рынка, влияющие на успешность вложений);
формирование рабочих мест для финансистов, а также специалистов смежного с ними профиля, юристов, программистов, секретарей, менеджеров по продажам.

В числе базовых экономических функций ПИФов:

увеличение капитализации различных отраслей бизнеса, финансового рынка, что, в конечном счете, способствует росту экономики страны;
содействие предпринимательским инициативам — как прямое (стимулирование финансистов с опытом открывать свои бизнесы в виде управляющих компаний), так и косвенное (формирование у вкладчиков установок на зарабатывание за счет совершенствования знаний и навыков в сфере инвестирования);
обеспечение дополнительных налоговых поступлений в бюджеты различных уровней — за счет отчислений от доходов вкладчиков, а также сборов с УК, предусмотренных законодательством.

Рассмотрим теперь преимущества и недостатки инвестирования в ПИФы.

Преимущества и недостатки вложений в фонды

Начнем с преимуществ работы вкладчиков с ПИФами. Самое главное достоинство, которым обладает любой паевой фонд, то, что капиталом управляют опытные эксперты. Если этот критерий не соблюден, то управляющая компания попросту не получит лицензии от ФКЦБ. Данное ведомство выдвигает определенные требования к профессиональной квалификации владельцев УК, в установленном порядке аттестует их. ПИФы обычно открывают инвесторы с опытом, уверенные в своих силах и навыках.

Инвестиции в соответствующего типа фонды очень доступны. Минимальная сумма вложений в большинстве ПИФов — порядка 2-3 тыс. руб., иногда даже меньше. Ожидаемая доходность по ним может быть сопоставима с прибылью от размещения депозитов в банках на условиях, установленных для очень больших вкладов — от нескольких сотен тысяч рублей.

Инвестирование в ПИФ по уровню безопасности в аспекте ряда критериев сопоставимо с теми же банковскими вкладами, которые характеризуются очень высокой защищенностью государством. Контроль над деятельностью фондов осуществляет отдельное ведомство, и составляющие активности ПИФов процедуры предполагают очень строгий мониторинг. Жесткий государственный надзор дополняется законодательными требованиями, например, теми, что предполагают обязательство УК размещать средства в отдельном депозитарии.

В числе значимых преимуществ ПИФов — мягкое налогообложение. Текущие операции не облагаются сборами. Уплата необходимых налогов требуется только при продаже доли инвестором. В свою очередь, условия УК по комиссиям обычно вполне приемлемы для вкладчиков — берется, как правило, 3-4% от оборота капитала.

Есть у ПИФов также и недостатки. Прежде всего, паевой фонд не может гарантировать доходов. При этом успешность компании в прошлом прямо не предопределяет высокую вероятность повторения результатов инвестирования. Часто бывает, что раскрученный и популярный ПИФ, причем совершенно заслуженно получивший подобный статус, выбирает не самую оптимальную стратегию вложений, в результате чего вкладчики остаются ни с чем. Это может быть также связано с новыми рыночными условиями. Кроме того, даже если деятельность УК убыточна, клиенту тем не менее нужно расплачиваться с ней за услуги посредством отчисления комиссии.

В числе заметных недостатков ПИФов — относительно низкая скорость вывода денежных средств вкладчиком. Как правило, инвестору приходится ждать обналичивания денежных средств около недели. При этом у него могут быть расходы, связанные с необходимостью оформления специальных инвестиционных сертификатов.

Эксперты о ПИФах

Каковы мнения экспертов относительно деятельности российских паевых инвестиционных фондов? Несмотря на указанные недостатки, аналитики в целом относят ПИФы к надежным, прозрачным и доступным инструментам инвестирования. Специалисты отмечают, что для деятельности ПИФов характерна очень высокая степень открытости, обусловленная не только требованиями законодательства, но также и клиентоориентированностью данных учреждений.

Самое главное, по мнению экспертов, то, что управление паевым фондом осуществляют профессионалы. Есть финансовые инструменты, предполагающие, что доходность будет зависеть непосредственно от действий инвестора. В случае с ПИФами они могут доверить свой капитал опытным людям.

Эксперты отмечают, что инвесторы в целом доверяют паевым инвестиционным фондам. Так, например, по завершении кризиса 2008-2009 годов, когда произошел ожидаемый вкладчиков из ПИФов, многие граждане при первой возможности начали возвращаться к взаимодействию с фондами. Динамика инвестирования во многие ПИФы превысила показатели, фиксировавшиеся до кризиса.

