Анна Балашова, Владимир Лавицкий, КоммерсантЪ

02.11.2009

Объявив об объединении активов в VimpelCom Ltd., основные акционеры российского "Вымпелкома" и украинского "Киевстара" Altimo (управляет телекомактивами "Альфа-групп") и Telenor поставили точку в пятилетнем конфликте. О том, чего не хватало все эти годы для разрешения противоречий, и о новых стратегических задачах Altimo в интервью “Ъ” рассказал ее главный управляющий директор Алексей Резникович.

Конфликт между Altimo и Telenor продолжался пять лет. Все это время обсуждались самые разные варианты объединения или размена активов. Сейчас можете рассказать, сколько их было на самом деле?

Много. Но основным всегда был один: объединение "Вымпелкома" и "Киевстара". С самого начала было понятно, что "Вымпелком" является очень успешной компанией, но не представленной или, скажем, не очень хорошо представленной на украинском рынке. Контролирующие акционеры в "Вымпелкоме" и "Киевстаре" одни и те же, с точки зрения логики имело смысл эти компании объединить. Это всегда был магистральный вариант, вокруг которого выстраивались переговоры. Параллельно обсуждались и другие варианты, например размен активов.

- Чего не хватало все эти годы, чтобы конфликт разрешить?

В "Вымпелкоме" и "Киевстаре" существовали соглашения акционеров, согласно которым каждая из сторон могла блокировать основные решения. Но при этом не было обратного механизма: как это решение разблокировать. Telenor выступал с инициативой, мы ее блокировали, и наоборот. В соглашении, которое мы подписали с Telenor, определены механизмы на уровне совета директоров, собрания акционеров, которые могут разрешать те или иные противоречия. При этом нет положения о квалифицированном большинстве, которое было в "Вымпелкоме". Практически все вопросы принимаются простым большинством. Если мы и Telenor не согласны, есть независимые члены совета директоров, которые могут поддержать ту или иную сторону, и вопрос решится.

Мы попытались создать конструкцию, при которой интересы Altimo и Telenor практически совпадают. В "Киевстаре" Telenor был контролирующим акционером, он рассматривал его не как независимую компанию, а фактически как свой филиал. В "Вымпелкоме" у них было порядка 30%, и они всегда считали, что в какой-то момент докупят акции, и эта компания тоже превратится в их филиал. Это нормальная экспансионистская модель для такой группы, как Telenor. Но наш интерес как финансового инвестора заключался в том, чтобы компания была независимой, чтобы ни Telenor, ни кто-то другой ее не контролировал. Мы считаем, что лучших результатов добиваются те компании, в которых нет доминирующих акционеров, особенно если в качестве такого акционера выступает индустриальный игрок со своими интересами.

В новой компании нет контролирующего акционера. По соглашению с Telenor ни мы, ни они не можем докупать акции в течение достаточно длинного периода (пять лет.- "Ъ" ).

В ТНК-ВР, совладельцем которой является "Альфа-групп", тоже не было контролирующего акционера, и именно это обстоятельство во многом привело к акционерному конфликту.

Мы извлекали уроки и из этой ситуации. Но, насколько я понимаю, там были и другие проблемы. В частности, генеральный директор представлял интересы одной из сторон. В нашей новой компании генеральный директор должен быть абсолютно независимым. Это во-первых. Во-вторых, в совете директоров не может быть абсолютного паритета. Поэтому нужно вводить независимых, что и произошло сейчас в ТНК-BP. Только на таких условиях компания может нормально развиваться. Все эти обстоятельства мы попытались учесть, думаю, у нас получилась неплохая конструкция.

- И все же что стало решающим фактором, благодаря чему сделка спустя пять лет все-таки состоялась?

Это сложный вопрос. Когда ведро переполняется, вода начинает выливаться. Но это не значит, что решающей была именно последняя капля, ведь до этого были и другие, которые постепенно его наполняли. Стороны перепробовали много вариантов и, наверное, пришли к выводу, что наиболее рациональным является бизнес-решение конфликта. Может быть, за эти пять лет мы обсудили все возможные варианты и наконец нашли лучший. Не думаю, что были какие-то критические факторы.

Вы не считаете, что к такому решению Telenor мог подвигнуть арест по иску Farimex большей части ее пакета в "Вымпелкоме" (26,6%) и последующая возможная продажа бумаг?

Насколько я понимаю Telenor - а я думаю, что до какой-то степени я их понимаю,- для них наиболее важным вопросом является соответствие их стратегии и подходов к ведению бизнеса определенным принципам. Это для них более важно, чем какие-либо угрозы потери акций. Telenor - государственная компания, в принципе ее менеджеры являются госслужащими. Есть разница между менталитетом чиновников и бизнесменов. С их стороны потеря какого-то актива или акций была бы неприятной, но это не то же самое, если бы своего имущества лишились мы. И эмоционально, и психологически, и экономически это разные вещи.

- Конфликт между Altimo и Telenor обсуждался правительствами России и Норвегии? Сыграло ли это роль в примирении?

И российское, и норвежское правительство было в курсе переговоров. Позиции российской и норвежской сторон были приблизительно схожи и заключались в том, что это коммерческий вопрос, который должен быть решен между коммерческими субъектами. Со своей стороны они, безусловно, поддерживали прекращение конфликта. Поэтому мы очень благодарны и российскому правительству, и администрации президента, и ВЭБу за то, что они поддержали эту сделку, поддержали завершение конфликта и инициативу по созданию VimpelCom Ltd.

- То есть никакого давления вы не испытывали? Речь идет только об одобрении и поддержке?

Я не могу отвечать за Telenor. С российской стороны давления не было.

- Вы сказали, что ВЭБ поддержал сделку. Официальное одобрение уже получено?

Да. ВЭБ является нашим кредитором, и по условиям кредитного соглашения мы обязаны были спрашивать разрешение на подобного рода сделку. ВЭБ его предоставил.

Для совершения сделки необходимы также одобрения комиссии по иностранным инвестициям и антимонопольных органов стран, где присутствуют "Вымпелком" и "Киевстар". Они получены?

Пока нет. Процесс займет три месяца, сейчас готовятся все необходимые документы. Мы рассчитываем, что сделка будет одобрена.

Есть ли у вас опасения, что антимонопольное ведомство Украины может выступить против сделки? Если это произойдет, какие решения этого вопроса прорабатываются?

- "Киевстар" - один из крупнейших игроков на рынке Украины, его доля превышает 40%. У "Вымпелкома" она небольшая, поэтому существенного увеличения доли у объединенной компании не будет. Мы надеемся, что украинские антимонопольные органы одобрят сделку. Если будут какие-то дополнительные условия, касающиеся продажи части актива или лицензий, мы готовы их выполнить. Но мы считаем, что слияние должно оздоровить украинский рынок. Последние несколько лет на нем была жесткая конкуренция, из-за чего местные компании были фактически неприбыльными, например "Астелит" или "Билайн-Украина".

Одно из условий сделки - вы и Telenor должны прекратить все судебные разбирательства в отношении друг друга. Еще одно условие - должно быть завершено дело по иску Farimex к Telenor (по иску этой компании арестованы 26,6% акций Telenor).

На данный момент мы заморозили все иски, если сделка закрывается, мы обязаны будем полностью их прекратить. Что касается третьих сторон, речь не только о Farimex, есть и другие малозначительные иски к нашим компаниям. На них ни Telenor, ни Altimo не могут повлиять. Но если иски не будут отозваны, сделка не будет закрыта. Мы ни с кем переговоры пока не ведем. Ведет ли их Telenor, я не знаю. До закрытия сделки еще довольно много времени - полгода. Мы надеемся, что эти дела так или иначе завершатся. Поддержка со стороны и российского правительства, и норвежского, безусловно, создает благоприятную почву для урегулирования всех конфликтов, в том числе и с третьими сторонами.

Telenor регулярно обвинял вас в аффилированности с Farimex, вы связь с этой компанией регулярно отрицали. Вам известно, кто за ней стоит?

Насколько мы понимаем, владельцем этой компании является российский бизнесмен Дмитрий Фридман. Мне кажется, история про аффилированность с "Альфа-групп" началась именно из-за фамилии. Telenor в какой-то момент пытался доказать в судах США, что Дмитрий Фридман является родственником, чуть ли не двоюродным братом Михаила Фридмана (главы "Альфа-групп".- "Ъ" ). Фамилия Фридман, конечно, более редкая, чем Иванов, но никакой родственной связи между ними нет. Чтобы доказать это, мы даже вынуждены были предоставить в суд генеалогическое древо Михаила Фридмана.

Штаб-квартира VimpelCom Ltd. будет находиться в Нидерландах. Будет ли там создан полноценный офис компании и какие функции будут у штаб-квартиры?

Мы рассчитываем, что это будет эффективная структура, при этом количество сотрудников должно быть оптимальным - довольно сложно руководить бизнесом в России и на Украине из Амстердама.

Я бы хотел отметить здесь несколько важных моментов. Первый - операционная автономность руководства "Вымпелкома" и "Киевстара". Генеральные директоры этих компаний кроме прямого подчинения главе новой компании будут иметь прямой контакт с советом директоров. Это важно: основной бизнес, 95%, сосредоточен в России и на Украине.

С другой стороны, штаб-квартира должна выполнять целый ряд функций, которыми тяжело заниматься в Москве или в Киеве. Например, отношения с инвесторами. Для компании с такой капитализацией общение с инвесторами, road-show - одна из важнейших функций, и, конечно, осуществлять ее удобнее и логичнее из Лондона или из Амстердама. Еще одна функция - международная экспансия. Люди, которые будут заниматься слияниями и поглощениями, должны находиться в Амстердаме. Если мы говорим об Африке, об Азии как новых границах в развитии компании, то этим со всех точек зрения удобнее и результативнее заниматься, например, из Амстердама.

- Есть ли уже кандидаты в совет директоров и на должность гендиректора?

В настоящий момент мы консультируемся с норвежскими партнерами на эту тему. Я думаю, что пока говорить об этом преждевременно. Утвердить генерального директора и избрать совет директоров мы должны до начала добровольного предложения об обмене акций, то есть до конца декабря.

