В рамках данной исследовательской работы человеческое тело, и в первую очередь внешние показатели: развитость и объем мускулатуры, пропорциональность сложения, мышечно-жировой состав массы тела - рассматриваются в качестве капитала, который человек по своему усмотрению может преумножать и накапливать посредствам тренировок с отягощением. Обращаясь к статье В.В. Радаева "Понятие капитала, формы капиталов и их конвертация", можно назвать этот вид капитала физическим. Он также характеризуется ограниченностью (здесь в качестве ограничений выступают физиологические и генетические пределы), ликвидностью и способностью к конвертации в другие виды капитала. Автор отмечает важную мысль о том, что "использование ресурсов невозможно вне социальных отношений" и сам капитал представляет собой "социальное отношение" [Радаев 2003]. Однако, в своей статье В. Радаев больше концентрируется на извлечении пользы из физического капитала через труд. В случае изучения практик бодибилдинга данный концепт будет еще более "осоциализирован".
В поддержку реально существующей связи между физическим капиталом и другими видами, например, культурным и социальным, можно привести работу Ника Кроссли "The Social Body: Habit, Identity and Desire", в которой он упоминает, что еще Шиллинг (1991, 1992, 1993) разработал понятие воплощения культурного капитала в капитале физическом. То есть интерпретация культурного капитала через посещение мероприятий, чтение книг, передачу культурных традиций и так далее дополняется, по мнению Шиллинга, аспектами "тела", различными эстетическими качествами и практиками в отношении его развития и поддержания. Таким образом, воплощение культурного капитала выходит за рамки чисто культурного измерения, а телесные атрибуты занимают более значимую роль и становятся желанными для социальных агентов . Непосредственно самим Кроссли отмечается, что физический капитал является фактом повседневной жизни и многие социальные поля или сферы жизни имеют свою версию этого капитала . Те или иные телесные атрибуты могут быть желательными в определенных полях и контекстах, в которых происходит взаимодействие агентов. Таким образом, они начинают функционировать как валюта или ценный ресурс, обеспечивающий дополнительные "награды"
Стоит вспомнить П. Бурдье, который предположил, что статус человека определяется набором и количеством капиталов, которыми он обладает. Правда, для социолога существовало всего три основных типа капитала: социальный, экономический и культурный. Но, как наглядно продемонстрировал В. Радаев, эти типы широки и поддаются "дроблению". Можно предположить, что физический капитал хорошо конвертируется в экономический, через труд, и социальный, через оценку внешнего вида окружающими и обществом в целом. Следовательно, он имеет не последнее влияние на расположение человека в системе стратификации и может поднимать и опускать его статус в чужих глазах.
Еще одним сравнительно новым подходом к теории капиталов является выделение нового типа - эротического капитала - предложенного Кэтрин Хаким в статье "Erotic Capital". Не смотря на то, что автор предполагает, что данный вид капитала обладает своими характерными составляющими и является достаточно самостоятельным, нельзя не отметить его близкую позицию к капиталу физическому и социальному. Эротический капитал является комбинацией эстетической, физической, социальной и сексуальной привлекательности . Выделение сексуальности в отдельную категорию под видом капитала - интересный аспект, который может быть осмыслен в рамках построения тела и занятий бодибилдингом.
В статье "Sport and Social Capital" Seippel Ш. Sport and social capital // Acta Sociologica, 2006. Vol. 49 №2. говорится о том, что вовлеченность в спортивные практики и организации - хорошая арена для создания социального капитала . Однако, автором также отмечается, что различные виды спорта имеют, в этом плане, различный потенциал. Помимо этого, стоит понимать, что рассматриваемая в статье вовлеченность в спортивные организации не однозначна вовлеченности в занятия каким-либо спортом "в принципе". Так, при изучении практик бодибилдинга, можно наткнуться на менее или более выраженную способность к аккумуляции социального капитала.
Надо различать, прежде всего, физический и денежный () капитал.
(капитальные блага) — это производственный ресурс, созданный человеком. Он состоит из основного и оборотного. Основной капитал представляет собой производственные фонды, многократно используемые в процессе производства: здания и сооружения, станки, машины и оборудование, транспортные средства и т.д. В процессе потребления происходит уменьшение его стоимости вследствие физического и морального износа. Потеря стоимости из-за износа называется амортизацией.
— это производственные фонды, полностью используемые в течение одного производственного цикла: запасы сырья, материалов, полуфабрикатов и т.п.