Сколько можно заработать на ПИФах?

Какой может быть ожидаемая величина прибыли от инвестиций в ПИФы? Как мы отметили выше, фонды делятся на несколько категорий — некоторые в силу стремления вкладываться в акции динамично растущих бизнесов, могут быть более высокодоходными, другие, что предпочитают инвестировать в «голубые фишки», обеспечивают меньше прибыли. При этом в первом случае вероятность того, что инвестор останется ни с чем, конечно, выше.

Крайне важно, насколько квалифицированно подойдет к вопросам вложений управляющая компания. Паевые фонды, которые открыты опытными игроками рынка, как правило, прибыльнее и устойчивее, чем те, что основаны новичками — несмотря на то, что к их квалификации есть строгие требования на уровне государственного регулятора.

На открытых ПИФах, специализирующихся, к примеру, на облигациях, средняя доходность — порядка 10-12% годовых. Фонды, которые инвестируют в акции, могут обеспечивать больше прибыли — порядка 20%, иногда — больше. Закрытые ПИФы по уровню доходности занимают срединное положение между ними. «Паевой фонд стартапов», судя по некоторым публичным данным, фиксировал прибыль в несколько десятков процентов годовых. Но это зависит от того, насколько увеличивается основной актив данного ПИФа — капиталы инновационных компаний. Некоторые паевые фонды Сбербанка, судя по публичным данным, имеют доходность более 30% годовых.

Специалисты в области финансовых рынков рекомендуют работать сразу с несколькими ПИФами, тем самым диверсифицируя инвестиции. В потенциале это также может увеличить прибыль. Имеет смысл, полагают аналитики, сравнивать ПИФы по величине комиссий и иных расходов, прямо не связанных с получением инвестиционной выручки. Можно уделять внимание также характеристикам УК с точки зрения учредителей. Если управляющая компания открыта крупным игроком рынка, как в случае с то ее надежность выше, чем у фирм, недавно появившихся в соответствующем сегменте. Таким образом, для вкладчика оптимален комплексный подход к оценке перспектив сотрудничества с тем или иным фондом.

Перспективы ПИФов

Насколько перспективным можно считать такой финансовый инструмент как паевой инвестиционный фонд? В целом, эксперты оценивают его как имеющий очень большой потенциал в силу того, что российская экономика по многим признакам относится к категории развивающихся.

Многие отрасли в национальной хозяйственной системе РФ не насыщены. Более того, в связи с известными событиями на внешнеполитической арене для многих бизнесов открываются новые возможности, в частности в сфере импортозамещения. Даже те отрасли, которые традиционно рассматривались как насыщенные (например, пищевая промышленность, некоторые сегменты машиностроения и выпуска товаров массового потребления), могут получить дополнительные стимулы для роста. Поэтому финансистам есть куда инвестировать и, соответственно, управляющим компаниям, владеющими ПИФами тоже.

Известно, что доходность аналогичных структур в Европе в целом ниже, чем в РФ. Поэтому перспективы фондов эксперты оценивают как позитивные также и с точки зрения инвестиционной привлекательности российского рынка для зарубежных партнеров. С другой стороны, иностранцы достаточно внимательны к устойчивости национальных хозяйственных систем в целом. Высокая доходность тех или иных финансовых инструментов, таких как ПИФы, их, безусловно, может заинтересовать. Но не менее важным фактором для зарубежного инвестора будет устойчивость экономики в целом, стратегические перспективы взаимодействия с тем или иным рынком. Поэтому привлекательность российских паевых фондов будет непосредственно зависеть от того, насколько успешно будет развиваться хозяйственная система страны во всех остальных сегментах.

Растущий рынок

Так или иначе, по многим признакам рынок ПИФов в РФ растущий, имеющий перспективы для дальнейшего увеличения емкости. Прошлый кризис показал, что вкладчики в целом доверяют фондам. По мере улучшения экономической ситуации на современном этапе развития национального хозяйства РФ не исключено, что граждане приобретут новые стимулы для инвестирования в активы при содействии управляющих компаний паевых фондов. Самое главное — ПИФы перестали восприниматься в РФ как экзотический финансовый инструмент. Граждане в целом открыты к взаимовыгодному сотрудничеству с данными финансовыми структурами.

Другое