Топ-менеджмент новой компании будет назначаться из числа существующих менеджеров "Вымпелкома" и "Киевстара"?

Это будет решать новый гендиректор.

- Вопросы стратегического развития "Вымпелкома" и "Киевстара" будет решать менеджмент VimpelCom Ltd.?

Вопрос стратегии - прерогатива совета директоров. Де-факто, после того как "Вымпелком" и "Киевстар" станут 100-процентными "дочками" VimpelCom Ltd., советы директоров этих компаний будут мало чем отличаться от советов директоров "дочек" "Вымпелкома", которые в основном состоят из менеджеров вышестоящей структуры. В них останутся акционеры, но скорее в качестве наблюдателей.

- Существует оценка экономического эффекта от объединения "Вымпелкома" и "Киевстара" в новую компанию?

Я бы сказал так: есть общее стратегическое понимание, конкретных оценок нет. Сформировать их - одна из первых задач нового менеджмента. Допустим, может быть несколько вариантов развития ситуации на Украине. Ведь речь может идти как об интеграции "Билайна" с "Киевстаром", так и о продаже лицензий или бизнеса "Билайна". Каждый из них имеет свою стоимость.

Недавно глава "Киевстара" заявил, что считает целесообразным оставить бренд этой компании в мобильном сегменте, а "Билайн" - только в фиксированном. Какого мнения придерживаетесь вы?

Думаю, это решение должен принимать генеральный директор объединенной компании. Безусловно, каждый из этих брендов имеет свою стоимость. Мы договорились с Telenor, что и "Вымпелком" в России, и "Киевстар" на Украине сохранят свои бренды, по крайней мере на первом этапе.

Оценивались ли общие затраты на создание новой компании, например делистинг "Вымпелкома" и последующий листинг VimpelCom на NYSE?

Сейчас формируется бюджет на ближайшие шесть месяцев, то есть до момента закрытия сделки. Предстоит много работы с участием аудиторов, юристов, инвестиционных банкиров, необходимо будет оплачивать регистрационные пошлины. Мы подходим к этому процессу достаточно жестко и надеемся, что суммарно эта цифра не будет превышать $20 млн.

Какую премию к текущей цене акций "Вымпелкома" получат акционеры при обмене? По какой цене будут выкупаться акции у несогласных с предложением миноритариев?

Сделка состоится, если предложение об обмене акций примут более 95% акционеров "Вымпелкома". Мы считаем коэффициент соотношения акционерного капитала "Вымпелкома" и "Киевстара" 3,4:1 достаточно сбалансированной оценкой, отражающей текущую стоимость "Вымпелкома" и "Киевстара", размер задолженности и перспективы развития каждой компании. Мы надеемся, что миноритарные акционеры, проведя свой анализ, поддержат этот коэффициент. Здесь наши интересы совпадают с миноритариями: ни у нас, ни у Telenor нет преференций при обмене акций. Если все пройдет успешно, после предложения будет шестимесячный период, когда акции последних акционеров выкупят по рыночной цене, определенной независимым оценщиком.

- Изменится ли стратегия Altimo после создания VimpelCom?

Основной задачей Altimo помимо управления пакетами акций было создание крупной евразийской мобильной компании. Мы всегда считали, что с точки зрения прироста акционерной стоимости лучше владеть долей в большой диверсифицированной быстрорастущей компании, чем пакетами в разрозненных компаниях. То есть основной задачей было как-то объединить наши пакеты в одну структуру. Если сделка по объединению "Вымпелкома" и "Киевстара" состоится, мы выполним лишь половину этой стратегической задачи. Объединенная компания будет одной из крупнейших в мире компаний с доминированием российского капитала. Она будет одним из первых масштабных экспансионистских проектов России в области международного бизнеса. Но помимо этого у нас есть еще два актива: доля в "МегаФоне" (25,1%.- "Ъ" ) и турецком операторе Turkcell (4,99% -."Ъ" ). Эти активы пока находятся в разрозненной ситуации. В Turkcell продолжаются суды между акционерами. В "МегаФоне" такие суды закончились, но наш пакет небольшой, хотя и блокирующий. Теперь наша цель - консолидировать и эти активы, создать на их основе российскую телекоммуникационную компанию глобального уровня, способную на равных конкурировать с крупнейшими операторами мира. В этом состоит основная стратегическая задача, поставленная перед нами акционерами.

Означает ли это, что вы готовы выкупать долю у кого-то из существующих акционеров "МегаФона" или, наоборот, выйти из этого актива?

Нет, мы не намерены выходить ни из каких активов. Мы ими очень довольны. Но мы будем предпринимать попытки того или иного изменения ситуации в Turkcell и "МегаФоне". Конкретнее сейчас сложно сказать.

Раньше вы заявляли, что готовы обменивать акции с TeliaSonera, которая, как и Altimo, владеет долями в "МегаФоне" и Turkcell. Обсуждались ли какие-то конкретные варианты?

Мы обычно не обсуждаем конкретные коммерческие переговоры до того, как они завершились. Предпочитаю говорить постфактум. Иначе это превратится в то, что было с Telenor последние пять лет. Много слухов, много спекуляций, а реально ничего не происходит. Нужно понять, что можно сделать с нашими пакетами в Turkcell и в "МегаФоне", так чтобы это давало максимальный прирост стоимости.

Менеджмент "Связьинвеста" рассматривает несколько сценариев развития своих мобильных активов. Предпочтительный - покупка одного из операторов "большой тройки". Велись ли какие-либо переговоры о продаже доли в "Вымпелкоме" или "МегаФоне"? Как вы относитесь к идее создания четвертого федерального сотового оператора в России?

Мне о таких переговорах неизвестно. Что касается создания четвертого сотового оператора, я думаю, догнать "большую тройку" практически невозможно. Теоретически серьезного игрока можно было бы создать путем слияния всех активов Tele2 в России, всех мобильных активов "Связьинвеста" и СМАРТС. Но по разным причинам это практически невозможно: у компаний разные акционеры, разные договоренности. С другой стороны, как показывает мировой опыт, рынки, где действуют четыре-пять операторов, не самые эффективные с точки зрения мобильной связи. Начинается негативная динамика, компании снижают инвестиции, это в итоге приводит к падению качества услуги. В России и так связь одна из самых дешевых в мире, снижение прибыли операторов может негативно отразиться на абонентах.

В процессе противостояния с Telenor вы вынуждены были по решению суда снизить долю в Turkcell с 13,2% до 4,99%. Договоренность с Telenor аннулирует это решение суда?

По решению суда мы обязаны были либо продать "Киевстар", либо снизить долю в Turkcell. Это было связано с соглашением акционеров "Киевстара", запрещающему владеть более 5% в конкурентах оператора. Если мы создадим новую компанию, акционерное соглашение "Киевстара" будет аннулировано, так же как и у "Вымпелкома", возникнет новое соглашение. Оно не будет предусматривать никаких ограничений. Что касается Турции, мы сможем вновь свободно докупать или продавать акции после закрытия сделки.

Предусматривает ли соглашение, которое вы заключили со структурами Visor Group и предпринимателя Александра Мамута, которым продали долю в Turkcell, что в какой-то момент вы можете совершить обратный выкуп?

Нет, оно не предполагает никаких опционов. Другой вопрос, что и Visor Group, и Александр Мамут являются в первую очередь финансовыми инвесторами. Если мы решим выкупать свою долю, будем вести переговоры. Но об этом можно будет говорить только после того, как закроется сделка с Telenor.

Несколько лет вы добиваетесь признания дефолта Cukurova Group и пытаетесь получить принадлежащие ей акции Turkcell. Ожидаете ли вы, что эта ситуация как-то разрешится в ближайшее время?

Cukurova совершила несколько дефолтов по нашему кредитному соглашению и не выплатила долга. Мы предприняли действия по возвращению акций в нашу собственность как залога по кредиту. Через месяц после того, как мы объявили о переводе акций, Cukurova предложила нам выплатить долг. Но на тот момент стоимость заложенного пакета уже превысила сумму кредита на $100 млн, поэтому с финансовой точки зрения мы не видели смысла брать деньги. В настоящий момент идут суды. Следующее заседание, насколько я понимаю, назначено судом Британских Виргинских островов на апрель 2010 года. Там недавно открылся новый коммерческий суд, который будет специализироваться на подобных вопросах. Ближе к концу следующего года ситуация так или иначе должна разрешиться.

Означает ли сделка по объединению "Вымпелкома" и "Киевстара", что вы перестанете искать новые активы? Перейдет ли эта функция полностью к VimpelCom?

С точки зрения экспансии у нас ничего не поменялось. Каждая компания должна заниматься тем, что у нее хорошо получается. "Вымпелком" или другие операционные компании могут проводить линейную экспансию, участвовать в тендерах, аукционах. Мы в них не участвуем, потому что считаем, что у нас нет для этого никаких конкурентных преимуществ. Мы не самая богатая компания, акционеры требуют от нас гораздо более высокой доходности на капитал, чем та, которую требуют от того же "Вымпелкома". Мы, как правило, участвуем в сложных, запутанных ситуациях. Когда путем долгой кропотливой работы из ситуации можно что-то выжать. Такие инвестиции рискованнее, но и результативнее. Мы планируем и дальше участвовать в них.

Какие рынки вам более интересны? Недавно появилась информация, что вы участвуете в приватизации оператора в Замбии...

Мы рассматриваем Азию и Африку. Больший фокус на последнюю. В Африке довольно много разных возможностей. Несмотря на политические риски, индекс Altimo показывает, что в ближайшие годы именно Африка даст наиболее привлекательные возможности для инвестиций - там низкий уровень проникновения мобильной связи, большое население, в ряде стран высокие темпы экономического роста.

- Есть какие-то страны, где вы серьезно продвинулись? Может быть, где-то открыли свое представительство?

Нет, пока представительства мы не открывали, но у нас есть люди, которые постоянно работают на этих рынках. Я бы пока ничего не рассказывал об этой работе, чтобы не сглазить.