Физический капитал возрастает в процессе приобретения фирмами новых станков, машин, оборудования, производственных зданий и т.д. Такое увеличение капитала называется инвестициями.
Физический капитал как таковой отличается от услуг капитала. Последние измеряются количеством часов работы оборудования или сроком службы производственного помещения. Соответственно различают цену капитала , по которой оборудование, здание или машина продаются в данный момент на рынке, и цену услуги капитала , по которой они сдаются в повременную аренду. Цену капитальной услуги ещё называют рентной или прокатной ценой капитала.
Рентная цена капитала, а также количество используемых услуг капитала определяются взаимодействием спроса и предложения на рынке услуг капитала.
Начнем со спроса. Спрос отдельной фирмы на капитальную услугу определяется по тем же принципам, как и спрос на любой другой ресурс, например на труд (тема 14, п. 14.2). Он зависит, следовательно, от рентной цены капитала (Р к ) и предельного дохода от капитала (MRP K ). Последний, в свою очередь, определяется ценой готовой продукции (Р ) и предельным продуктом капитала (МР К): MRP K = Р*МР К . Фирма использует все больше капитала до тех пор, пока предельный доход от него превышает рентную цену. Соответственно оптимальное для фирмы количество капитала (К ) достигается, когда предельный доход от капитала становится равен его цене: MRP K = Р к . Таким образом, функция МRP K — это и есть функция спроса фирмы на капитальную услугу (D ) от ее рентной цены (рис. 15.1).
Рис. 15.1. Спрос фирмы на услугу капитала
Отраслевой спрос на капитальную услугу - это совокупный спрос всех фирм, действующих в отрасли. Соответственно рыночный спрос на капитал - совокупный спрос со стороны всех отраслей, использующих данный вид капитала. Функции спроса на капитал со стороны отрасли и экономики в целом имеют ту же форму, что и функция спроса отдельной фирмы.
Теперь — о предложении. Функции предложения капитальных услуг для отдельной отрасли различаются в коротком и длительном периодах, а также в зависимости от вида физического капитала, используемого отраслью. Если отрасль использует специализированное оборудование или специализированные транспортные средства (доменные печи, пассажирские самолеты), то их предложение фиксировано в коротком периоде. Поэтому функция предложения услуг такою капитала (S ) — вертикальная линия (рис. 15.2а).
Это не так в отношении универсального оборудования, которое может быть достаточно быстро переброшено из одной отрасли в другую. В результате даже в коротком периоде функция предложения услуг капитала для данной отрасли может иметь положительный наклон: с ростом рентной цены капитала все большее его количество будет приходить в отрасль из других отраслей (рис. 15.2б).
Рис. 15.2. Предложение услуг капитала для отдельной отрасли в коротком периоде
В длительном периоде любое оборудование в отрасли может быть увеличено вследствие нового производства или уменьшено за счет выбытия. То же самое относится и к экономике в целом. Если данная отрасль мала в масштабе всей экономики, то долгосрочное предложение капитальных услуг для такой отрасли будет, скорее всего, абсолютно эластичным (линия предложенияS " на рис. 15.3а). Иными словами, экономика способна предложить отрасли любое количество физического капитала по сложившейся рыночной цене.
Линия предложения S" на рис. 15.3а отображает другую ситуацию, при которой отрасль может получить больше капитальных услуг только по более высоким ценам. Это обусловлено возрастанием предельных затрат по мере роста производства элементов физического капитала: чем они выше, тем выше и цены, по которым капитал сдается в аренду.
Последнее тем более верно и для экономики в целом: дополнительное количество услуг капитала может быть обеспечено только по возросшим ценам (функция предложения S" на рис. 15.36).
Рис. 15.3. Предложение услуг капитала для отдельной отрасли и экономики в целом в длительном периоде
Соединим вместе функции спроса и предложения капитальной услуги для отдельной отрасли, полагая долгосрочную функцию предложения горизонтальной, а краткосрочную — вертикальной (функцииS" иS на рис. 15.4).
Рис. 15.4. Равновесие на рынке услуг капитала
Отсюда вытекает, что в коротком периоде, когда предложение услуг капитала фиксировано, рентная цена капитана определяется спросом на него. Напротив, в длительном периоде уже цена является заданной, а от спроса зависит количество предоставляемых капитальных услуг
Физический (реальный или производственный) капитал - это производственный фактор длительного пользования (основной капитал). Основной капитал служит в течение нескольких лет и подлежит замене только в случае износа или негодности, в которую может прийти со временем. Основой капитал включает в себя активы (то, что может принести доход) длительного пользования (сооружения, машины, оборудование). Поэтому для характеристики рынка капитала важно учитывать фактор времени.
Задача рынка физического капитала - определять потребность в средствах производства для действующего в стране производства и для его расширения. Это делается через рынок производственных ресурсов. Предприниматели приобретают эти ресурсы тогда, когда нужно расширять производство. А для начала нужен предельный анализ.
Таким образом, рынок физического капитала является второстепенным. Предельный анализ позволяет сопоставить затраты на 1 дополнительную единицу выпуска продукции и предельный доход. Если предельный доход больше предельных издержек, то расширение воспроизводства выгодно. Оно выгодно, пока не выполнится равенство.
Чтобы решить, выгодны ли капиталовложения, фирмы сравнивают стоимость единицы капитала в настоящий момент с будущей прибылью, обеспеченной этой единицей вложений. Процедура, позволяющая вычислить сегодняшнее значение любой суммы, которая может быть получена в будущем, называется дисконтированием, а текущая стоимость будущих доходов - дисконтированной стоимостью. Если дисконтированная стоимость ожидаемых в будущем доходов от капиталовложений больше, чем издержки на капиталовложения, то есть смысл делать инвестиции.
Следовательно, дисконтированная стоимость необходима фирмам для принятия решений о капиталовложениях, а значит, и обращении к рынку физического капитала.
Структура рынка физического капитала отличается высокой неоднократностью и крайним разнообразием качества объектов обмена. Одним из существенных сегментов рынка физического капитала является рынок поддержанного оборудования. Особенность этого сегмента рынка физического капитала состоит в том, что именно на нем определяется норма износа - важнейшая характеристика функционирования физического капитала.
Другим сегментом является рынок высокоспецифичного оборудования, изготовляемого по индивидуальным заказам. На этом рынке чаще всего представлена двухсторонняя монополия, где исход торга зависит от относительной силы сторон (нет равновесной цены равновесного количества).
Спрос на товары производственного назначения и их цена определяют размер капиталовложений. Но деньги для капиталовложений черпаются на денежном рынке. Хотя денежный капитал не является ресурсом, но на деньги можно приобрести факторы производства начать или расширять производство. Поэтому физический капитал тесно связан с денежным капиталом, а рынок физического - с рынком денежного капитала. С помощью денежного капитала осуществляются тесные взаимосвязи между всеми рынками ресурсов.
Спрос фирм на физический капитал, позволяет фирмам реализовывать свои инвестиционные проекты, а по форме предъявления - это спрос на инвестиционные фонды, обеспечивающие вложения необходимых финансовых средств в инвестиционные проекты фирмы. Спрос на капитал выражается только в виде спроса на финансовые средства для приобретения необходимых производственных фондов.
При исследовании рынка капитала важно провести различие между категориями запаса и потока. Капитал как запас - это накопленные блага производственного назначения на определенный момент времени.
Инвестиции же представляют собой поток, благодаря которому происходит приумножение существующего запаса капитальных благ (производственного оборудования, станков, машин и т. п.) за определенный отрезок времени.
Физический капитал делится на основной и оборотный капитал. К основному капиталу обычно относят имущество, служащее больше одного года. В России основной капитал называют основными фондами.
Основной капитал (основные фонды) является главной составной частью капитала фирм в большинстве отраслей, прежде всего в реальном секторе.
В связи с понятием основного капитала необходимо ввести еще одну новую экономическую категорию - амортизацию. Амортизация - это обесценивание основного капитала в результате его износа. Для возмещения изношенного за весь срок службы основного капитала создается фонд амортизации, куда поступают денежные средства (амортизационные отчисления) после продажи готовой продукции. Норма амортизации - это отношение ежегодной суммы амортизационных отчислений к стоимости капитального блага, выраженное в процентах.
Оборотный капитал целиком расходуется в течение одного производственного цикла (от начала производства благ до выпуска готовой продукции). Оборотный капитал тратится на приобретение средств для каждого цикла: сырья, основных, вспомогательных материалов труда и т.п.
Владельцы капитала получают доход от его использования. В случае со ссудным капиталом доход приобретает форму процента. В остальных случаях доход приобретает форму прибыли. Она может быть в разных вариантах: прибыль фирмы, дивиденды владельца акций.