И Telenor, и VimpelCom, как и вы, считают приоритетным экспансию на развивающиеся рынки. Не станет ли это причиной для новых конфликтов между вами и Telenor?

Мы обычно не конкурируем за активы, но в новом соглашении с Telenor мы расписали целый механизм для разрешения подобных ситуаций. Схема приблизительно следующая. Если одна из компаний выходит на рынок, где уже работает другая, вошедшая компания должна либо компенсировать убыток первой, либо уйти с этого рынка, либо отказаться от выхода на него. Но это произойдет только в случае, если антимонопольные органы будут налагать штрафы на одну из компаний в связи с их аффилированностью. Это механизм компенсации. В остальном ограничений нет. Соглашение не запрещает VimpelCom выходить на те рынки, где уже присутствует Telenor или Altimo. Наоборот, в преамбуле к договору прописано, что конфликты интересов не могут оказывать влияние на менеджеров новой компании с точки зрения развития, что одной из первых обязанностей менеджеров является экспансия, повышение стоимости компании через развивающиеся рынки. Мы на этом настаивали.

- На какие рынки в первую очередь должен стремиться VimpelCom?

Азия в первую очередь. У "Вымпелкома" уже есть кластер в этом регионе. И, думаю, Африка.

Насколько в принципе устойчива существующая структура акционеров "МегаФона"? Может ли она поменяться в обозримом будущем?

Я думаю, она довольно устойчива. Для TeliaSonera, которая является индустриальным игроком, это, безусловно, важный актив. У нас, как я уже говорил, нет планов по продаже пакета в "МегаФоне". Что касается структур "Металлоинвеста", они только недавно стали акционерами, поэтому не думаю, что у них есть какое-то желание выходить из этого актива.

Насколько неожиданным было для вас появление в составе акционеров "МегаФона" структур Алишера Усманова? Как это было воспринято?

Позитивно. У нас есть давние дружеские отношения с разными компаниями Усманова. Безусловно, участие "Металлоинвеста" помогло разрешить конфликт, существовавший вокруг "МегаФона" четыре года.

Какая позиция у Altimo по дивидендной политике "МегаФона"? Когда примут решение, какой размер дивидендов вы отстаиваете как акционер?

Это вопрос к моим коллегам, которые являются членами совета директоров "МегаФона". Насколько я понимаю, пока это информация является закрытой. Думаю, оптимальным и для компании, и для акционеров в нынешних рыночных условиях будет от 30% до 50% прибыли. В целом наша позиция, вне зависимости от того, речь идет о "МегаФоне" или "Киевстаре", заключается в том, что компании на развитых рынках, таких как Россия или Украина, должны распределять максимальное количество дивидендов. В то же время нельзя полностью забирать у компании все ресурсы. Необходимо сбалансированное решение, в каждом конкретном случае это свои цифры.

Вы говорите, что стремитесь распределять максимальное количество дивидендов, но при этом в течение нескольких лет не посещали советы директоров "Киевстара", из-за чего распределить дивиденды компании было невозможно.

С нашей стороны это было абсолютно логичное решение, учитывая имеющиеся на тот момент судебные запреты на участие в заседаниях. Сейчас, когда вопросы акционерных споров урегулированы, мы эффективно взаимодействуем и с Telenor, и с менеджментом "Киевстара".

Была информация, что совет директоров "МегаФона" рассматривал возможность покупки на рынке до 5% акций "Вымпелкома". Состоялась ли сделка?

Насколько я знаю, этот вопрос обсуждался, но решение не было принято. По моему личному мнению, "МегаФон" не финансовая, а операционная компания, поэтому ей лучше заниматься своей обычной деятельностью. Если у них есть излишек денег, их лучше отдать акционерам, которые являются опытными инвесторами.

Вы занимали у ВЭБа $2 млрд, и $500 млн уже выплачены. Когда планируете погасить оставшуюся часть? За счет каких средств?

Есть решение наблюдательного совета банка, что кредит пролонгируют на год. Источники возврата достаточно простые, это в первую очередь дивиденды. Мы ожидаем поступления дивидендов в достаточно большом количестве - в этом году и в следующем.

- И от "Вымпелкома"?

От объединенной компании. Но в том числе мы надеемся, что распределим какие-то дивиденды от "Вымпелкома" в этом году. В апреле, когда рассматривался этот вопрос, мы решили отложить его на осень, поскольку была тяжелая ситуация. Мы вернемся к нему в ближайшее время. При распределении дивидендов есть разная степень гибкости, возможно, мы распределим дивиденды по итогам 2008 года, по итогам двух-трех кварталов 2009 года.

- Несмотря на долговую нагрузку компании?

Долговая нагрузка стала меньше, сейчас "Вымпелком" чувствует себя очень комфортно. Более того, она должна снизиться после слияния с "Киевстаром", сделка окажет фундаментальное воздействие на долг, коэффициенты сразу станут лучше.

Как акционер, вы довольны инвестицией "Вымпелкома" в "Евросеть"? Существуют ли планы по увеличению доли в ритейлере?

На сегодняшний день мне неизвестно о таких планах. Розница не совсем профильный бизнес для "Вымпелкома". Увеличение доли означает получение контроля. Не уверен, что "Вымпелком" лучший владелец крупной розничной сети, это все-таки другая квалификация.

Как акционер, мы довольны этой инвестицией и в стратегическом, и в финансовом смысле. "Евросеть" прошла сложный период оздоровления. Но результаты впечатляющие: компания была куплена с долгом $950 млн, а сейчас он чуть больше чем $300 млн, показатели маржи выросли с 1% до 7-10%. В целом "Евросеть" для "Вымпелкома" важнейший инструмент в работе с потребителями. Хотя год назад эта сделка казалась и была достаточно рискованной, компания могла просто обанкротиться.

Резникович Алексей Михайлович

Родился 15 апреля 1968 года в Москве. В 1991 году окончил экономический факультет МГУ, в 1993 году получил степень МВА в Джорджтаунском университете (США) и бизнес-школе INSEAD (Франция). С 1992 года работал в подразделениях Procter & Gamble в Италии и Transworld в США. С 1993 года трудился в представительствах консалтинговой компании McKinsey & Co в Италии и США. С 1998 года - партнер в российском офисе McKinsey. В 2001 году основал и возглавил интернет-компанию EMAX и сеть интернет-кафе Cafemax. В 2002 году вошел в совет директоров "Альфа-групп", одновременно входил в управляющие структуры телекоммуникационных активов группы. С июня 2005 года - главный управляющий директор "Альфа Телеком" (с декабря 2005 года - Altimo). С июня 2008 года также возглавляет совет директоров ОАО "Вымпелком".

Altimo Holdings and Investments Ltd

Altimo Holdings and Investments Ltd, управляющая телекоммуникационными активами "Альфа-групп", начала работу в январе 2001 года как "Альфа-Эко Телеком". В апреле 2004 года компания переименована в "Альфа Телеком", в декабре 2005 года получила нынешнее название. В настоящее время владеет 44% ОАО "Вымпелком" (бренд "Билайн"), 25,1% ОАО "МегаФон", 43,48% ЗАО "Киевстар" и 4,99% Turkcell Iletisim Hizmetleri A.S. Операторы Altimo и их дочерние структуры обслуживают около 170 млн абонентов в России, странах СНГ, Грузии, Турции, Камбодже и Вьетнаме. Свои активы компания оценивает в $13 млрд. "Альфа-групп" и ее основным бенефициарам Михаилу Фридману, Герману Хану и Алексею Кузьмичеву принадлежит 72,77% Altimo, остальные 27,23% контролируют шесть миноритарных акционеров.

Успешный корпоративный менеджер Алексей Резникович увлечен не только бизнесом - он председатель совета директоров «ВымпелКом», - но и фехтованием. И навыки фехтовальщика, вполне возможно, пригодились ему и в его основной профессии: «Перед тем, как ты колешь соперника, самое главное - не напрягаться. Иначе не сможешь сделать максимально быстрый выпад». Прежде чем окончить экономфак МГУ, Резникович получил степень MBA в американском Georgetown University и французском INSEAD. Сумел пройти жесткий отбор в престижную консалтинговую фирму McKinsey&Company и возглавлял ее московский офис. Сейчас входит также в советы директоров фонда «Русские технологии», торговых домов «Смирнов» и «Перекресток». Утверждает, что может выжать интересное из любого скучного проекта. Участник проекта «Сноб» с декабря 2008 года.

Город, в котором я живу

Москва

День рождения

Где родился

Москва

У кого родился

Отец — Михаил Резникович, художественный руководитель киевского Театра русской драмы имени Леси Украинки.

Где и чему учился

Окончил экономический факультет МГУ. Получил диплом MBA в Georgetown University (США). Учился также в европейской бизнес-школе INSEAD (Франция).

«На самом деле… степень магистра делового администрирования я получил раньше, чем диплом экономического факультета. В 1991 году я хотел сдать экзамены экстерном и уехать учиться в Америку. Но из-за того, что я хотел сдавать с пятым курсом (а учился на четвертом), я должен был пересдать всю свою программу с первого курса по пятый. Тот пятый курс, оказывается, учился по другой программе. Мне предложили пересдать около двадцати экзаменов. Это было физически невозможно. Я ушел в академический отпуск и уехал в Америку».

«Это все было как спорт. Поступить в одну бизнес-школу, поступить в другую. Поехать во Францию, поехать в Америку».

Служил?

«Сначала в спортроте (я с детства увлекался фехтованием), потом в противоракетных войсках».

Где и как работал

Работал в консалтинговой фирме McKinsey&Company — сначала помощником бренд-менеджера компании Procter&Gamble в Италии, затем — в компании Transworld в США. В 1998-м возглавил московский офис McKinsey.

«После одиннадцати интервью… мне предложили работать в McKinsey консультантом… В бизнес-школе McKinsey считалась самой "желанной" компанией. Туда берут один процент выпускников лучших бизнес-школ. Мне хотелось обязательно попробовать. Тем более что все говорили: "Забудь. Это нереально"».