Функционирование физического капитала связано с постоянным его обновлением. Обновление должно осуществляться на использовании более производительного оборудования, что приводит к повышению производительности производства.
Таким образом, реальный капитал - это земля и природные ресурсы, сооружения, любое другое имущество, которое может быть сдано одним лицом (или государством) предпринимателю в аренду для выполнения последним производственных функций. Реальный капитал, в свою очередь, подразделяется на основной и оборотный, каждый из которых переносит свою стоимость на готовую продукцию по-разному - оборотный полностью, а основной частично, в виде амортизационных отчислений.
Физический или реальный капитал – это и есть капитал в узком смысле слова. Он представлен зданиями, оборудованием, поточными линиями и т.п.
Физический капитал имеет свою структуру (рис. 24). Состоит из:
1) основного;
2) оборотного.
!Основной капитал - это средства труда длительного срока службы.
Рис. 24. Структура физического (реального) капитала
К нему относятся здания, сооружения, машины, станки, оборудование, транспортные средства и т.д. Он служит в течение нескольких лет и подлежит замене (возмещению) по мере износа.
Износ основного капитала – это потеря средствами трудасвоихпотребительских свойств и стоимости, как в процессе эксплуатации, так и при их бездействии.
3.1.1. Физический и моральный износ основного капитала
Различают физический и моральный износ основного капитала. Физический износ означает материальный износ основных производственных фондов в процессе их эксплуатации. Так, например, детали станков могут изнашиваться, истираться, металлические части конструкций подвергаются коррозии, деревянные – гниению и т.п.
Физический износ - это уменьшение стоимости элементов основного капитала в результате их старения (снашивания, коррозия, гниение и т.п.) при использовании в производстве.
Моральный износ выражается в относительном обесценивании основных фондов в связи с появлением новых более совершенных образцов техники. Например, имеющееся в нашем распоряжении оборудование не соответствует современному уровню развития производств, несмотря на то, что до окончания срока полного физического износа (срока службы) еще далеко. Дальнейшая эксплуатация такого оборудования приведет только к потере экономической эффективности.
Моральный износ – обесценение элементов основного капитала, связанное с появлением нового, более производительного оборудования или с удешевлением производства аналогичных станков, машин и т.п., в результате чего действующее оборудование теряет свою экономическую эффективность.
Основным источником покрытия затрат, связанных с обновлением основных средств, являются собственные средства предприятия. Они накапливаются в течение всего срока службы объектов основных средств в виде амортизационных отчислений.
3.1.2. Амортизация
Чтобы восстановить первоначальную стоимость основного капитала, часть его стоимости в виде амортизационных отчислений включаются в издержки производства, а потом и в цену продукции. Эти отчисления делаются в течение всего срока службы основного капитала.
Амортизация – процесс возмещения первоначальной стоимости основного капитала путем постепенного переноса стоимости элементов основного капитала (по мере их износа) на стоимость производимой с их помощью продукт.
Амортизационные отчисления – часть стоимости основного капитала, списываемая в амортизационный фонд фирмы.
После реализации продукции (из выручки) амортизационные отчисления накапливаются в виде амортизационного фонда, предназначенного для ремонта и замены изношенных элементов основного капитала.
Отчисления в амортизационный фонд делаются на основе законодательно устанавливаемых норм амортизации (Nа ), представляющих собой величину, обратную сроку службы:
,
где t – срок службы.
!!Например, если станок стоит 5 млн. руб. и срок его службы 10 лет. Определить норму амортизации и величину амортизационных отчислений.
Решение:
Норма амортизации составит 10%.
Тогда годовые амортизационные отчисления составят:
5000 000 · 0,1 = 500 000 руб.
Норма амортизации для различных видов машин и механизмов устанавливается законодательно. Она не подлежат налогообложению. Главное ее назначение – определение величины капитальных вложений.
Существуют различные схемы амортизационных отчислений:
ü метод прямолинейной амортизации. Амортизационные отчисления представляют собой одну и ту же сумму в течение срока работы капитального блага;
ü метод ускоренной амортизации. Это позволяет фирме за короткий период (а не 10-15 лет) сформировать фонд амортизации;
ü метод снижающегося остатка. Амортизационные отчисления рассчитываются как отношение одной и той же амортизационной нормы (например, 10%), не к первоначальной стоимости, а к остаточной стоимости на каждый год. Например: в 1-й год будет отчислено 10% от 1000 ден. ед., 2-й год отчислено 10% от снизившейся стоимости станка от 900 ден. ед. и т.д.
Исходя из вышеизложенного, можно дать еще одно определение основному капиталу.
Основной капитал – капитальные блага длительного пользования, которые теряют свою ценность по мере износа в течение нескольких производственных циклов, т.е. переносят свою стоимость на стоимость продукта по частям.
3.1.3. Оборотный капитал
К оборотному капиталу относятся сырье, материалы, топливо, электроэнергия, полуфабрикаты, денежные средства предприятия, используемые на оплату труда.
! Оборотный капитал – это стоимость предметов труда, потребляемых в течение одного производственного цикла.
Стоимость оборотного капитала включается в издержки производства целиком, элементы капитала теряют свою физическую форму и повторно в производстве использоваться не могут.
3.1.2. Ликвидность и мобильность капитала
И для основного, и для оборотного капитала характерны такие свойства, как ликвидность и мобильность.
!Ликвидность капитала – это способность капитала быстро обмениваться на деньги.
Она зависит от спроса на конечную продукцию, производимую с использованием капитала как фактора производства. Если спрос высокий, то растет и спрос на капитал для его производства, а, значит, повышается его ликвидность. А если спрос сокращается, то капитал теряет ликвидность, то есть замораживается.
Например, если вырастет спрос на услуги стоматологов, то спрос на бормашины вырастет. Вернуть вложенные денежные средства можно, либо продав оборудование, либо окупив его стоимость в процессе эксплуатации (амортизационные отчисления). И, наоборот, если люди перестанут заботиться о своем здоровье, то услуги этой машины не будут востребованы, следовательно, не будет окупаться и его стоимость.
!Мобильность капитала – это его способность переходить от одного вида использования к другому.
Например, у фрезерного станка мобильность низкая, так как область его применения ограничена, а у компьютера – высокая.
3.2. Спрос на капитал и его предложение
Говоря о рынке капитала, следует упомянуть о трех его сегментах (рис. 25):
О рынке капитальных благ, где покупаются и продаются инвестиционные товары, то есть машины, станки, оборудование, транспортные средства, товарно-материальные запасы и т.п.;
О рынке услуг капитала, где вышеперечисленное может быть сдано в аренду за определенную плату;
О рынке заемных средств или ссудного капитала, на котором можно получить денежные средства для покупки необходимых капитальных благ.
Рис. 25. Основные сегменты рынка капитала
Спрос и предложение на рынке капитала - это спрос и предложение на физический капитал (здания, сооружения, машины и т.д.), а также заемные средства.
Спрос на капитал предъявляют фирмы. В его основе лежат те же принципы, правила, которые характерны для любого факторного рынка, а именно:
Спроса на капитал носит производный характер, поскольку зависит от спроса на конечную продукцию, произведенную с его использованием;
Максимизация прибыли достигается в точке равенства MRP К (предельного продукта капитала в денежном выражении) и MRC (предельных издержек на приобретение капитала).
Предложение капитала осуществляют домашние хозяйства. Конечно же, они не предоставляют бизнесу станки, поточные линии и т.п. в их натурально форме, они предоставляют заемные средства – свои сбережения (об этом мы уже говорили в материалах) - для осуществления инвестиций, благодаря которым будут приобретены капитальные блага (оборудование, помещения и т.п.).
Однако говоря о спросе на физический капитал, мы подразумеваем спрос на заемные средства, необходимые фирмам для приобретения оборудования, зданий и т.п. Поэтом часто под спросом на капитал понимают спрос на заемные средства (или ссудный капитал).
Начнем рассмотрение данного рынка с рынка услуг капитала.
3.2.1. Спрос и предложение на рынке услуг капитала
На рынке услуг капитала спрос и предложение осуществляют фирмы, берущие их в аренду по определенно ставке, называемой арендной платой или сдающие в аренду принадлежащие им капитальные блага.
Кривая спроса на услуги капитала (как и кривая спроса на капитал в физической форме) имеет отрицательный наклон (рис. 26): по мере вовлечения в производственный процесс все большее количества капитала его предельный продукт снижается и, соответственно, снижается предельный продукт капитала в денежном выражении (MRP K ).
|
 |
Рис. 26. Кривая спроса на физический капитал и услуги капитала
Если снижается чистая производительность капитала (MRP K ), то, следовательно, снижается уровень дохода на капитал, сданный в аренду, или арендная плата (R ).