Был одним из основателей и генеральным директором компании EMAX (сеть интернет-центров Cafemax в России), директором по контролю за управлением активами консорциума «Альфа-Групп», главным управляющим директором компании «Альфа-Телеком», председателем совета директоров «Голден Телеком».

«…жесткое ощущение от Америки — зависимость от денег (то, чего не было в Союзе)… С первого дня я работал в нескольких местах. До начала учебы в бизнес-школе — в детском лагере. Учил детей фехтованию. Был переводчиком и консультантом в одной телекоммуникационной компании. Подрабатывал в университете».

Возглавляет совет директоров ОАО «ВымпелКом». Входит также в советы директоров ТД «Смирнов», группы компаний «А1», группы компаний «Перекресток» и фонда «Русские технологии».

Генеральный директор российской компании Altimo (бывшая «Альфа-Телеком»).

Дела общественные

Член «Клуба 2015» — сообщества профессиональных управленцев, ставящего целью разработку стратегических проектов развития России.

Мне интересно

«Фехтование — бойцовский и динамичный вид спорта. Кроме того, фехтование научило меня одной важной истине: лучший результат достигается на фоне расслабленности. Перед тем как ты колешь соперника, самое главное не напрягаться. Иначе не сможешь сделать максимально быстрый выпад, быстрое движение рукой».

И вообще…

«…бизнес зачастую более безопасный выбор. Быть средним режиссером — это трагедия. Быть средним инженером неинтересно. Быть средним бизнесменом и иметь оборот пятьдесят миллионов долларов — это нормально».

«…проблема, которую предстоит решить, должна стать твоей. Ты должен в нее вжиться. Это как роль. Если она неинтересная, актер может сыграть ее профессионально. Но если роль интересная, ее можно сделать гениально».

Алексей Резникович в интервью "Интерфаксу" рассказал о стратегии и планах L1 Telecom, в которую преобразовывается Altimo.

Глава компании Altimo Алексей Резникович.

Фото предоставлено компанией.

Москва. 2 июня. сайт - Altimo, управляющая телекоммуникационными активами "Альфа-групп", меняет название, прописку и инвестиционный фокус. Компания переезжает в Лондон, откуда будет искать возможности для инвестирования в телекоммуникационные активы, прежде всего, в Европе. Vimpelcom Ltd., крупнейший актив Altimo, базой для консолидации в обозримом будущем не станет – компании нужно сосредоточиться на решении собственных задач. О стратегии и планах L1 Telecom, в которую преобразовывается Altimo, глава компании Алексей Резникович рассказал в интервью "Интерфаксу".

Расскажите, пожалуйста, о том, как будет проходить трансформация Altimo, почему было принято решение о реорганизации компании?

Компания Altimo, созданная в 2005 году, на сегодняшний день выполнила свою миссию. Основной задачей, которая стояла перед ней, было создание крупного международного оператора. В 2005 году у "Альфа-Групп" были пакеты акций в разрозненных телекоммуникационных активах. У нас была доля в Golden Telecom, "Киевстаре", "Вымпелкоме", "Мегафоне" и других компаниях. Потом еще появились активы в странах СНГ.

Поэтому перед менеджментом Altimo стояла задача консолидации активов и создания крупной международной компании. Эта задача выполнена 3 года назад. Нам удалось создать шестого в мире по количеству абонентов оператора Vimpelcom Ltd. Компания базируется в Амстердаме, доля России в ее бизнесе - около трети. Она оперирует по всему миру от Лаоса до Канады. Vimpelcom, наверное, единственный прецедент, когда российскому капиталу удалось создать международную компанию мирового уровня. Ни в телекоме, ни в другой отрасли этого никому не удавалось. Были попытки в металлургии, нефтяной отрасли, но ничего не получилось, и фактически сейчас все российские бизнесмены оперируют на 99% российскими активами.

Наша задача была, конечно, очень амбициозной, и мы думали, что на ее выполнение потребуется меньше времени, но, так или иначе, мы ее выполнили.

Теперь для Vimpelcom пришло время сконцентрироваться на решении внутренних задач - наладить корпоративное управление, процедуры, создать новую корпоративную культуру.

Так как активы Altimo (с учетом Turkcell) на 80% сосредоточены за пределами РФ, мы приняли решение управлять ими из Лондона. Поэтому команда Altimo перебазируется в Лондон из Москвы, сохраняя ряд офисов в других странах, например, в Турции. Логистически это проще и удобнее.

В связи с тем, что произошла реструктуризация на акционерном уровне - новая компания совладельцев "Альфы" - LetterOne - консолидировала доли миноритариев Altimo, то теперь наша компания будет называться L1 Telecom, и будет базироваться в Лондоне.

В феврале LetterOne выкупила доли миноритариев Altimo, у которых было в общей сложности около 27% капитала. Все миноритарии продали свои доли за деньги, или они получили в обмен пакеты в LetterOne?

Этот вопрос я не могу комментировать детально. Сделка была комбинированной, включала и денежную составляющую, и обмен акциями.

- L1 Telecom - 100-процентная дочерняя компания LetterOne? Или у нее более сложная структура собственности?

Нет, более сложной структуры собственности не будет. Дело в том, что LetterOne, которая базируется в Люксембурге, владеет всеми активами - пакетом в Vimpelcom и Turkcell. А компания L1 Telecom является управляющей компанией этими активами.

- А вы возглавите L1 Telecom?

Да. Команда Altimo частично перейдет в L1 Telecom, и, в связи с тем, что наш фокус в некоторой степени меняется на международный бизнес, мы будем укреплять нашу команду международными кадрами. Поэтому часть команды перетекает в L1 Telecom, а часть будет добираться на месте.

- Бывший глава X5 Retail Андрей Гусев останется в новой команде?

Да, Гусев останется. Он не так давно у нас работает, он пришел год назад. Он входит в совет директоров Vimpelcom, и основная зона его ответственности в L1 Telecom - существующие активы. У нас будет две основные функции - поиск новых активов для инвестиций и управление существующими активами. Я Андрея знаю много лет, мы с ним работали еще 10 лет назад в CTF Holdings - головной компании "Альфа-Групп". Он является профессионалом и специалистом высочайшего класса, у него есть гигантский опыт как функциональный с точки зрения M&A, так и операционный - управления разными большими структурами. Поэтому его участие и его вклад в компанию мы очень высоко ценим.

Несмотря на ваш переезд в Лондон и, скажем так, отпозиционирование от России, очевидно, что вы будете международным бизнесом восприниматься как российские инвесторы. Каковы риски, что это закроет перед вами двери на зарубежных рынках?

От России мы не дистанцируемся. И такие риски мы, конечно, видим. Слава богу, пока, кажется, этого не происходит. Пока вся эта история с санкциями находится на политическом уровне и не переходит на бизнес-уровень. Надеюсь, что так будет и дальше, но нельзя исключать того, что это будет не так. Тогда нам, как российской структуре, будет намного тяжелее, чем нашим конкурентам из других стран осуществлять инвестиции. Мы это понимаем. Нам нужно плыть против ветра. Но что делать, мы никогда легких путей не искали, поэтому, надеемся, справимся и с этим.

Кстати, у Altimo был международный консультативный совет, в который входили статусные иностранцы, бывшие политики. Он сохранится в L1 Telecom?

В каком-то виде сохранится, может быть, не в том, в каком он существовал ранее.

Участники этого совета пока не отказываются от сотрудничества с вами? Никто из них не говорил, что не хочет больше иметь дела с российскими компаниями?

Не отказываются, я такого не слышал. В настоящий момент работа совета приостановлена, потому что происходит переформатирование Altimo в L1 Telecom, и я думаю, что мы вернемся вопросу о совете осенью.

Вы сказали, что задача Altimo была в том, чтобы собрать разрозненные активы, консолидировать их, наладить управление. И эта цель была достигнута на этапе создания и укрупнения Vimpelcom Ltd. Но складывается ощущение, что история повторяется на новом витке, потому что вы опять намерены искать активы для приобретения. Что будет потом - вы вновь продадите купленные активы Vimpelcom?

Не обязательно. Мне кажется, что Vimpelcom, во многом, достиг критического размера. Наверное, его можно укрупнять и дальше, но сейчас такой задачи нет. Несколько лет Vimpelcom будет занят отладкой системы управления гигантской международной корпорации, которая создавалась из разных кусков. Нужно создать единую компанию из конгломерата активов. Поэтому в настоящий момент мы не рассматриваем никакие слияния и поглощения на уровне Vimpelcom.

Плюс к этому, у Vimpelcom достаточно высокий долг, который нужно снижать, и мы планируем это делать в следующие 2-3 года. Поэтому с точки зрения финансирования Vimpelcom было бы очень сложно заниматься дальнейшей экспансией.

Задача L1 Telecom - развивать существующие активы и находить новые. В случае с новыми активами это будет уже ситуационная история, будут ли они отдельно развиваться или как-то сливаться.

- У вас уже есть на столе какие-либо сделки?

Мы, безусловно, постоянно рассматриваем различные варианты, но я бы сказал, что сделок, которые завтра закроются, нет.

- Какие рынки вас интересует?

Мы смотрим на Европу, Россию, Азию и Северную Америку. Надеемся, что в следующие несколько лет увеличим наш портфель телекомовских инвестиций в разных странах.

- У вас есть лимит средств, которые акционеры "Альфы" выделили для инвестиций в телекомы?

Лимита нет. У нас, безусловно, есть доступ к фондированию акционеров - как известно, "Альфа-групп" продала свой пакет в ТНК-ВР и располагает значительными средствами. Кроме того, Altimo выплатила все долги в конце прошлого года, поэтому наш пакет Vimpelcom свободен от залогов и в принципе всегда может быть использован для привлечения многомиллиардного финансирования.

- На каких сегментах рынка вы собираетесь фокусироваться?

Мы рассматриваем два типа компаний. Первый - это традиционные телекоммуникационные компании. В таких сделках минимальная планка - миллиард долларов с точки зрения стоимости компании, потому что компания меньшего объема вряд ли будет интересна. А, скорее всего, это даже несколько миллиардов долларов.

Вторая область, которую мы рассматриваем - это компании, работающие в отраслях, смежных с телекомом. Это могут быть компании, связанные с интернетом, дата-центры и т.д.

Наша философия очень проста: мы считаем, что должны заниматься тем, что умеем, а не тем, где есть возможность. Потому что возможности могут быть в сельском хозяйстве, но если мы не умеем им заниматься, нам уже, наверное, поздно учиться. Поэтому нам интересна телеком-отрасль и все, что вокруг нее.

Географически мы в большей степени фокусируемся на Европе, потому что там сейчас достаточно уникальная ситуация: телеком-отрасль фрагментирована и будет консолидироваться. Очень много активов, которые будут продаваться в результате этой консолидации. Поэтому мы считаем, что для private equity Европа, безусловно, очень привлекательный сегмент.

В то же время мы смотрим на компании в новой экономике в США и в других странах.

Но ведь европейский телеком-рынок очень насыщен. Например, в той же Италии, где работает Vimpelcom, рынок идет вниз. Какие там возможности для роста?

Private equity вовсе не обязательно базируется на росте. В этом бизнесе ты пытаешься найти специальную ситуацию или актив, который по разным причинам либо находится в стадии депрессии, либо недооценен. Например, в какой-либо стране Европы существует филиал глобальной компании, у которой не доходят до него руки. Она выставляет это подразделение на продажу. У покупателя есть шанс поднять стоимость этого актива. Это может происходить как на растущем, так и на стагнирующем и даже падающем рынке. То есть инвестиции направляются в ситуацию, при которой можно заработать деньги за счет экспертизы, креативного финансирования сделки и пр.

Для того, чтобы иметь возможность применить свой опыт, вы должны иметь влияние на компанию, соответственно, приобрести крупный, желательно контрольный пакет акций...

Необязательно - это может быть контрольный пакет, крупная миноритарная доля, это зависит от состава акционеров. Пакет, размером, например 35% в одной ситуации может быть миноритарным без всяких прав, если у кого-то есть 65%, например. А в другой ситуации 35%-ная доля может быть де-факто контрольной, если остальные пакеты - небольшие. Но мы, конечно, не финансовые инвесторы, то есть мы не инвестируем в фондовый рынок, покупая 1-2% крупной публичной компании. Это не наш бизнес. Мы, как правило, покупаем большие пакеты, дающие нам влияние на компанию и возможность участия в совете директоров, чтобы защищать и продвигать наши интересы.

Ранее Altimo говорила, что ей интересны азиатские и даже африканские рынки, сейчас же вы о них не упоминаете. Что изменилось в вашем восприятии этих рынков?

Vimpelcom в результате сделки с Нагибом Савирисом присутствует в трех африканских странах. Но в Африке произошла консолидация рынка, и поэтому, хотя он остается достаточно привлекательным, там уже не так много точек входа. Кроме того, ранее мы смотрели на эти рынки как на историю роста. А сейчас рост замедлился, "поляна" в основном занята. Плюс там достаточно высокие риски, которые уже не компенсируются сумасшедшим ростом.

Если посмотреть ретроспективно на сделку по покупке Vimpelcom активов Савириса, против которой активно выступал ваш партнер Telenor, как вы считаете, правильным ли был выбор этого актива? У Vimpelcom появились проблемы в Алжире, Канаде, огромный долг в Италии. Создание международного игрока ведь не самоцель. Важнее построить хорошо работающую компанию, у которой есть потенциал роста. Вы видите у Vimpelcom такой потенциал?

Конечно, видим. В противном случае, мы бы уже выходили из этого актива. Что касается сделки, то, я думаю, время покажет, правильная она была или нет. С точки зрения достижения критического размера компании, безусловно, это была правильная сделка. С точки зрения диверсификации валютного и странового рисков - тоже.

С финансовой точки зрения эта сделка может квалифицироваться как типичный LBO (leveraged buyout), когда за относительно небольшие деньги покупается большое количество активов, но при этом c существенным долгом. В этой ситуации мы чувствуем себя достаточно комфортно, потому что основной долг Vimpelcom висит на итальянской Wind, а остальные компании холдинга - в Бангладеш, Пакистане, Алжире - очень успешно развиваются и быстро растут.

В Алжире Vimpelcom недавно удалось наконец-то урегулировать конфликт с правительством, начавшийся еще при Савирисе. Над этой сделкой мы работали два года, и когда Vimpelcom покупал активы Савириса, он платил за Djezzy (алжирская "дочка") относительно немного, с учетом рисков. Сейчас стоимость Алжира совсем другая, поэтому, если не считать Италию, покупку Wind Telecom у Савириса можно назвать суперуспешной сделкой.

Теперь что касается Италии. Там ситуация непростая. Помимо большого долга Wind, который недавно был рефинансирован, мы имеем там дело с серьезным падением рынка. Когда мы договаривались с Савирисом, никто не мог предположить, что итальянский рынок будет падать так, как это произошло в последние три года. Я думаю, что единственный путь в Италии, так же как и во Франции, так же как и в других странах - это консолидация рынка. Во Франции мы видим слияние SFR и Numericable, видим сделки в Ирландии и других странах Европы. Я думаю, что, безусловно, Италия должна идти по тому же пути, потому что в настоящий момент Европа с точки зрения технологического развития отстает от США. И одна из основных проблем Европы - огромная фрагментация рынка, большое количество операторов и очень сильная конкуренция с четырьмя, пятью игроками на каждом рынке.

- Еще и Еврокомиссия давит на игроков...

Регулятор, естественно, защищает потребителей. Но сейчас, мне кажется, среди европейских политиков укрепляется мнение о том, что нужен баланс между интересами потребителя и отрасли. Иначе можно так задавить отрасль, что она просто умрет и не сможет реинвестировать деньги в развитие инфраструктуры.

Возвращаясь к ситуации с подразделением Vimpelcom в Италии, могу признать, что она хуже, чем мы предполагали, когда делали сделку с Савирисом. Но это не связано с работой Wind, которая осталась единственной компанией, увеличивающей долю на рынке. Просто сам рынок, к сожалению, очень сильно сжался. Для решения этой проблемы Италии требуется некая консолидация рынка. Если она произойдет, можно будет надеяться, что итальянский Wind стоил денег, которые за него были заплачены.

- То есть Wind должен объединиться с другим игроком.

Вероятно, да. Но не обязательно только Wind. Достаточно будет, если объединятся другие крупные игроки. Отрасль оздоровится, и Wind будет одним из выгодополучателей этой консолидации.

- Продажу Wind вы не рассматриваете?

Мы считаем, что это не имеет смысла, так как уверены, что перспективы развития итальянского рынка все равно хорошие. Так как консолидация в Европе точно будет происходить в следующие годы, мы думаем, что в Италии есть достаточно большой апсайд, который измеряется миллиардами долларов. Поэтому будем предпринимать все усилия, чтобы этот апсайд получить.

- Vimpelcom Ltd. работает в разных странах, но его активы не объединены единым брендом...

Такая задача перед компанией и не стоит. Есть компании, и их не так много, с глобальным брендом, например, Vodafone. Но есть множество других компаний, которые в каждой стране оперируют с локальным брендом. И Vimpelcom относится ко второй группе. В принципе, мы считаем, что это правильно, потому что культуры очень разные, люди привыкают к определенным названиям. Поэтому вряд ли есть большой смысл в том, чтобы перейти на один бренд в России, Пакистане, Бангладеш и Италии.

На уровне такой гигантской компании как Vimpelcom, и без бренда есть очень большие синергии, например, по финансированию. Синергии по закупкам - гигантские, ведь оборудование закупается на $4-5 млрд.

- Про эти синергии говорилось еще с начала сделки, но удалось ли их реализовать?

Полностью нет, но во многом да. Однако закупками положительный эффект не исчерпывается. Когда у тебя есть такая крупная компания, можно привлекать управленцев мирового уровня. Также можно использовать опыт одних стран в других странах, что мы, естественно, начали делать, и будем делать намного больше. Эти вещи посчитать невозможно - это не снижение капитальных затрат, но они крайне важны, чтобы компания функционировала как единый организм. И когда эта система начинает хорошо работать, она приносит большую пользу и в результате это выражается в деньгах. Я не могу сказать, что в настоящий момент Vimpelcom полностью использует все эти возможности. И это как раз та задача, которую мы ставим перед собой менеджментом Vimpelcom на следующие 2-3 года.

Несколько лет назад Altimo пыталась выкупить доли миноритариев Global Telecom Holding, владеющей активами Vimpelcom в Африке, Азии и Канаде. Вы сохраняете такие планы?

Нет. Vimpelcom владеет 51% GTH, и контроля у него вполне достаточно. Кроме того, изменилась цена акций GTH, и для нас выкуп финансово неоправдан.

Вы сказали, что одна из главных задач Vimpelcom сейчас - сокращать долг. В начале года Vimpelcom объявил о фактическом отказе от выплаты дивидендов, но почему это не было сделано раньше, например, в прошлом году, когда компания выплатила спецдивиденды, целиком распределив среди акционеров $1,4 млрд, полученные от Altimo за конвертацию "префов"? И почему задача снижения долга вышла на первый план именно сейчас?

Vimpelcom мог бы и дальше жить с этим долгом, соотношение 2,4 к EBITDA не критично, но компания занимает консервативную позицию. Мы считаем, что комфортный уровень чистый долг/ EBITDA - до 2, около 1,5-1,8, и к этому стремимся.

Vimpelcom платил очень высокие дивиденды последние 3-5 лет. Никто в отрасли не платил такие дивиденды, поэтому мне кажется, что акционеры компании не могут пожаловаться на дивиденды, которые были заплачены за последние пять лет. Отказаться от дивидендов можно было и раньше, но не до конца была понятна рыночная ситуация. Начало этого года было сложным - падение рынка в Италии превзошло наши ожидания, непонятна ситуация с Алжиром, откуда мы уже несколько лет не можем выводить кэш из-за неурегулированных вопросов с правительством.

Под влиянием этого негатива мы (представители Altimo и независимые директора Vimpelcom) заняли консервативную позицию, решив отменить выплату дивидендов до момента, когда долг придет в более комфортную зону.