Какое же количество услуг капитала приобретет фирма? Для этого необходимо сопоставить предельный продукт капитала в денежном выражении (MRP K ) с ценой услуг капитала, то есть с рентной оценкой, называемой арендной платой (R) .
!Арендная плата (R) – это плата владельцу капитальных благ за предоставление их во временное пользование.
Оптимальное количество услуг капитала будет приобретено тогда, когда MRP K будет равен рентной оценке (MRP K = R ). Например, при ренте R 0 , будет приобретено К 0 услуг капитала (рис. 27).
Рассмотрим предложение на рынке услуг капитала. Как мы уже говорили, услуги капитала предоставляют друг другу фирмы в виде аренды принадлежащего им оборудования, поскольку величина полученной арендной платы выше альтернативного стоимости использования этого оборудования в собственном производстве.
Кривая предложения (рис. 27) имеет положительный наклон: чем выше рентная оценка за услуги капитального блага (R) , те больше капитальных услуг будет предоставлено (К) .
|
MОС, R
Рис. 27. Кривая предложения услуг капитала
Чтобы определить количество услуг капитала, предоставляемого фирмами, необходимо сравнить минимально приемлемую рентную оценку (R) и предельные издержки упущенной возможности (МОС), связанные с владениями капитала.
Фирма, предоставляя капитальное благо в аренду, сталкивается с издержками упущенной возможности (МОС) . Для покупки блага она тратит определенную сумму денег из собственных или заемных средств. И тем самым отказывается от иных вариантов их использования, например, покупки участка земли, срочного депозита и т.п.
Чем больше средств фирма вкладывает в покупку капитала, тем выше издержки упущенной возможности (МОС). Следовательно, величина рентной оценки (R) должна быть достаточной, чтобы покрыть эти издержки упущенной возможности.
|
 |
|||
Рис. 28 Равновесие на рынке услуг капитала
Равновесие на рынке ссудного капитала (рис. 28) устанавливается при рентной оценке R e . Любые сдвиги кривой спроса и предложения, являющиеся следствием изменения технологии, вкусов и предпочтений, инфляционных ожиданий, налогового законодательства и т.п., приведут к изменению равновесной рентной оценки на рынке услуг капитала.
3.2.2. Спрос и предложение на рынке заемного капитала
Фирмы не всегда обладают необходимой суммой денег для осуществления каких-либо проектов. Поэтому они вынуждены обратиться за заемными средствами, которые, как мы уже говорили, предлагают домохозяйства.
Спрос на рынке заемных средств определяется потребностью фирм в приобретении физического капитала для осуществления каких-либо инвестиционных проектов. Кривая спроса на заемные средства D K имеет отрицательный наклон (рис. 29). Это объясняется убывающей предельной производительностью инвестиций по мере того, как увеличивается количество привлекаемого ссудного капитала.
Норма дохода от
инвестиций, %
| |
|
Рис. 29. Кривая спроса на заемный капитал
Норма дохода от инвестиций определяется как отношение дохода от инвестиций к величине ссужаемого капитала, выраженное в проценах:
Кривая предложения заемных средств имеет положительный наклон (рис. 30). Она отражает величину сбережений домохозяйств, предлагаемых в ссуду фирмам. Но при этом домохозяйства отказываются от самостоятельного альтернативного их применения. Например, отказываются от возможности открыть собственное дело и получить доход, купив участок земли и сдавая его в аренду и т.п. Чем большую сумму капитала домохозяйства предлагают в ссуду, тем больше его предельная альтернативная стоимость или предельные издержки упущенных возможностей (МОС ).
|
Рис. 30. Кривая предложения заемного капитала
Для того чтобы владелец денежного капитала отказался от его альтернативного использования, следует его вознаградить за это. Поэтому фирмы, использующие заемные средства, должны за это заплатить владельцу ссудного капитала, то есть отдать процент.
!Процент – это цена отказа от сегодняшнего (текущего) потребления благ.
Ставка процента – это отношение дохода, получаемого от представления капитала в ссуду, к величине ссужаемого капитала, выраженное в процентах.
На практике говоря о проценте, подразумевают ставку процента или норму процента.
Рыночная ставка процента играет важную роль при принятии инвестиционных решений. Предприниматель всегда сравнивает ожидаемый уровень дохода на капитал с текущей рыночной ставкой процента по ссудам. Сами по себе инвестиции нельзя считать рентабельными или нерентабельными, если не принимать во внимание ставку процента.
!!Например, вы решили вложить в свое дело 1 млн. руб. и через год эти инвестиции должны принести вам доход в размере 200 тыс. руб. Будет ли проект рентабельным, если ставка процента: а) 15%; б) 25%?
Решение:
а) если ставка процента 15%, целесообразно капитал сложить в собственное дело, поскольку будут возвращены не только вложенные средства, но и получен доход. Уровень дохода составит 20%;
б) при рыночной ставке 25% такой проект нельзя считать рентабельным, поскольку упущена возможность, предоставив капитал в ссуду, получить 250 тыс. руб. годового дохода .
Инвестиции следует осуществлять, если ожидаемый уровень дохода на капитал равен или не ниже рыночной ставке процента по ссудам.
Различают номинальную и реальную ставку процента.
i = r + π,
где i - номинальная ставка процента, т.е. это текущая рыночная ставка, не учитывающая уровень инфляции; r - реальная ставка процента, π – ожидаемый темп инфляции.
Рис. 31. Равновесие на рынке заемного капитала
Кривые спроса и предложения заемных средств могут смещаться под воздействием тех же факторов, что и на рынке услуг капитала.
3.2. 3. Дисконтирование
Сравнение уровня дохода на капитал с процентной ставкой – это один из способов обоснования эффектности инвестиционных проектов. Вторым способом, имеющим является метод дисконтирования.
!Дисконтирование – это специальный прием для соизмерения текущей и будущей ценности денежных сумм .
Прежде чем принять решение об инвестициях на определенный промежуток времени, собственнику капитала следует сравнить стоимости капитала в настоящий момент с той величиной дохода, которую он получит в будущем.
Метод дисконтирования заключается в том, что предприниматель составляет величину сегодняшних затрат и будущих доходов с учетом того, что одна и та же денежная сумма имеет разную ценность сегодня и в будущем.
Сколько же будет стоить 1 руб. через несколько лет? Выведим формулу дисконтирования.
Пусть V 0 – сумма денег сегодня, i – ставка процента.
Через 1 год V 1 = V 0 ·(1+i)
Через 2 года V 2 = V 1 ·(1+i) = V 0 ·(1+i) 2
Через 3 года V 3 = V 2 ·(1+i) = V 0 ·(1+i) 3
………………………............................
Через t лет V t = V t-1 ·(1+i) t-1 =V 0 ·(1+i) t
V t = V 0 ·(1+i) t ,
где V 0 – сумма денег сегодня; i – ставка процента (в десятичных дробях); V t – сумма денег через t лет.
!!Например, сколько будет стоить 1 руб. через два года, если ставка процента равна 10%?
Решение:
Через два года 1 руб. будет стоить: 1·(1+0,1) 2 = 1,21 руб.
!!Например, сколько сегодня следует положить в банк, чтобы через год получить 100 руб. при ставке процента, равной 10%?
Решение:
100=V 0 ·(1+0,1) 1
V 0 =90,91 руб.
То есть 90,91 руб. сегодня равнозначны 100 руб. через год.
Данная формула используется в тех случаях, если затраты делаются сразу и полной суммой, и выгоды через установленный промежуток времени поступают единовременно.
Если же сумма вносятся по частям или доход возвращается частями через разные промежутки времени, то используется иная формула. Для этого следует сравнивать сегодняшние затраты и дисконтированную величину будущих доходов.
где D –доход, получаемый в t -ом году.
!!Например, Следует ли вкладывать сегодня 5 млн. руб. в проект, который в течение десяти лет будет ежегодно приносить 600 тыс. руб. Процентная ставка: а) 2%; б) 4%?
Решение:
Сравним сегодняшние затраты 5 млн. и дисконтированную величину будущих доходов.
Проект выгоден, поскольку будущие доходы выше суммы, вложенной сегодня.
Проект не выгоден, поскольку будущие доходы ниже суммы, вложенной сегодня. Целесообразно найти альтернативные пути применения этой суммы.
Формула дисконтирования показывает, что чем ниже ставка процента и меньше период времени, тем выше дисконтированная величина будущих доходов.
Дисконтирование помогает снизить риск при принятии решений, связанных с инвестиционными проектами. Применять эту процедуру могут как фирмы, оптимизируя предпринимательскую деятельность, так и население, принимая решения относительно собственных сбережений и накоплений.