За время, прошедшее с начала года, многое изменилось. Vimpelcom провел рефинансирование итальянского долга, сэкономив много денег, и будет продолжать заниматься рефинансированием для еще большего снижения его стоимости.

Второе – заключена сделка по Djezzy, что является гигантским прорывом, потому что компания с EBITDA более $1 млрд и огромными накопленными резервами наличных. Если мы эту сделку закроем, как мы планируем, в сентябре-октябре, то тогда это высвободит еще один гигантский поток наличности.

Поэтому я не исключаю, что мы в течение года-двух вернемся к вопросу о дивидендной политике Vimpelcom Ltd. Безусловно, как акционеры мы стремимся получать дивиденды. Может быть, не такие огромные, как Vimpelcom платил все предыдущие годы, но на приемлемом уровне. В этом наша позиция ничем не отличается от Telenor или миноритариев.

- Интересен ли вам выкуп доли Telenor в Vimpelcom?

Нет. Мы считаем, что у нас и так достаточно высокая доля в Vimpelcom, и складывать яйца в одну в корзину неправильно.

- А L1 Telecom долго планирует оставаться акционером Vimpelcom?

Мы ничего не планируем, у нас же не плановое хозяйство. Все зависит от ситуации, от рынка, от динамики отрасли. Мы считаем, что Vimpelcom имеет очень большой потенциал повышения стоимости. Если мы будем хорошо работать все вместе в следующие два-три года, то сможем достичь очень серьезного роста.

Даже если отрасль сама по себе не поднимется, то Vimpelcom сейчас все равно намного ниже среднего по отрасли по мультипликаторам. Поэтому даже дойти до среднего по отрасли - будет гигантский скачок в стоимости компании. А когда мы это сделаем, а я надеюсь, что сделаем, то будем уже смотреть на дальнейшее развитие отрасли, на перспективы. Потому что отрасль динамичная, все меняется, через два-три года ситуация может быть совсем другой (или в плюс, или в минус).

Free float Vimpelcom сейчас очень маленький - порядка 8-9%. Есть идеи по его увеличению? Одно время все говорили про возможный листинг в Европе. Готовы ли акционеры компании к SPO, чтобы добавить ликвидности? Недавно Vimpelcom направил в SEC проспект, в котором говорится о возможности продажи акций некоторыми акционерами...

Проспект - это чисто техническая история. Он позволяет акционерам автоматически конвертировать акции в депозитарные расписки, чтобы продавать на рынке, ведь продажа акций возможна только в небольших объемах.

Что касается SPO, то очевидно, что при такой цене акций, как сейчас, никто из стратегических акционеров не заинтересован в их продаже, если верит в рост. Допэмиссию в таких условиях делать тоже не имеет большого смысла.

Конечно, стратегически мы бы хотели увеличить free float компании. И мы, безусловно, это сделаем. Это может произойти через год-два. Есть еще вопрос, связанный с конвертацией привилегированных акций Vimpelcom, принадлежащих Telenor, в обыкновенные. У них есть "окно" - еще около двух лет.

У вас есть понимание того, какие шаги нужны для улучшения показателей российского "Вымпелкома"? Видите ли вы в Михаиле Слободине человека, который может ситуацию наконец-то развернуть?

Да, мы видим в Слободине такого человека. Мы считаем, что, российский "Вымпелком" - это большой корабль. Когда ты уже начал крутить штурвал в другую сторону, корабль все равно какое-то время двигается по инерции прежним курсом. Поэтому первый квартал - это еще не показатель работы существующей команды. Михаил заступил на работу только в сентябре, поэтому, очевидно, есть определенная инерция. Но мы очень надеемся, что команда работает в правильном направлении, и мы надеемся увидеть результаты этой работы по концу этого года.

Есть ли у Слободина карт-бланш на определенный срок - сколько времени вы готовы ему дать? Предыдущие руководители в "Вымпелкоме" долго не задерживались.

Да, и это, наверное, не очень хорошо. Но у нас нет никаких карт-бланшей, мы всегда оцениваем работу менеджмента из квартала в квартал, из года в год. Если совет директоров имеет вотум доверия к менеджменту бизнес-единицы, то менеджмент продолжает работать. Если этот вотум доверия исчерпывается, тогда - нет. Поэтому в настоящий момент, я еще раз могу повторить, мы поддерживаем инициативы Михаила. Мы понимаем сложность той задачи, которая перед ним стоит, и будем считать цыплят по осени, или по зиме.

В начале года ходили слухи, что свой пост может потерять CEO Vimpelcom Ltd. Джо Лундер. Но недавно с ним был продлен контракт...

Да. Джо Лундер руководит компанией, делает это хорошо и пользуется полной поддержкой совета директоров и акционеров.

- Как вы оцениваете риски национализации "Киевстара" новыми украинскими властями?

Мы надеемся, что такого риска нет. "Киевстар" много лет лидирует на рынке, и мы не видим никаких предпосылок к тому, чтобы против него были предприняты недружественные действия.

Какова сейчас ситуация с Turkcell? 23 июня - срок, в который основной акционер оператора, холдинг Cukurova может расплатиться с Altimo, чтобы не допустить перехода 13,2% акций в вашу собственность. Какой ваш прогноз, получите вы этот пакет в итоге?

Эти акции уже у Altimo, суд нам их присудил, так как Cukurova допустила ряд дефолтов по долгу перед Altimo. Номинально мы уже владеем этими акциями, но мы ограничены в правах использования этих бумаг. Cukurova действительно может до 23 июня заплатить нам деньги, и мы будем обязаны продать ей этот пакет. Что предпримет Cukurova, мы не знаем. Могут ли они сдвинуть этот срок? Наверное, да, если найдут способ пролонгировать его в суде. Но это мне трудно комментировать.

Если спорный пакет останется у L1, и ваша доля в Turkcell составит 27%, сможете ли вы влиять на эту компанию? Ведь у Altimo давно есть более 13% турецкого оператора, но ввести своего представителя в его совет директоров она не смогла.

Дело в том, что пакет в 27%, о котором вы говорите, де-факто является контрольным в Turkcell. А в совете директоров нет наших представителей потому, что турецкий регулятор постановил ввести в него пять независимых директоров до разрешения конфликта. Но регулятор подчеркивает, что это временная мера, и как только корпоративные споры в Turkcell завершатся, акционеры смогут получить представительство в его совете директоров.

- Действует ли по-прежнему соглашение Altimo и TeliaSonera о совместных действиях по получению контроля над Turkcell?

Оно истекло несколько лет назад, хотя отдельные его пункты продолжают действовать. Но это не столь важно, потому что с TeliaSonera у нас давние партнерские отношения.

В интервью Алексей Резникович, глава созданной специально для управления этими активами компании Altimo, признался, что ведет активные переговоры с несколькими потенциальными партнерами, но в их числе нет норвежской Telenor, нынешнего совладельца "Вымпелкома". Перед тем как интегрироваться в мировой бизнес, "Альфа-групп" придется найти способ развода с Telenor и довести свою долю в "Вымпелкоме" до контрольной.

"Бизнес - не Олимпийские игры"

В середине сентября Altimo сформировала международный консультативный совет, в который вошли бывший министр иностранных дел Великобритании лорд Дуглас Хэрд, бывший топ-менеджер Vodafone Джулиан Хорн-Смит, бывший посол Великобритании в России Родерик Лайн и бывший президент американской OPIC Питер Уотсон. Открыта международная штаб-квартира компании в Лондоне. Вы что, к IPO готовитесь? Зачем вам такие расходы?

Более 50% стоимости наших активов сосредоточено за рубежом - на Украине, в Турции, Киргизии. Но мы не хотим на этом останавливаться. Российский рынок близок к насыщению, в связи с этим у нас обширные планы экспансии, которые в первую очередь включают Азиатский регион - такие страны, как Индия, Индонезия, Вьетнам.

Это общий тренд. Усиливается российская экономика, российские компании, такие как "Газпром", становятся мировыми лидерами, входят в десятку самых крупных компаний мира по капитализации. Следствие этого - экспансия российского капитала на Запад, интеграция российского бизнеса в международный. Это очень здоровый процесс, который сближает российскую экономику с экономикой других стран. В свое время американские, английские корпорации перерастали внутренний рынок и расширялись в другие страны, теперь настала очередь российских компаний двигаться на мировые рынки.

Наша компания российская, работает в России и развивается в рамках этой тенденции. Раз у нас все больше активов за рубежом, мы обязаны уделять им внимание. И открытие офиса в Лондоне очень важно для нас с точки зрения управления этими активами, доступа к рынкам капитала, общения с консультантами, банкирами.

Около года назад вы говорили о планах вступить в партнерство с крупным международным оператором мобильной связи. Нашли?

Это по-прежнему для нас очень важная и большая тема. Отрасль телекоммуникаций усиленно консолидируется - вероятно, лет через 5-7 мы увидим картину, когда останется всего несколько крупных игроков. Многие средние и мелкие игроки исчезнут, будут поглощены. Нам хотелось бы участвовать в этой консолидации, превратиться в крупного акционера в международной компании, которая будет включать в себя и западноевропейские, и российские, и азиатские активы.

Altimo не первой интересуется азиатскими активами, но российским компаниям их не так просто приобрести - МТС проиграла тендеры в Турции и Египте.

Мы считаем, что участие в международных аукционах - это тупиковый путь развития. Для того чтобы участвовать в них, нужно быть Vodafone или хотя бы Etisalat, иметь совсем другой горизонт инвестирования, совсем другую стоимость денег. Та цена, которая оправданна для Vodafone, может быть совсем неоправданна для МТС или другой российской компании. Наши компании в открытых аукционах пока не могут предложить ту цену, до которой поднимается конкуренция во время торгов. Они могут привлечь деньги, но вопрос в возврате вложений.

Бизнес - это не Олимпийские игры, тут не должно быть принципа "главное - участие". В бизнесе главное - победа. Просто участвовать в 3-5 аукционах и во всех проигрывать - это, во-первых, не очень серьезно с точки зрения бизнеса, а во-вторых, снижает политическое и экономическое реноме России в мире. Тем более что абсолютно ясно заранее, что произойдет, достаточно проанализировать ранее состоявшиеся аукционы, даже без участия российских компаний.

Наша стратегия заключается в том, чтобы участвовать в сделках, которые могут казаться сложными на первый взгляд, но дают конкретный результат. Это не аукционные сделки, а сделки вроде покупки доли в Turkcell, когда мы используем наши определенные конкурентные преимущества - понимание менталитета потенциальных партнеров, бизнеса, политической ситуации в стране. Мы стараемся разобраться в какой-то сложной ситуации, разрешить ее таким образом, чтобы всем партнерам было интересно участвовать в сделке. Как правило, такие сделки намного сложнее аукционных историй, чтобы совершить их, требуются годы работы. Эти сделки штучные, но на сегодняшний день у российских компаний только такой путь развития. Когда мы дорастем до размеров Vodafone или хотя бы Etisalat, тогда стратегия может измениться.

Если вы хотите изучить менталитет потенциальных партнеров в азиатских странах, то почему открыли офис в Лондоне, а не в Бомбее?

У нас есть офисы и в странах Юго-Восточной Азии, есть люди, которые там работают постоянно. Просто эта работа спокойная и не слишком публичная. С другой стороны, работа на Западе для нас тоже очень важна. У компании, которую мы хотим создать, должны быть активы в Западной Европе, которые дают серьезный поток наличности. Но у нее должны быть активы и на развивающихся рынках - в России, Турции, на Украине, в Индонезии, во Вьетнаме, которые генерируют меньший поток наличности, но быстро растут. Баланс этих двух составляющих в сочетании с экономией масштаба представляется нам очень логичным: компания сможет самофинансироваться, у нее будут высокие показатели роста, что дает премию к капитализации. Плюс она сможет использовать опыт менеджмента на развитых рынках в тех странах, которые только начинают подходить к уровню развитых. Конечно, это очень амбициозная и крайне сложная задача. Но если эту задачу выполнить, то может быть создана уникальная компания, каких в мире, может быть, единицы. Мы хотим стать частью этой крупной международной компании. И у нас, как российского акционера, в этой компании должен быть достаточно большой пакет.

Блокирующий?

На Западе не обязательно иметь 25% плюс 1 акция, там все зависит от соглашения акционеров. В таких компаниях, как, например, Ford, достаточно владеть 5-7%, чтобы выдвигать кандидатов в совет директоров, оказывать влияние на стратегию. Нас, я думаю, устроил бы пакет в районе 20%, дающий серьезные права с точки зрения принятия решений.

Но сейчас у Altimo повсюду миноритарные пакеты. Как же вы надеетесь получить 20%, если вашим партнером будет крупный оператор?

Безусловно, важны контрольные пакеты в дочерних компаниях. Поэтому либо до, либо во время, либо после интеграции должна произойти реструктуризация активов, в результате которой эта совместная компания, в которой мы должны быть одним из ключевых акционеров, должна будет получить контроль над всеми дочерними компаниями - и в России, и за ее пределами.

И как вы надеетесь получить контроль?

Могут быть варианты выхода из каких-то активов и приобретения контроля в других. Могут быть варианты размена - в связи с тем, что мы владеем активами с разными партнерами, у которых тоже нет контроля: в наших обоюдных интересах сделать те или иные размены для того, чтобы каждый получил контроль в одном из активов. Таких вариантов довольно много, они достаточно простые, и они могут быть в интересах всех партнеров, которые владеют миноритарными пакетами.

"Норвежцы заинтересованы в экспансии Telenor, а не "Вымпелкома"

Сейчас крупнейшие партнеры Altimo - норвежская Telenor и шведско-финская TeliaSonera. Обсуждались ли с ними варианты разменов? И над какими из совместных активов Altimo хотела бы получить контроль?

В первую очередь нас интересуют лидеры рынка, и второе - для нас очень важна общая капитализация наших активов. Приоритетными являются инвестиции в компанию "Вымпелком" - флагман российского рынка мобильной связи. И второй актив - это Turkcell. Это два ключевых актива, которым мы уделяем очень большое внимание.

Рассматриваете ли вы возможность доведения пакетов в этих компаниях до контрольных путем скупки их акций на рынке?

При тех пакетах, которые у нас есть сейчас, это невозможно даже теоретически. Можно проводить небольшие скупки, 2-5% акций, чтобы использовать их как финансовый или тактический инструмент для противовеса интересам других акционеров, но не более того.

Значит, скупка ADR на акции "Вымпелкома", которую в интересах Altimo может начать с 26 октября Deutsche UFG, не есть попытка получить контроль над оператором?

Это тактический шаг. С одной стороны, мы преследуем финансовые цели, поскольку считаем, что акции ["Вымпелкома"] недооценены, а значит, можно использовать их как инструмент, чтобы зарабатывать деньги. Тем более что мы неплохо знаем "Вымпелком" и его перспективы. С другой - мы хотим создать паритет с другим партнером [по "Вымпелкому"] - компанией Telenor, которая тоже проводит скупку. Никакой дополнительной повестки дня за этим не стоит.

Как складываются ваши взаимоотношения с Telenor?

Мы уважаем компанию Telenor. Опыт общения с ней очень многому нас научил и помог нам скорректировать свою стратегию. Telenor рассматривает все дочерние компании как свои филиалы и поэтому пытается так нарезать рынки, чтобы ей было удобно. "Вымпелкому" норвежцы выделили Россию, какие-то страны СНГ - и на этом закончили. В результате возникла проблемная ситуация с Украиной: там уже работает "Киевстар", один из "филиалов" Telenor, поэтому норвежцы пытались разными юридическими механизмами ограничить развитие "Вымпелкома", не пустить его на Украину.

Норвежцы заинтересованы в экспансии на все мировые рынки компании Telenor, а не российского "Вымпелкома". И в этом наше ключевое противоречие. Когда страна с населением 4 млн человек и государственная компания этой страны пытаются диктовать политику поведения российской компании, капитализация которой составляет половину капитализации Telenor, мы считаем это неприемлемым. Мы уважаем позицию Telenor, но у нас другая позиция.

В той конфигурации, в которой у нас строятся отношения с Telenor, у них нет никакого будущего. Противоречия настолько очевидны, что, вероятно, правильным сценарием развития был бы тот или иной вариант развода.

Telenor и сама давно выступает за развод с Altimo. Еще весной норвежцы предложили механизм, позволяющий каждому совладельцу "Вымпелкома" в любой момент потребовать выкупа доли партнера, чтобы тот был обязан либо продать свою долю, либо сделать встречное предложение, исходя из более высокой оценки "Вымпелкома". Но ведь Altimo не согласилась?

То, что они предлагали, фактически означало аукцион. Понятно, что компания Telenor, используя государственный ресурс и являясь очень крупной компанией, имеет определенные преимущества в такого рода аукционе. Поэтому мы от этого механизма отказались, так как считаем, что он не в наших интересах.

Какой же механизм вы предложите взамен?

Я уверен, что мы с Telenor разработаем другой механизм, который бы обеспечил как их, так и наши интересы. Мы до последнего времени искренне пытались договориться с Telenor по поводу создания крупной совместной компании. И буквально в последнее время поняли, что норвежское правительство относится к этому негативно, не готово снижать свою долю в Telenor, отдавать ее другим инвесторам, в том числе российским. Поэтому этот вариант, к сожалению, закрылся.

У Altimo были надежды получить долю в Telenor?

Не просто надежды - мы вели серьезные переговоры, обсуждения на эту тему на уровне [норвежского] правительства, руководства Telenor. Несмотря на все конфликты, мы всегда думали, что Telenor могла бы стать для нас хорошим партнером. Но когда мы увидели политическую позицию руководства Норвегии, то резко изменили курс - теперь мы обдумываем варианты развода с Telenor.

"Мы очень благодарны президенту за поддержку"

С кем еще из международных компаний вы ведете переговоры о партнерстве?

Переговоры - это коммерческий вопрос, мы никогда их не комментируем. Единственное, что я могу сказать, - переговоры идут очень активно минимум с 3-4 компаниями параллельно. Мы очень рассчитываем и надеемся, что создание международной компании с российским участием возможно в течение ближайших полутора лет. Масштабы бизнеса партнеров не так важны, но в любом случае это должны быть ведущие телекоммуникационные компании. Мы рассматриваем все альтернативы - и те компании, которые стоят $25-27 млрд, и те, которые стоят $100 млрд. Возможно, соединить наши активы с активами среднего по величине европейского оператора было бы даже более интересно, чем вступить в партнерство с большим. Потому что в этом случае мы можем добиться более заметного роста капитализации и получим больший пакет в совместной компании.

Такие переговоры, как показывает не только наш опыт, - это довольно долгий и сложный процесс, причем не только экономический, но и политический. Мне кажется, что у западноевропейского бизнеса пока еще нет позитивного восприятия российских партнеров. Посмотрите на пример Telecom Italia, которая продает активы. Эти активы хотят купить даже не российские компании, а международные инвестфонды. И все равно в переговоры активно вмешивается итальянское правительство, проявляющее очень сильный протекционизм. Та же история в Норвегии с Telenor: государство владеет 54% в этой компании и не хочет снижать свою долю. История с "Северсталью" очень показательна: с экономической точки зрения слияние с Arcelor, безусловно, имело смысл, но у этой истории был еще и политический подтекст, что стало одной из причин, почему сделка не произошла.

Но это нормальный исторический процесс - я уверен, что мы его переживем и российские компании начнут интегрироваться с западными. Для этого мы и создали международный консультативный совет, состоящий не только из специалистов в области телекома, но и из политиков, из людей, которые могли бы помогать продвигать интересы нашей компании на Западе.

Altimo пытается использовать и российский политический ресурс. Помнится, президент Владимир Путин помог вам в прошлом году приобрести долю в Turkcell.

Мы очень благодарны президенту за поддержку, которую он оказал нам с точки зрения экспансии в Турцию. Это было ключевым фактором. Безусловно, мы собираемся и в будущем, если подобная сделка станет близка и материальна, заручаться поддержкой правительства и президента. Потому что создание такой компании - это хорошо не только для бизнеса, но и для экономики страны в целом, для имиджа России, ее престижа.

Насколько серьезное влияние Altimo может оказывать на Turkcell?

У нас два человека в совете директоров, и это дает нам достаточно широкие возможности. Вдобавок у нас есть соглашение с Cukurova Group (крупнейшим акционером Turkcell. - "Ведомости"), с которой у нас совместное предприятие - Cukurova Telecom Holdings (в котором Altimo принадлежат 49%. - "Ведомости"). До сих пор у нас получалось достигать договоренностей с Cukurova и выступать единым фронтом. Такая позиция дает даже не два, а четыре голоса в совете директоров.

Насколько серьезно Altimo рассматривает возможность IPO на западных биржах?

IPO - это инструмент для определения справедливой стоимости компании и привлечения денег для последующей экспансии на развивающиеся рынки. Понятно, что IPO можно делать только в случае, когда у нас будут контрольные пакеты в дочерних компаниях, иначе акции придется размещать с очень большим дисконтом. Но даже если мы решим делать IPO, это будет промежуточный шаг, который может облегчить создание крупной евразийской компании. Размещение акций на бирже не является для нас ни стратегической, ни финансовой самоцелью.

В июне стало известно, что Altimo приобрела киргизскую компанию "Скай Мобайл", которая имеет право работать в стандарте GSM по всей Киргизии. Как вы собираетесь распорядиться этим активом?

Мы собираемся эту компанию продавать. Кому - зависит от предложенной цены. Кто предложит больше, тот эту компанию и купит, хотя я бы предпочел, чтобы это была российская компания. Мы не являемся оператором, и управлять операционной деятельностью компании - это не то, что мы хорошо умеем делать. Мы хорошо умеем инвестировать и работать как миноритарный акционер. Поэтому "Скай Мобайл" должна перейти в руки к опытному оператору, который сможет ее успешно развивать.

Одно время Altimo считалась одним из потенциальных участников обещанного государством аукциона по продаже 75% минус 1 акция госхолдинга "Связьинвест". Но потом Altimo дала понять, что этот актив ей не слишком интересен.

У нас позиция по "Связьинвесту" была и остается одинаковая - неопределившаяся. Чтобы принять какое-то четкое решение, нужно понимать, будет аукцион или нет, когда он будет, какой пакет там будет предлагаться и на каких условиях. Пока мы не поймем этого, трудно сказать, интересно нам или нет. При каком-то раскладе интересно, при каком-то - нет. Мы ждем ясности и четкости.

О КОМПАНИИ

Altimo - телекоммуникационный холдинг, входящий в состав "Альфа-групп". Создана летом 2005 г., управляет и владеет активами "Альфа-групп" в телекоммуникационном секторе: 32,9% акций сотового оператора "Вымпелком" (торговая марка "Билайн"), 25,1% акций сотового оператора "Мегафон", 29,9% акций альтернативного оператора связи Golden Telecom, 43,5% акций украинского сотового оператора "Киевстар", 13,22% акций турецкого сотового оператора Turkcell. Акции "Вымпелкома", Golden Telecom и Turkcell котируются на бирже, рыночная стоимость долей Altimo в этих компаниях на 6 октября 2006 г. - около $6,2 млрд. По оценкам компании, стоимость всех ее активов превышает $8 млрд.

БИОГРАФИЯ

Алексей Резникович родился 15 апреля 1968 г. в Москве. Окончил факультет экономики МГУ им. М. В. Ломоносова, в 1993 г. получил диплом MBA в школе INSEAD (Франция). В 1993 г. пришел в международную консалтинговую компанию McKinsey, сначала работал в Италии, а с 1995 г. - в США. С декабря 1998 г. по 2000 г. - партнер в российском офисе McKinsey. С февраля 2001 г. - основатель и директор сети интернет-центров Emax и Cafemax (Москва). В 2002 г. вошел в совет директоров консорциума "Альфа-групп". В июне 2005 г. назначен гендиректором компании "Альфа Телеком", в ноябре переименованной в Altimo.

Является миноритарием компании Altimo, управляющей телекоммуникационным бизнесом "Альфа-групп" (доли в "Вымпелкоме", "МегаФоне" и "Киевстаре"), опубликовано в отчетности структуры "Альфы". До сих пор Altimo сообщала лишь, что у нее шесть миноритариев, но не называла их имена. Предположительно, остальные пять - это Петр Авен, Андрей Косогов, Александр Толчинский, Глеб Фетисов и Алексей Резникович.

Как миноритарный акционер Altimo господин Кнастер упоминается в документах VimpelCom Ltd (создается "Альфа-групп" и норвежской Telenor для объединения операторов "Вымпелком" и "Киевстар"), поданных в американскую Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Александр Кнастер владеет 4,3% Альфа-банка, а в середине 2006 года он вместе с главой "Альфа-групп" Михаилом Фридманом участвовал в переговорах с Telenor об объединении активов. Сам господин Кнастер подтвердил свое участие в капитале Altimo, но размер доли не раскрыл.

Altimo Holdings and Investments Ltd - холдинговая компания для телеком-активов "Альфа-групп": 44% "Вымпелкома", 25,1% "МегаФона" и 43,48% "Киевстара" и 4,99% Turkcell.

Основные бенефициары Altimo известны: 71,25% владеет CTF Holdings and Ltd, которая через Crown Finance Foundation принадлежит Михаилу Фридману, Герману Хану и Алексею Кузьмичеву. Еще 1,52% Altimo - у них в собственности напрямую. У миноритариев, таким образом, есть 27,23% Altimo, их имена и доли "Альфа-групп" никогда не раскрывала. Сама Altimo в отчетности сообщала только, что миноритарных акционеров шестеро.

Помимо господина Кнастера ими считаются бывший сенатор и владелец Моего банка Глеб Фетисов, президент и собственник 13,76% Альфа-банка Петр Авен, председатель совета директоров Alfa Asset Management и консультативного комитета Altimo Андрей Косогов (также владеет 4,08% Альфа-банка) и бывший топ-менеджер Альфа-банка Александр Толчинский. Глеб Фетисов, по данным источников, близких к "Альфа-групп", называется крупнейшим миноритарием Altimo с долей 14,35%. Для сравнения, доля господина Толчинского - всего 1%, утверждают собеседники. Петр Авен от комментариев отказался, связаться с господами Фетисовым, Косоговым и Толчинским не удалось.

В 2008 году в результате исполнения опциона у Altimo появился шестой миноритарный акционер с долей 1,25%, упоминается в документах "Альфа-групп". Там также написано, что группа заключила соглашение о выплатах, основанных на акциях Altimo, "с одним из высших руководителей группы" в 2006 году, его имя не раскрывается. Два источника, близких к "Альфа-групп", утверждают, что это гендиректор Altimo Алексей Резникович. Господин Резникович от комментариев отказался.

Представитель Altimo Евгений Думалкин информацию о миноритариях не подтверждает и не опровергает.

Миноритарные акционеры Altimo могут стать владельцами 12,62% создаваемой VimpelCom Ltd, следует из соглашения "Альфа-групп" и Telenor. Финансовый консультант "Вымпелкома" UBS оценивает стоимость этой компаний в $16,3-24,8 млрд, а "Киевстара" - в $5-6,8 млрд, то есть стоимость VimpelCom Ltd. может составить $21,3-31,6 млрд. Таким образом, шесть миноритариев Altimo претендуют на долю стоимостью $2,7-4 млрд.

Зоны ответственности

Чем занимаются другие партнеры "Альфа-Групп"?

Михаил Фридман
Крупнейший акционер «Альфа-Групп», ему принадлежит почти половина CTF Holdings, Ltd. (головной холдинг консорциума). Фридман - председатель наблюдательного совета директоров консорциума «Альфа-Групп». Без него в подконтрольных группе компаниях не принимается ни одного серьезного решения. Активно участвует в управлении Альфа-банком.

Герман Хан
Ему принадлежит почти треть акций CTF Holdings, Ltd. В 1995–1998 годах работал в паре с Кузьмичевым - возглавлял департамент торговли сырьем в «Альфа-Эко». С 1998 года работал заместителем председателя правления ТНК, а сегодня он - исполнительный директор «ТНК-ВР Менеджмент».

Петр Авен
Пришел в «Альфа-Групп» в 1994 году, сегодня у него самая большая доля среди миноритарных акционеров. У него есть акции трех холдингов, владеющих финансовыми, нефтяными и телекоммуникационными активами группы. Доля в Альфа-банке составляет 13,8%. Авен до 1998 года занимал пост заместителя председателя правления, а потом стал президентом Альфа-банка. Главная его задача - обеспечение контактов с крупными клиентами и государственными структурами.

Александр Кнастер
Единственный акционер компаний группы, который не входит в ее наблюдательный совет. Он живет в Лондоне и занимается размещением свободных средств своих партнеров через фонд прямых инвестиций под управлением Pamplona Capital Management. Эта компания не входит в консорциум. Кнастер пришел в Альфа-банк в 1998 году на должность главного управляющего директора. Сегодня его доля в банке составляет 4,3%. Он является акционером финансового, нефтяного и телекоммуникационного холдингов группы.

[ИА Regnum, 26.04.2009, "В списке богатейших жителей Великобритании - шестеро россиян" : Всего вместе с Абрамовичем в списке богатейших жителей Великобритании - шестеро россиян. […] Далее в "российской" части списка - основатель компании "Pamplona Capital Management" российский финансист Александр Кнастер (500 млн фунтов, 88 место). - Врезка К.ру]

Андрей Косогов
В 1992 году возглавил инвестиционную компанию «Альфа-Капитал». После объединения «Альфа-Капитала» с Альфа-банком был назначен первым заместителем председателя правления банка, ответственным за весь инвестиционный бизнес. ?В прошлом году он стал председателем наблюдательного совета Альфа-банка (Украина). Косогов также является председателем совета директоров Alfa Asset Management и телекоммуникационного холдинга Altimo. Его доли в трех основных холдингах группы немного меньше, чем у Кнастера. В Альфа-банке имеет 4,1%.

---