а) - здания, сооружения, машины и оборудование
б) - нематериальные активы (торговые марки, патенты и др.)
в) - денежные средства, акции, облигации
г) - предметы труда, которые ранее не подвергались обработке
4. Экономика некоторой страны находится на границе своих производственных возможностей, которые отражены на графике:
Альтернативная стоимость производства 40 тыс. шт. инвестиционных товаров равна ___
млн шт. потребительских товаров.
а) 0,75; б) 30; в) 70; г) 100
5. Одной из основных черт командной экономики является …
а) - рыночный механизм регулирования экономики без вмешательства государства
б) - частная собственность на экономические ресурсы
в) - преобладание административно-распорядительных методов регулирования экономики
г) - высокий уровень социальной дифференциации
6. Право владения, в отличие от права пользования в его классическом экономическом содержании, выражает …
а) - возможность перехода вещи по наследству или по завещанию
б) - процесс применения вещей в соответствии с их экономическим назначением
в) - процесс применения вещей в соответствии с их функциональным назначением
г) - возможность отчуждения средств и результатов производства
7. Одной из причин «фиаско государства» является (-ются) …
а) - внешние эффекты
б) - лоббирование интересов
в).- асимметрия информации
г) - общественные блага
8. На графике исходное рыночное равновесие соответствует точке А. Снижение цены до уровня P = 15 приведет к тому, что величина предложения сократится на …
а) 2; б) 0; в) 7; г) 5.
9. Если при снижении цены минеральной воды на 2%, объем спроса на лимонад сократился на 4%, то коэффициент перекрестной эластичности будет равен …
а) 8; б) 4; в) 6; г) 2.
10. Бюджетная линия потребителя …
1) - параллельно сдвигается при изменении цены одного товара
2) - изменяет свой наклон при изменении дохода потребителя
3) - параллельно сдвигается при изменении дохода потребителя
4) - изменяет свой наклон при изменении цены одного товара
Варианты ответа: а) 1-2; б) 2-3; в) 3-4; г) 1-4.
11. Если известно, что общие издержки TC 6-й единицы продукции составляют 130 ден. ед., общие издержки TC 4-й единицы продукции составляют 93 ден. ед., общие издержки TC 5-й единицы продукции составляют 110 ден. ед., то предельные издержки производства MC 5-й единицы продукции составляют …
а) 37; б) 20; в) 110; г) 17.
12. Явление, при котором увеличение объемов производства на 20% вызывает рост издержек использования ресурсов на 15%, называется …
а) - возрастающей отдачей от масштаба
б) - условием минимизации убытков
в) - постоянной отдачей от масштаба
г) - убывающей отдачей от масштаба
13. Рыночные барьеры на рынке совершенной конкуренции …
в) - непреодолимые
б) - отсутствуют
в) - низкие
г) – высокие
14. Величина общих издержек монопольного производства задана функцией . Прибыль монополиста, производящего 3,5 тыс. изделий и реализующего их по цене 14 тыс. рублей, равна …
а) 36700 тыс. руб.; б) 49000 тыс. руб.; в) 12292 тыс. руб.; г) 36708 тыс. руб.
15. На рынке монополистической конкуренции, в отличие от олигополии, фирмы …
а) - выпускают однородную продукцию
б) - могут вступить в тайный сговор
в) - обладают небольшой рыночной долей
г) - обладают большей рыночной властью
16. Цена, уплачиваемая за пользование деньгами в течение определенного периода времени, представляет собой …
а) - прибыль
б) - ренту
в) - процент
г) - заработную плату
17. Повышение реальной заработной платы в обществе при снижении зарплаты номинальной говорит о (об) …
а) - понижении общего уровня цен на товары и услуги
б) - успешном переходе от плановой экономики к рыночной
в) - повышении общего уровня цен на товары и услуги
г) - снижении благосостояния граждан
18. Себестоимость 1 тонны картофеля, выращиваемого на первом участке, составляет 5 000 руб., на втором участке – 10 000 руб., на третьем участке – 12000 руб. Оптовая цена 1 тонны картофеля – 12 000 руб. Дифференциальная рента, получаемая на первом участке, при урожае 100 тонн равна _____ тыс. руб.
а) 1200; б) 700; в) 500; г) 1700.
Похожая информация:
- Влияние вредных факторов на плод. К факторам, способным оказывать вредное влияние на плод, относятся следующие:
